Si ayer viniste a la charla del IESE, o al menos lo intentaste, muchísimas gracias por el esfuerzo. ¡Menuda odisea llegar con el tráfico que había!
🌍 Tesla + SpaceX: atrapado entre China y Estados Unidos
🚀 Ayer vimos los dos grandes obstáculos que Musk tiene por delante para fusionar Tesla y SpaceX: convencer a sus accionistas y conseguir la aprobación de los reguladores.
Pero hay un problema que merece un artículo propio. Tesla necesita China para fabricar coches, mientras SpaceX trabaja para el ejército estadounidense.
👉 Y en plena guerra fría tecnológica entre las dos potencias, juntar ambas compañías puede ser bastante más complicado de lo que parece.
🇨🇳 1. Tesla depende de China. Y mucho más de lo que imaginas. Su fábrica de Shanghái produjo 851.000 vehículos en 2025, aproximadamente el 52% de todas las entregas mundiales de Tesla.
Es decir, más de la mitad de los coches que vende Tesla salen de China. Y no solo eso: el país es uno de sus mayores mercados, además de una pieza fundamental de su cadena de proveedores.
👉 Tesla necesita mantener buenas relaciones con Pekín para seguir fabricando, vendiendo y desarrollando sus tecnologías de conducción autónoma en el país.
🛰️ 2. SpaceX está al otro lado del tablero. Es uno de los contratistas estratégicos del Gobierno estadounidense. Lanza satélites militares, trabaja con agencias de inteligencia y Starlink se ha convertido en una infraestructura fundamental en conflictos como el de Ucrania.
No hablamos solo de vender cohetes. SpaceX trabaja con tecnologías e información que Estados Unidos considera estratégicas para su seguridad nacional.
🤔 ¿Qué ocurre si las fusionas? Que una misma empresa tendría fábricas, proveedores y empleados en China, mientras desarrolla tecnología militar sensible para Estados Unidos.
Y el problema funciona en las dos direcciones.
🇺🇸 Washington podría preocuparse por el acceso a información, tecnología o sistemas sensibles desde las operaciones chinas de Tesla.
🇨🇳 Pekín podría utilizar su capacidad regulatoria sobre Tesla para exigir compromisos industriales, acceso tecnológico o condiciones que entren en conflicto con las restricciones estadounidenses.
🔐 3. ¿Y cómo se soluciona? Una posibilidad sería mantener las operaciones chinas de Tesla como una división prácticamente independiente, estableciendo barreras que impidan compartir determinados datos, equipos y tecnologías con SpaceX.
Otra opción, mucho más radical, sería vender o separar el negocio chino de Tesla. Pero renunciar a una fábrica que produce más de la mitad de sus vehículos sería un golpe enorme.
👉 Y aquí aparece la contradicción: Musk quiere fusionar sus empresas para compartir recursos y aprovechar sinergias, pero podría terminar obligado a mantenerlas separadas precisamente para conseguir la autorización.
Es decir, fusionarlas jurídicamente para después tener que funcionar, en parte, como compañías independientes.
🇺🇸 4. El factor Trump. Hay una última pieza en esta historia: el calendario político. Musk mantiene una relación cambiante con Trump, pero ahora tiene una Administración que conoce bien sus empresas y sus intereses estratégicos. Y eso abre una ventana temporal: Trump termina su mandato en enero de 2029.
¿Significa que Trump aprobará la operación? No. Las autoridades tienen sus propios procedimientos y los problemas de seguridad nacional no desaparecen porque el presidente tenga buena relación con Musk.
👀 Pero hay algo todavía más interesante: una aprobación hoy no garantiza tranquilidad mañana.
Los expertos consultados por Reuters apuntan a que una futura Administración podría revisar cómo se cumplen las condiciones impuestas a la empresa fusionada. Incluso se ha planteado el riesgo de que vuelva a cuestionarse la operación a partir de 2029.
👉 Musk podría conseguir que le autoricen la fusión durante el mandato de Trump y encontrarse años después con un Gobierno mucho más exigente respecto a sus operaciones en China.
🧷 Quédate con esto. Durante cinco artículos hemos visto qué quiere construir Musk, cómo podría reforzar su control sobre Tesla, las dudas económicas y los obstáculos para conseguirlo.
Pero hay un dilema: Musk quiere crear un gigante que integre toda la cadena de valor de la inteligencia artificial justo cuando Estados Unidos y China están intentando separar sus cadenas tecnológicas.
Y eso deja una última pregunta: ¿tiene sentido construir un imperio tecnológico global cuando las dos mayores potencias están levantando barreras entre ellas?
1. Gigantes digitales (GAFAM)
🔎 Google:
📊 Resultados trimestrales: duplica sus ingresos en la nube, pero decepciona a Wall Street | Alphabet aumentó su facturación un 25%, hasta los 127.600M$, ligeramente por debajo de las previsiones.
☁️ Google Cloud creció un 103%, (Azure un 48% con 33.170M$) hasta los 30.700M$, impulsado por la infraestructura de IA, las TPU y los servicios empresariales 👉 Y aun así las acciones cayeron más del 9%.
📺 YouTube: ingresos publicitarios aumentaron un 9%, hasta los 11.200M$ (por debajo de expectativas), mientras que el conjunto del negocio publicitario de Google creció un 11%, hasta los 82.000M$.
