[Hoy es el último día para darte de alta en MultiVersial Academy]
La próxima ocasión ya será el año que viene.
💰 La valoración de OpenAI no cabe en 20$ al mes
📣 Esta semana veíamos el primer problema de cobrar 20$ al mes por la IA: para un consumidor, ahorrar una hora no significa necesariamente estar dispuesto a pagar por ella. 👉 Hoy vamos con el segundo. Las matemáticas de la valoración.
👀 Lo que sucede: OpenAI está negociando una nueva ronda para valorar la empresa en alrededor de 1,2 billones de dólares.
💭 Vamos a hacer un ejercicio deliberadamente simplificado: imaginar que todo su negocio fueran suscripciones de ChatGPT a 20$ al mes. Cada cliente dejaría 240$ al año. Surgen dos escenarios👇🏻
🚀 Escenario 1: OpenAI sigue siendo una tecnológica excepcional. Supongamos que el mercado está dispuesto a valorarla en 10 veces sus ingresos. Es el múltiplo que se utiliza para una empresa que crece muchísimo y promete dominar un mercado gigantesco. Como referencia Alphabet (Google) cotiza hoy alrededor de 9x ingresos, Apple en 10x y Meta en 7,5x.
Para justificar 1,2 billones$ necesitaría facturar 120.000M$ al año. A 240$ por usuario, eso significa 500 millones de personas pagando ChatGPT.
Factible, pero tienes que seguir mereciendo ese 10x: Eso implica crecimiento elevado, buenos márgenes, diferenciación frente a la competencia y, sobre todo, poder para mantener los precios.
☎️ Escenario 2: la IA se convierte en las nuevas telecomunicaciones. Las telecos construyeron la infraestructura de internet, imprescindible para la economía mundial. Sin fibra y redes móviles no existirían Netflix, Uber, TikTok o buena parte del negocio de Amazon. Pero ser imprescindible no significa capturar todo el valor que haces posible.
Cuando tienes crecimiento bajo, mucha competencia y un producto difícil de diferenciar, el mercado puede valorarte más cerca de 1 o 2 veces tus ingresos.
Para justificar 1,2 billones$ a ese múltiplo (uso x2), OpenAI necesitaría 600.000M$ de ingresos anuales. A 20$ mensuales son 2.500 millones de suscriptores de pago.
👻 Los dos extremos tienen un problema.
Con un múltiplo de 10x, necesitas “solo” 500 millones de clientes. Pero para conservarlo necesitas que OpenAI siga siendo extraordinariamente diferente y continúe creciendo.
Con un múltiplo de 2x, aceptamos que la IA se ha convertido en infraestructura utilizada por todo el mundo. Pero entonces necesitas 2.500 millones de personas pagando 20$ todos los meses.
🧠 Por eso nadie está valorando OpenAI mediante la simplificación de multiplicar usuarios por 20$.
🤌🏻 Por supuesto habrá empresas que pagan mucho más, APIs, agentes consumiendo tokens y líneas de negocio que todavía ni conocemos. Pero detrás de estas valoraciones hay una apuesta todavía mayor que se basa en que se den dos hipótesis:
Que la IA aumentará brutalmente la productividad de la economía mundial
Que OpenAI será capaz de capturar una parte significativa de ese valor creado
🧷Y ojo, porque son dos cosas completamente diferentes. Internet creó billones de dólares de valor e ingresos. Las telecos construyeron buena parte de la infraestructura necesaria para hacerlo posible. Pero no retuvieron todo lo que generaron: gran parte de ese valor (ingresos y beneficios) terminó en Google, Meta, Amazon, Apple o Netflix.
1. Gigantes digitales (GAFAM)
🍎 Apple:
🍎 Está analizando desarrollar servidores de IA con dos o cuatro futuros chips M8 Ultra y estudia conectarlos mediante NVLink Fusion de Nvidia. El objetivo sería venderlos a desarrolladores, empresas y gobiernos a partir de 2029, especialmente para inferencia de IA. Recuerda que Apple abandonó su último servidor, Xserve, en 2011.
👉 Si los Mac Mini ya se están utilizando para desarrollar y ejecutar modelos de IA, ¿por qué no sacarle más partido? El atractivo viene de la arquitectura de los chips M de Apple: su memoria unificada permite que CPU y GPU compartan memoria, algo especialmente útil para ejecutar modelos de IA.
👉 Veremos hasta dónde abre Nvidia su networking para conectar también los chips de sus competidores, o si termina negociando soluciones combinadas: Nvidia para el entrenamiento y Apple para la inferencia.
☁️+ 🛍Amazon:
💵 Sube el salario mínimo de sus trabajadores de operaciones en EE.UU. en 1$ por hora, hasta 20$/hora, además de incorporar nuevas herramientas bancarias para empleados. 👉 Ojo porque Amazon es tan grande que prácticamente marca la referencia salarial para muchos trabajos no cualificados.
🤳 Meta (Facebook):
🤖 Retrasó varios meses Muse por seguridad. 👉 Zuckerberg aprovecha para meter el dedo en el ojo a OpenAI y Anthropic: asegura que la compañía decidió retrasar el lanzamiento para trabajar en cuestiones de seguridad sin exigir previamente que otros laboratorios hicieran lo mismo.
🔐 Las primeras reviews apuntan a un asistente muy potente y con un plan gratuito generoso, pero también plantean la pregunta de cuánto contexto personal estás dispuesto a entregar a Meta para que el producto sea realmente útil.
