Esta tarde nos vemos en IESE a partir de las 18:30.
🍻 Y, por cierto, después de la conferencia tendremos unas cervezas para seguir la conversación, cortesía de Multiversial e IESE.
¿Todavía no te has apuntado? Lo he comprobado y todavía se puede. Si hace falta, habilitarán asientos adicionales para que nadie se quede fuera.
Tesla + SpaceX: los dos obstáculos que Musk tiene que superar
🚀 Llevamos tres días analizando la posible fusión entre Tesla y SpaceX. Ya hemos visto qué quiere construir Musk, cómo podría conseguir el control de todo el conglomerado y las cuatro preguntas que determinan si la operación tiene sentido económico.
📣 Musk tiene por delante dos obstáculos: convencer a los accionistas y obtener el visto bueno de los reguladores.
🗳️ 1. Convencer a los accionistas de Tesla. En SpaceX lo tiene relativamente fácil: controla más del 82% de los votos. Pero en Tesla su poder de voto ronda el 20%.
Y Musk ya ha reconocido dónde está el problema: la operación necesitaría el respaldo de al menos el 50% de todas las acciones de Tesla, ojo, no solo de las que participen en la votación.
👀 Parece un detalle menor, pero no lo es. Imagina que vota el 51% del capital. Para aprobar la operación necesitaría que prácticamente todos los votos fueran "SI” Y Tesla tiene millones de pequeños accionistas, muchos de los cuales ni siquiera participan en las votaciones.
💰 Recuerda el otro problema: ponerse de acuerdo en el precio. Si SpaceX absorbe Tesla mediante un intercambio de acciones, hay que decidir qué porcentaje de la nueva compañía corresponde a cada grupo de accionistas. 👉 Y ten en cuenta que Musk está en los dos lados de la mesa. Lo que beneficia a los accionistas de SpaceX puede perjudicar a los de Tesla, y viceversa. Por eso han creado comités independientes para negociar.
🏛️ 2. Convencer a los reguladores. Las autoridades estadounidenses tendrán que analizar si la fusión perjudica la competencia. A primera vista, Tesla y SpaceX no compiten directamente. Una fabrica coches y desarrolla robots; la otra lanza cohetes y opera redes de satélites.
👉 Eso facilita las cosas, pero hay una segunda derivada. La compañía resultante podría controlar buena parte de la cadena de valor de la inteligencia artificial: chips, modelos, centros de datos, comunicaciones y dispositivos.
¿Podría utilizar su posición en uno de esos mercados para dificultar la competencia en los demás? La integración vertical preocupa mucho a los reguladores aunque también hay ejemplos para vetar las horizontales
👉 El conflicto: cuanto más integradas estén las tecnologías de Tesla y SpaceX, más argumentos tendrá Musk para defender la fusión, pero también más cuestiones tendrán que examinar los reguladores.
🛰️ Ojito, que queda un problema todavía más delicado: la seguridad nacional, en plena guerra fría tecnológica entre Estados Unidos y China. SpaceX trabaja para el Pentágono y las agencias de inteligencia estadounidenses, mientras Tesla tiene una enorme dependencia industrial y comercial con China.
🇨🇳 Mañana te cuento el problema geopolítico: ¿cómo integras una empresa que depende de China con otra que trabaja para el ejército estadounidense?
1. Gigantes digitales (GAFAM)
🔎 Google:
🌎 Presenta Genie 4, su IA para crear mundos interactivos | Un modelo capaz de generar entornos tridimensionales interactivos en tiempo real. El usuario puede moverse por ellos, cambiar el tiempo, introducir personajes o modificar los acontecimientos mediante instrucciones de texto. Disponible para usuarios de prueba.
👉 No solo veas el caso de uso de los videojuegos. La promesa: entrenar robots, vehículos autónomos o agentes de IA antes de enfrentarse al mundo real.
🍎 Apple:
💻 Ha presentado el MacBook Pro de 14 pulgadas | Con el nuevo procesador M6, que incorpora 12 núcleos de CPU y otros 12 de GPU, promete un 25% más de rendimiento en tareas de IA y un 30% más de potencia gráfica respecto al M5. Su precio comienza en 1.999$ en Estados Unidos.
👉 También actualiza el iMac de 24 pulgadas, desde 1.499$. Ambos llegarán a las tiendas el 6 de noviembre. Con el precio del iPhone Duo estas bestias parecen baratas.
🤖 Ha anunciado asistentes de IA para Keynote, Pages, Numbers y Logic Pro, desarrollados con modelos propios y de OpenAI | Permitirán crear presentaciones, redactar documentos, analizar hojas de cálculo o editar proyectos musicales.
👀 Ojo que lo más interesante es la incorporación de MCP a las tres aplicaciones de productividad, un protocolo que permitirá que agentes externos lean, modifiquen y ejecuten acciones directamente sobre los documentos. Es un cambio brutal de estrategia: en el futuro podrías pedirle a ChatGPT que prepare una presentación en Keynote sin tener que abrir la aplicación.
☁️+ 🛍Amazon:
📊 Avisa de las métricas de uso de IA | Ha advertido a sus ingenieros de que medir la adopción de IA exclusivamente por el número de tokens consumidos o las líneas de código generadas es un error. Un sinsentido desde crear el ranking para ver quien lanza más líneas de código, hasta tener que lanzar el memo para evitar las situaciones creadas.