💸 Google acelera las inversiones y entra en flujo de caja libre negativo. Alphabet registró un flujo de caja libre negativo de 9.070M$ durante el trimestre, tras invertir 51.360M$ en infraestructura. Mantiene su previsión de inversión anual entre 195.000M$ y 205.000M$. 👉 Todo lo que genera lo invierte en IA
🍎 Apple:
💻 Presenta su primer MacBook Pro con pantalla táctil | También incorpora por primera vez la Dynamic Island del iPhone. Los precios parten de 2.899$ para el modelo de 14 pulgadas y 3.399$ para el de 16. 👉 Durante años, dijeron que era sacrilegio. Ahora su nuevo CEO, John Ternus, admite que ambas experiencias pueden convivir.
🗂 Microsoft:
📈 Resultados trimestrales: Creciendo a más del 10% gracias a la nube | La compañía facturó 92.280M$ en su primer trimestre fiscal, un 19% más, mientras que su beneficio neto aumentó un 32%, hasta los 36.630M$. Azure creció un 48%, hasta los 33.170M$, superando las previsiones de los analistas.
💰 Microsoft invierte 45.200M$ en un trimestre. El gasto de capital aumentó desde los 34.900M$ del año anterior. Sin embargo, a diferencia de Google, Microsoft generó 18.600M$ de flujo de caja libre, más del doble de los 8.540M$ previstos por los analistas.
👀 Ojito, OpenAI ya representa casi el 11% de los ingresos de Microsoft. Recuerda que Microsoft es inversor, proveedor tecnológico y socio comercial de OpenAI (Dopaje de la IA). Además, registrar ingresos no significa haberlos cobrado.
☁️+ 🛍Amazon:
🏠 Amazon quiere que Alexa esté en todas las habitaciones | La compañía presentó una nueva familia de dispositivos que incluye el Echo Show 16 (500$), un despertador inteligente Echo Time (200$) y un marco digital de fotografías (desde 200$). 👉 Además, prepara Alexa Home Map, una representación visual del hogar desde la que gestionar dispositivos conectados.
2. El resto de la industria:
🌍 Anthropic calcula que la IA puede transformar un mercado de más de 40 billones de dólares (trillones americanos) | Lo raro es que no utiliza el término mercado potencial. Una cifra superior a los 28,5 billones que SpaceX utilizó para describir su mercado potencial.
👉 Como siempre, el truco está en cómo defines tu mercado. Los 40 billones no son el gasto previsto en IA, sino el valor económico sobre el que podrían influir “todas las IAs”.
💰 Oracle promete que dejará de necesitar financiación externa para crecer | La compañía anunció que limitará a 20.000M$ la financiación adicional que captará en los mercados hasta el ejercicio fiscal 2030: 10.000M$ en acciones y 10.000M$ en deuda. También espera recuperar un flujo de caja libre positivo en la segunda mitad del ejercicio 2028 y superar los 30.000M$ anuales en 2029.
👉 Traducción: Oracle espera que, a partir de 2029, el dinero generado por sus operaciones sea suficiente para financiar su crecimiento. 📈 Sus acciones subieron más del 11% tras el anuncio.
✂️ Dropbox despide a 200 personas y pierde a su director tecnológico | La compañía anunció un recorte del 9% de su plantilla, principalmente en ingeniería, producto, diseño y administración. Los despidos supondrán un coste de entre 27M$ y 33M$. Además, su CTO, Ali Dasdan, abandonará la empresa el 18 de noviembre.
👉 El reto es buscar su hueco en un mercado donde el almacenamiento de archivos se ha convertido en una funcionalidad integrada en plataformas como Google Workspace y Microsoft 365.
🏛️ Política y negocio digital
🔍 Estados Unidos investiga si Nvidia está acumulando demasiado poder en la IA | El Departamento de Justicia (DoJ) está examinando el impacto competitivo de su adquisición de Hugging Face por 12.930M$.
👉 Los reguladores quieren determinar si controlar una de las principales plataformas de distribución de modelos de IA podría permitirle perjudicar a sus competidores.
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3. Lecturas Interesantes 📚:
🌍 Foreign Affairs analiza cómo EE.UU. y China están construyendo ecosistemas de IA rivales para extender su influencia sobre la innovación, la industria, la ciencia y la cultura. 👉 La competición no consiste únicamente en desarrollar el mejor modelo, sino en conseguir que el resto del mundo dependa de tu infraestructura tecnológica.
🏭 El cuello de botella de la IA está en las fábricas de chips. Dwarkesh Patel visita las instalaciones de Intel y entrevista a sus responsables para entender el futuro de los semiconductores. Su CTO reconoce que, con la maquinaria disponible actualmente en el mundo, solo podrían duplicar la producción de chips avanzados, no multiplicarla por diez. El problema no es solo construir nuevas fábricas: también faltan las máquinas necesarias para equiparlas.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
🏟️ Ayer en Zona Mixta: En el deporte, a veces importa más el barrio que la casa. Y es algo que los inversores tienen que tener en cuenta
🍿 Ayer en El Color del Dinero: El miedo sale rentable. Producir pelis de terror es más barato y menos arriesgado
📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad.
5. Producto Molón ⭐ :
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