👉 Meta no tiene que preguntarse si quiere meter anuncios en la IA. Aquí analizaba hace 3 años las ventajas de Meta con la IA.
2. El resto de la industria:
🧠 SK Hynix estudia fabricar memoria en EE.UU. con Intel. Varias opciones: i) alquilar capacidad en la futura fábrica de Intel en Ohio, ii) crear una joint venture en la que podrían participar hyperscalers necesitados de memoria para IA o iii) combinaciones de ambas.
👉 Sería la primera producción de memoria de SK Hynix en EE.UU.; recuerda que la planta de Ohio no estaría operativa hasta 2030-2031. Tirando de clásico: ¡Cuán largo me lo fiáis!
🤖 OpenAI y Anthropic afrontan tensiones internas después de que Sam Altman y Dario Amodei pidieran ralentizar el desarrollo en la frontera de la IA. 👉 Vamos, que la gente dentro de sus equipos no tenía ni idea del anuncio y les ha pillado en fuera de juego. Ahora mismo están pensando: ¿en qué quedamos?
📢 OpenAI prueba los Sponsored Agents. La compañía está experimentando en EE.UU. con agentes patrocinados por empresas con los que el usuario puede conversar directamente, además de nuevas herramientas de IA para anunciantes.
👉 Quiero ver como es la experiencia de usuario. Por cierto, en mis pruebas iniciales, la publi de ChatGPT pierde brutalmente en eficiencia contra Meta. Claro.. está empezando…
🏛️ Política y negocio digital
⚖️ Un juez de EE.UU. ha pedido a X y SpaceXAI explicaciones sobre por qué retiraron sus acusaciones antimonopolio contra Apple, después de que OpenAI solicitara información sobre el supuesto acuerdo entre las compañías. 👉 Te iré contando lo que aparezca de este temazo.
🇪🇺 La UE quiere prohibir las redes sociales a menores de 13 años. Ursula von der Leyen ha anunciado el EU Kids Act: prohibición para menores de 13, «minicuentas» supervisadas y limitadas entre los 13 y 15 años y mayores obligaciones de diseño seguro para los adolescentes. La propuesta todavía tendrá que superar el proceso legislativo europeo.
👉 Y ahora viene una cuestión mucho menos trivial de lo que parece: ¿qué es exactamente una red social? Instagram y TikTok parecen fáciles. ¿Plataformas de vídeo como YouTube o Twitch? ¿Plataformas de juegos como Roblox? ¿O de comunicaciones como, WhatsApp o Discord?
👉 Ya sabes que para mí el problema es el algoritmo de recomendación, el peligro del acoso online y el scroll infinito.
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3. Lecturas Interesantes 📚:
🔮 Medios y plataformas como Dow Jones, Substack, CNN, CNBC o Fox están incorporando las probabilidades de los mercados de predicción como una señal más para interpretar acontecimientos. 👉 Parecido con las cuotas de las casas de apuestas con el deporte: condensan en un número lo que miles de personas creen que va a ocurrir. La diferencia es que ahora esa lógica empieza a aplicarse a elecciones, economía, tecnología o geopolítica.
🤖 Un análisis que compara ejecutar la inferencia en el dispositivo frente al centro de datos. El gran cuello de botella es el “network wall”: latencia, conectividad y ancho de banda hacen difícil depender permanentemente de la nube para decisiones físicas importantes en tiempo real.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
Ayer en Zona Mixta: (me quedó un ZonaMixta muy MultiVersial) Los 5 sesgos de las ventas B2B. O por qué debes llevar a tu cliente al palco de su estadio favorito
En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Las claves de hoy:
La Audiencia Nacional rechaza la paralización del campamento para inmigrantes en el puerto de Ceuta.
El Parlamento Europeo aprueba una resolución sobre la crisis migratoria de Ceuta muy crítica con el Gobierno, a pesar del voto en contra de los socialistas.
El primer ministro de Canadá Mark Carney defiende en Estrasburgo una alianza para reforzar la soberanía, las democracias y los mercados abiertos, tras el ofrecimiento de la UE a convertirse en primer “Estado asociado”.
El recuento del voto exterior confirma la victoria del bloque de centroizquierda en Suecia por 176 diputados frente a los 173 de la derecha.
Las lluvias torrenciales mantienen las alertas en el Mediterráneo, con especial preocupación en Murcia, donde se ha activado el nivel rojo en el Campo de Cartagena y Mazarrón.
5. Producto Molón ⭐ :
Un tema que puede dar asco es lo sucia que se pone la tapa de la basura.
¿Cuanto estás dispuesto a pagar para que la tapa de la basura (cocina o baño) se abra sin tocarla?
Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.
Aquí (y los productos del resto de días también)
6. MultiVersial Academy 🎓
[Hoy es el último día del año para apuntarse]
Tres mensajes rápidos:
Los meses que están por venir son los más importantes para tener criterio.
Si algo parece difícil de entender, muchas veces el problema no es quién aprende, sino cómo te lo explican. Por eso MultiVersial tiene tanto éxito.
Cuidado con el “luego lo hago” que siempre me llega algún mail de “se me pasó la fecha”. Ponte una alarma o algo.
Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna
¿A quién le puedes reenviar esta edición de MultiVersial? Al que quieras recomendar MultiVersial como “el desayuno de los campeones” (bautizado así por Alberto M.).
www.multiversial.es