Google 4T 25: cómo expandir márgenes e ingresos en plena carrera de CapEx
Poniendo Gemini al servicio de Search Ads
Google 4T 25: expandir márgenes e ingresos en plena carrera de CapEx
🧠 Idea clave: todo el mundo habla de IA como “el futuro”; Google está en otra historia: usar la IA como máquina de hacer dinero en el presente.
Ojo que no es DeepMind ni Gemini como producto. Es Gemini como upgrade del motor de negocio más rentable de Google: Search Ads.
👀 El análisis que importa. La IA de Google (Gemini) mejora su negocio de publicidad en 3 capas. Hoy te explico la primera, las otras dos, con el resto de análisis de los resultados trimestrales, lo han recibido el sábado los usuarios de MultiVersial Research.
🔍 La calidad de los anuncios: el verdadero superpoder de Google. Google no compite en ads igual que Meta.
Meta compite gracias a la señal del usuario: quién eres, qué haces, qué te interesa.
Google ofrece algo más contundente: lo que estás buscando ahora mismo. Eso es el “momento de intención” y sigue siendo el mejor input publicitario inventado.
🤖 ¿Qué cambia con los LLMs (modelos de lenguaje)? Schindler suelta dos bombas, discretas: i) Mejor entendimiento de las búsquedas. ii) Mejor relevancia: reducción “significativa” de anuncios irrelevantes.
Traducción 👉 Gemini entra en el stack que decide: matching (qué anuncios entran), ranking (quién gana), quality (qué anuncio se considera útil para el usuario)
Si mejoras relevancia, mejoras CTR. Si mejoras CTR, suben los ingresos por búsqueda.
Pero recuerda el PxQ de la publi es lo que cobras por los anuncios multiplicado por el número de anuncios. Te acabo de explicar el P, ahora toca el Q 👇🏻
🤔 Inventario: la palanca más infra-valorada del negocio de Search. LLMs permiten dos cosas que, juntas, son buenísimas para el negocio: i) Monetizar búsquedas largas y complejas que antes eran difíciles. ii) Entender mejor idiomas no ingleses y monetizarlos mejor.
👉 ¿Por qué esto es tan potente? Porque aumenta el mercado potencial de Search Ads. Más inventario significa: más subastas -> más oportunidades de conversión -> más anunciantes que entran porque los precios se vuelven más accesibles -> más profundidad de mercado.
Si a eso le sumas que a la vez está mejorando la capacidad de segmentación (targeting) y la de creatividad, el efecto multiplica.
☝🏻 Te dejo la gráfica que seguro que te gusta ;) para que veas como Google ha crecido e ingresos y en márgenes. Este escenario en una empresa del tamaño de Google es INAUDITO.
1. Gigantes digitales (GAFAM)
🔎 Google:
🚕 🤖 Waymo despliega los taxis autónomos Ojai de nueva generación en San Francisco y Los Ángeles.
👉 En beta: Empieza con empleados y acompañantes; promete mejor rendimiento en climatología adversa.
👉 Objetivo: 1M+ viajes semanales de pago en 2026. Desde ~400K actuales en seis ciudades.
🧪 🧠 Gemini 3 Deep Think mejora en ciencia e ingeniería y se abre vía API a investigadores. 👉 Esto es lo que queda de la empresa que una vez fue una extensión de la universidad, y gracias a Demis Hassabis. Te recomiendo su documental.
🍎 Apple:
📉 🍎 La acción cae -5%, peor día desde abril tras escrutinio regulatorio y retrasos en Siri.
👉 Y no será por los últimos resultados que han sido espectaculares, es un tema de que los inversores creen que Apple se está quedando atrás y en peor posición para el futuro.
📰 🏛️ La FTC pide a Tim Cook revisar Apple News por supuesta parcialidad ideológica 👉 Mucho estaba tardando.
🗂 Microsoft:
🧬 🏗️ Mustafa Suleyman habla de “autosuficiencia” en IA. Microsoft busca construir modelos propios para empresa y salud, reduciendo dependencia de OpenAI. 👉 No puedes depender de OpenAI cuando el matrimonio lleva roto años.
☁️+ 🛍Amazon:
💻 🤖 Amazon empuja su asistente Kiro frente a Claude Code. 1.500 empleados presionan para poder usar Claude en su día a día en vez de que les obliguen a utilizar su alternativa.
👉 “Usemos lo mejor del mercado” vs “Eat your own food” (una empresa debe usar sus propios productos o servicios para probar la calidad, identificar errores y mejorar la experiencia del usuario.) .
🤳 Meta (Facebook):
🏗️ 💰 EY alerta sobre la ingeniería financiera del data center Hyperion (27.000M$) para mantenerlo fuera de las cuentas de Meta. 👉 Recuerda que el objetivo es que la deuda no apareciera en el balance de Meta.
