🗳️ La victoria demócrata amenaza frenar la IA… y las grandes tecnológicas lo celebran
💰 Qué ha pasado. Tras la aplastante victoria demócrata en las elecciones legislativas de medio mandato, en las que han arrebatado el control de ambas cámaras del congreso al partido republicano, se produjeron estos movimientos en los mercados:
👍 Microsoft subió un 6,7% y Amazon un 6,1%
👎 Mientras los operadores de centros de datos se desplomaban.
Es decir, la victoria demócrata ha provocado una reacción aparentemente contradictoria: el mercado celebra en unas empresas lo que castiga en otras.
👉 La explicación empieza con los centros de datos. Varios gobernadores electos del partido demócrata han prometido limitar su expansión, aunque falta concretar las medidas.
Ante la “barra libre” que prometían los republicanos con la oligarquía tecnológica, los inversores anticipan que, con los demócratas, habrá más escrutinio y menos libertad para construir.
Pero ojo, porque no todos los actores han reaccionado igual a este más que posible incremento del intervencionismo.
💊 Para los gigantes digitales: el freno puede ser un alivio. Microsoft, Amazon o Google están atrapados en una carrera: todos invierten cantidades enormes porque ninguno puede permitirse quedarse atrás.
Si desde fuera les obligan a moderarse, podrán aplazar inversiones y conservar más efectivo. El efecto inmediato sería sobre la caja; los beneficios contables podrían mejorar después, con menores amortizaciones futuras.
Además, si construir resulta más difícil, sus centros actuales podrían volverse más valiosos y los nuevos competidores encontrarían mayores barreras.
👉 El mercado está premiando la posibilidad de que necesiten gastar menos para defender su posición.
☠️ Para las neoclouds, proveedores especializados en computación para IA, la lectura cambia. Su oportunidad dependía de ampliar capacidad rápidamente y convertirla en ingresos.
Podríamos pensar que construir menos también reduce sus riesgos. Pero parte del dinero ya está comprometido en equipos, instalaciones y contratos. 👉 Los ingresos pueden retrasarse, pero la deuda no espera.
Sus centros operativos también podrían revalorizarse. Sin embargo, la caída de CoreWeave y de sus bonos indica que los inversores están dando más importancia al riesgo financiero.
🤖 Los laboratorios de IA tienen otra posible buena noticia: alguien podría frenarles la carrera del gasto. Cada uno necesita desarrollar mejores modelos porque sus rivales siguen avanzando, aunque todos mejorarían sus cuentas si pudieran moderar simultáneamente ese esfuerzo. (recuerda el dilema del prisionero en la IA que nadie quiere resolver).
Según el análisis adjunto de la documentación de Anthropic, el gran peso del gasto computacional estaba en investigación y desarrollo, mientras servir los modelos ofrecía márgenes elevados.
Una limitación externa de capacidad podría ralentizar nuevos entrenamientos y permitirles aprovechar durante más tiempo los modelos existentes.
👀 Con los modelos abiertos, el efecto es menos evidente. La escasez perjudicaría a aquellos que necesitan más recursos para ofrecer resultados equivalentes. Pero ser abierto no significa ser menos eficiente.
Y, ojo, que hay otra posibilidad: si los líderes tardan más en lanzar su siguiente modelo, sus perseguidores tendrán más tiempo para acercarse. La carrera se ralentiza y la distancia podría reducirse.
📱 Apple también podría beneficiarse. Si la computación en la nube sigue siendo escasa y cara, ejecutar IA directamente en móviles y ordenadores gana atractivo.
Además, una expansión más lenta podría aliviar, con tiempo, la presión sobre las memorias y sus precios: otra ventaja para quien vende dispositivos.
📈 ¿Y por qué subió la bolsa en general? Porque desapareció la incertidumbre electoral y los inversores apostaron por que el nuevo equilibrio político favorezca una relajación del conflicto con Irán.
👉 Si eso ocurre, un petróleo más barato aliviaría costes e inflación. Por ahora, la bolsa está poniendo precio a esas expectativas: falta comprobar cuánto se cumplen.
1. Gigantes digitales (GAFAM)
🔎 Google:
👋🤖 Google amplía las bajas voluntarias para contener costes | La compañía extendió en junio los programas de salidas con indemnización a empleados de Canadá, Francia, Alemania, Japón y Suiza, en pleno esfuerzo inversor en IA. 🤔 Para los servidores hay presupuesto, para los humanos estamos revisando las partidas.