👉 Tu y yo, lo sabíamos… bueno, y la ley de Goodhart también lo sabía: cuando una métrica se convierte en objetivo, deja de ser una buena métrica. Si premias consumir tokens, conseguirás que los empleados gasten más tokens, no necesariamente que sean más productivos.
🤳 Meta (Facebook):
💰 La inversión para su infraestructura IA cumple de sobra las expectativas | Ayer te contaba su ampliación de capital de 25.000M$ para invertir en infraestructura de IA. Ha recibido una demanda cinco veces superior a las acciones disponibles. Los 15 mayores inversores concentraron aproximadamente el 70% de la colocación, es decir los actuales inversores está con Zuckerberg.
👉 Es importante porque el plan es llegar hasta 98.000M$ para financiar su infraestructura de inteligencia artificial, así que en principio dinero de inversores hay. Recuerda que de deuda no tanto.
Uno de los inversores es Nvidia que invierte 3.000M$ en Meta. Las dos compañías han ampliado su colaboración para desarrollar los modelos Muse y mejorar su infraestructura de IA. Meta desplegará más procesadores Vera y sistemas Vera Rubin, mientras Nvidia participará con 3.000M$ en su ampliación de capital. 👉 Otro ejemplo de inversiones cruzadas, economía circular o lo que yo llamo el dopaje de la IA.
2. El resto de la industria:
🏦 Broadcom tuvo que ofrecer más garantías para conseguir financiar a Anthropic | El consejero delegado de Broadcom, Hock Tan, intervino personalmente en las negociaciones para cerrar una financiación de 63.000M$ destinada a adquirir chips que Anthropic utilizará mediante contratos de alquiler. Los bancos exigieron intereses más elevados y mayores garantías ante el riesgo de la operación.
👉 El dinero lo prestan bancos e inversores, Anthropic utiliza los chips y Broadcom ofrece garantías para facilitar la financiación. Han tardado dos meses, y parece que se empezarán ahora esta operación no saldría.
📈 Anthropic demuestra que servir modelos de IA puede ser un negocio muy rentable | Su documentación para salir a bolsa revela un margen bruto del 85% durante el primer semestre de 2026. Recuerda que tiene truco, ese margen excluye los costes de entrenar los modelos y otros gastos necesarios para desarrollar y comercializar Claude.
👀 Ha pasado de gastar 2,51$ en computación por cada dólar ingresado a principios de 2025 a gastar 0,48$ en el segundo trimestre de 2026. Y esta métrica sí incluye el entrenamiento de los modelos. Aunque parte de la mejora puede explicarse porque los ingresos hayan crecido mucho más rápido que la infraestructura contratada, aprovechando mejor la capacidad disponible.
Te dejo la documentación oficial por si tienes un día libre que dedicar a esto.
Por cierto, 🏛️ Anthropic expande su descuento del 40% dentro del Gobierno estadounidense (organismos federales, estatales y locales) 👉 Una estrategia clásica de penetración comercial: reducir precios para acelerar la adopción en un cliente gigante, procesos de compra complejos y con costes de cambio enormes. Resumiendo: Una vez dentro a ver quién te saca.
🧩 Oracle quiere ser neutral en el supermercado de chips de IA | La compañía ha anunciado que incorporará las TPU de Google a su infraestructura en la nube a partir de 2027. También integrará los aceleradores Jalapeño de OpenAI, desarrollados con Broadcom, y acercará ChatGPT y Codex a sus aplicaciones empresariales.
👉 OpenAI, que trabaja principalmente sobre Nvidia, va a utilizar TPUs de Google y ya está buscando expertos para optimizar sus algoritmos sobre los chips de Google.
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3. Lecturas Interesantes 📚:
🌍 No todos los idiomas cuestan lo mismo en IA. Un estudio muestra que cuando la IA representa un mismo contenido en diferentes idiomas puede requerir cantidades muy distintas de tokens. Los idiomas menos eficientes pueden consumir entre 1,5 y 5 veces más tokens que los mejor representados.
🌐 ¿Estamos asistiendo al final de Internet tal y como lo conocemos? Ben Thompson, sostiene que el modelo de Internet abierto está llegando a su fin. Primero, la abundancia de contenidos hizo que Google controlara su descubrimiento. Después, las redes sociales sustituyeron las comunidades por algoritmos que maximizan la atención. Ahora, la IA amenaza con quedarse también con el consumo de contenidos sin devolver tráfico a sus creadores.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
🏟️ Ayer en Zona Mixta: La familia que compró el 20% de ESPN por 170M$. Y por qué se niega a venderla 36 años después
🍿 Ayer en El Color del Dinero: El terror está de moda. El momento invita a compartir miedos colectivos y la industria ve el negocio
📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Esta noticia dará que hablar hoy:
Las autoridades trabajan en esclarecer el accidente ferroviaro de Urda que deja ya casi 70 muertos.
5. Producto Molón ⭐ :
Tardé años en descubrir que una de mis prendas favoritas tenía un nombre que ni siquiera conocía: hoodie.
Y ahora que lo sé, he encontrado una de Adidas a un precio que cuesta dejar pasar.
Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.
Aquí (y los productos del resto de días también)
6. MultiVersial Academy 🎓
[Inscripciones cerradas los próximos meses]
A veces, otra empresa aparece y pone en jaque el negocio que sostiene la tuya.
¿Sabrías detectar la amenaza a tiempo y, sobre todo, cómo responder?
Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna
¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Esta vez a las personas que critican a los reguladores.
www.multiversial.es