🕶️ 👓 Meta está buscando el momento idóneo para añadir reconocimiento facial a sus gafas inteligentes.
👉 La frase del documento es para enmarcar: “Lo lanzaremos en un momento político dinámico en el que muchos grupos de la sociedad civil que esperaríamos que nos atacaran tengan sus recursos enfocados en otras preocupaciones”.
2. El resto de la industria:
💸 🧠 Más números sobre la ronda: Anthropic consigue 30.000M$ de inversores con una valoración de 380.000M$. Los números que soportan esa valoración: Ingresos anuales 14.000M$, creciendo 10x en tres años; Claude Code aporta ya 2.500M$ 👉 Todavía no preguntes por los beneficios. Por cierto, Microsoft entre los inversores (su parallel bets en estado puro)
🏦 📊 Los rumores de IPO en OpenAI sorprenden internamente. A los empleados y algunos directivos les ha pillado con el pie cambiado (🔐). 👉 Recuerda el objetivo: triplicar los ~13.000M$ previstos en 2025 durante 2026
🤝 🧨 Los inversores de capital riesgo invierten tanto en OpenAI como en Anthropic. Es noticia porque eso antes era tabú; ahora es casi una red de seguridad en una carrera impredecible
👉 Recuerda que en teoría primero los inversores eligen la carrera de caballos donde invertir (qué industria), y luego toca ver a qué caballo apostar (en qué empresa pueden y quieren entrar). Pero no podrías apostar a dos caballos en la misma carrera por si desvelas secretos.
💼 ⚠️ Los inversores en SaaS son lo siguientes en problemas (🔐) dada la amenaza por la IA 👉 Si las valoraciones caen, como te explicaba la semana pasada, también caen los rendimientos de los inversores. Recuerda que el SaaS ha sido la niña bonita de la tecnología antes de la llegada de la IA.
📱 💰 X (Twitter) alcanza 1.000M$(🔐) ARR en suscripciones (3$ a 40$ al mes) 👉 Recuerda que limitar las funcionalidades con una suscripción pone palos en las ruedas a su negocio de publicidad, donde todavía hay muchas dudas.
📉 🌐 Cisco cae un 12% por la subida de costes de memoria 👉 No solo te afecta a ti con el precio de los ordenadores.
🏛️ Política y negocio digital
🇷🇺 📵 Rusia confirma que ha bloqueado WhatsApp y promueve su app estatal Max.
🪖 🤖 El Pentágono quiere IA sin restricciones para sus casos de uso.
👉 ¿Ves la tendencia de estas dos noticias juntas?
📈 Época de resultados trimestrales:
📌 📉 Pinterest: ingresos +14% hasta los 1.320M$; Usuarios mensuales únicos: +12% a 619M; 👉 previsión débil y la acción -17%
🛒 📈 Instacart: ingresos +12% hasta los 992M$; GTV +14% a 9.850M$; 👉 buenas previsiones para el siguiente trimestre y la acción +14%
🏠 📊 Airbnb: ingresos +12% a 2.780M$; reservas de clientes +10%; 👉 previsiones positivas.
Para entender todo esto, MultiVersial Research: cada sábado una empresa y sus resultados trimestrales diseccionados.
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Pero no cualquier persona: Las que toman las decisiones en las empresas más grandes, las que crean startups, las que lideran los principales medios de comunicación. Añade alumnado & profesorado de escuelas de negocio y profesionales con la ambición de progresar.
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3. Lecturas Interesantes 📚:
🇪🇺 ⚠️ Google advierte a la UE sobre el “tech sovereignty package”. Sostiene que puede erosionar competitividad 👉 De esto tengo que hablar uno de estos días.
👨💼 🤖 IBM triplicará la contratación junior en 2026 pese al discurso de automatización 👉 Buenas noticias para la generación que está entrando en el mercado. Mi lectura es que IBM piensa a 10 años vista, no en el próximo trimestre.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
Viernes en Zona Mixta: Minions sobre hielo: ¿arte o publicidad encubierta?
Hasta dónde puede llegar la publicidad en los Juegos Olímpicos
En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad.
5. Producto Molón ⭐ :
¿Te ha pasado que has visto camisetas desenfadadas con mensajes super originales pero no sabes donde se compran?
Aquí (y los productos del resto de días también)
6. MultiVersial Academy 🎓
[Inscripciones cerradas los próximos meses]
¿Es EssilorLuxotica el ejemplo de empresa tradicional que ha sabido poner en valor su negocio frente a los gigantes digitales?
Te lo digo porque podrías aprender 2-3 cosas de cómo lo han hecho
Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna
¿A quien le puede servir esta edición de MultiVersial? A cualquiera que trabaje en publicidad.
www.multiversial.es