👉 Cuando hay bajas incentivadas en vez de despidos la empresa ya ha llegado a la madurez. Tira del hilo aquí sobre las bajas incentivadas y aquí sobre la evolución de la cultura de empresa.
🧬💸 Isomorphic Labs negocia una ronda de 5.000M$ con una valoración de unos 50.000M$ | La compañía de descubrimiento de fármacos con IA surgida de Google DeepMind ya captó 2.100M$ en mayo.
👉 Mientras, los responsables de las farmacéuticas mantienen el escepticismo ante las promesas de curar la mayoría de las enfermedades en una década.
Ojo la FDA todavía no ha autorizado ningún medicamento biotecnológico diseñado con IA. Las valoraciones ya van a velocidad de software. Los ensayos clínicos necesitan tiempo. Otro ejemplo de desincronización de relojes.
🚕📱 Waymo planea terminar su alianza exclusiva con Uber en Austin y Atlanta en enero de 2028 | Pasará a ofrecer los viajes desde su propia aplicación para dar una experiencia más consistente a los usuarios.
👉 Tú y yo lo sabíamos: cuando tienes el coche, la tecnología, el servicio funcionando y eres parte de Google (distribución), empiezas a preguntarte para qué necesitas compartir el margen con quien pone la aplicación.
🤳 Meta (Facebook):
💶💵 Consigue 9.000M€ en su primera emisión de bonos en euros (préstamos) | Recuerda que se unen a los 15.000M$ en dólares. La demanda alcanzó los 53.000M€ y hasta 58.000M$, respectivamente. 👉 No nos flipemos, en euros, pagó una prima de riesgo aproximadamente un 40% superior a la ofrecida por Alphabet en emisiones similares esta semana. Y a los que no son gigantes digitales se les está cortando el grifo.
2. El resto de la industria:
Dicho esto, echa un ojo al Nasdaq hoy de vez en cuando que la caída de ayer fue importante.
🚀⚡ SpaceX eleva su objetivo de capacidad de centros de datos para 2027 hasta unos 13 GW (en la tierra) | Esto supondría desplegar en año y medio una capacidad aproximadamente equivalente a toda la acumulada por Google entre 1999 y 2026.
👉 Por cierto, tras la victoria demócrata, Elon Musk comenta que los centros de datos en el espacio empiezan a resultar especialmente atractivos.
📡📱 Qualcomm firma un acuerdo con SpaceX para desplegar una red 5G nacional en EE. UU. en 2027 | La llegada de una nueva empresa que ofrece llamadas e internet es poco habitual en un mercado dominado por tres grandes compañías desde la fusión de T-Mobile y Sprint en 2020.
📰🤖 Anthropic acuerda pagar a Associated Press por licenciar sus contenidos | El pacto se cerró justo antes de las elecciones legislativas y es el primer acuerdo de pago de Anthropic con un editor de noticias digitales.
👉 Recuerda que para los medios de comunicación esto puede ser pan para hoy y hambre para mañana, aunque las agencias de comunicación funcionan diferente, ya que “venden“ noticias.
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3. Lecturas Interesantes 📚:
Para los muy cafeteros. ¿Podría un Pentium de 1996 ganar a Kasparov? Nicholas Carlini ha llevado el motor de ajedrez Stockfish a un Pentium Pro de 200 MHz y estima que alcanzaría un Elo de 3300 ± 87, suficiente sobre el papel para superar al campeón. 👉 El experimento explora cuánto pueden mejorar los algoritmos el rendimiento de un ordenador antiguo, aunque no permite zanjar qué pesa más: el software o los chips.
Resistir la rendición cognitiva. Delegar tareas en la IA puede acelerar el trabajo, pero también llevarnos a aceptar decisiones que ya no entendemos. Un ensayo de Kunal propone conservar el criterio: decidir qué delegar, exigir resultados comprensibles y comprobar lo que importa. La pregunta de fondo es si la herramienta nos ayuda a pensar mejor o nos acostumbra a dejar de hacerlo.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
🏟️ Ayer en Zona Mixta: Volatilidad y liquidez explicadas con equipos deportivos. Serie franquicias deportivas, 3/4
🍿 Ayer en El Color del Dinero: Los jóvenes quieren cine, pero no el que Hollywood imagina. Los datos que aquí te enseño pueden mostrarle el camino
📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Esta noticia dará hoy que hablar:
El juez del caso Koldo abre una pieza separada tras recibir un atestado de la UCO, que se persona en casa de Ábalos, detiene al ex chófer de Sánchez y reclama información en la sede de Adif.
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