Microsoft 3T 26: el dilema de Microsoft en la IA
La definición de tirar piedras contra tu propio tejado
Microsoft 3T 26: el dilema de Microsoft en la IA
Esto es un extracto de MultiVersial Research de esta semana
🤖 Nadella abrió la conferencia de presentación de resultados de Microsoft por lo esperable: los agentes.
Habló de uno de los cambios de plataforma más trascendentes, capaz de transformar la arquitectura tecnológica al completo a medida que los agentes se multiplican y se convierten en la fuerza de trabajo dominante.
El relato es ambicioso y, sobre el papel, expande el mercado potencial.
👉 Pero conviene mirar lo que el discurso elude: los agentes no son solo una oportunidad para Microsoft, son una amenaza directa a la forma en que gana dinero.
😓 El problema del modelo de negocio. Office monetiza por “puesto”, una licencia por persona. Y la promesa del agente choca de frente con esa lógica en tres puntos.
Hace más que cualquier persona.
Consume muchísimo más cómputo que cualquier persona.
Y, sobre todo, reduce el número de personas necesarias. 👉 Menos personas significa menos licencias de Microsoft 365 que vender. El producto estrella de Microsoft contiene la semilla de su propia erosión.
👉 La solución que ofrece Microsoft. Se trata de una nueva descripción del negocio de 365.
Ya no son “puestos”, son “puestos + consumo”.
Nadella lo formuló como un patrón que emerge de forma natural en los clientes, que pasan del modelo tradicional por puesto a un esquema de puesto más consumo.
👀 Ojo, esto es exactamente lo que Microsoft necesita que ocurra, presentado como si surgiera de la nada. Microsoft está reescribiendo las reglas de su propio negocio porque las viejas reglas han dejado de protegerle.
🗣️ Amy Hood, la responsable financiera, lo desarrolló con más honestidad contable. La idea es dejar de pensar el negocio como puro pago por puesto y empezar a pensarlo como un puesto, o un trabajador, más un agente. Es decir, un negocio de licencias más un negocio de consumo.
👉 Y la consecuencia es delicada: las reservas de pedidos se verán distintas. Parte de los ingresos ya no fluirá por las reservas de la forma habitual: simplemente se facturará el uso que se dé. Es decir, no podrás prever el uso futuro, solo la licencia que está contratada pero no ha empezado a facturar. La visibilidad sobre los ingresos futuros empeora.
⚠️ El modelo por puesto era fácil de modelar y predecible. El modelo por uso es más volátil y se asienta sobre una hipótesis que se puede dar o no dar, la de que el cliente siga usando el agente.
Esto merece que se analice en detalle, lo haré en la próxima temporada de MultiVersial Academy
1. Gigantes digitales (GAFAM)
🔎 Google:
📚 El “filántropo” que necesita mano de obra | Google.org, el brazo filantrópico de Alphabet, destina 50M$ a formar a más de 300.000 trabajadores de oficios especializados en EE. UU.
👉 Qué coincidencia justo cuando escasea la mano de obra para construir centros de datos de IA. Llamarlo filantropía es generoso: es inversión directa en la cadena de suministro de tu propio negocio, con el sello fiscal y de marca de una fundación.
🗂 Microsoft:
🎮 Xbox | La CEO de Xbox Asha Sharma y el CCO Matt Booty avisan de un “reset” en los próximos 100 días, tras cinco años de caída acumulada de casi 500M$ en ingresos anuales.
👉 Cuando una división de Microsoft necesita un memo interno filtrado para forzar el cambio.
Ojo que Microsoft habría llegado a estudiar escindir Xbox como filial independiente o crear una joint venture con otros socios; y también considerar volver a los juegos exclusivos de consola y de usar publicidad in-game para compensar costes de desarrollo.
🤳 Meta (Facebook):
🔌 Meta inicia la separación operativa con Manus | También ha dejado de compartir datos con la startup, que ahora explora opciones, incluida una recompra de acciones de ~1.000M$. 👉 Recuerda esto es una anulación de matrimonio por parte de las autoridades chinas.
2. El resto de la industria:
🚀 SpaceX: la salida a bolsa más grande de la historia | Consigue 75.000M$ en su salida a bolsa, colocando 555,6M de acciones a 135$ y alcanzando una valoración de 1,77 trillones americanos (billones españoles).
Inversores “de la calle” (minoristas), más de 100.000M$, con al menos un 20% de las acciones reservado para ellos. 👉 Recuerda que Elon tiene tirón en redes sociales para incentivar comportamientos de este estilo.
La demanda institucional desborda cualquier precedente. BlackRock 5.000M$ y un solo family office pide más de 1.000M. a16z logrará el mayor retorno de su historia con una posición de 10.000M+ (cuando venda).
👉 Ojo: ningún inversor de los iniciales (VC) puede vender sus acciones hasta dentro de unos meses, así que de momento son ganancias teóricas.
No todos compran la historia: algunos inversores cuestionan la valoración de 1,77T$ citando unas pérdidas de 4.300M$ sobre 4.700M$ de ingresos en el primer trimestre, y dudas sobre los centros de datos espaciales.
💸 La guerra de precios de los tokens | OpenAI estaría considerando bajar drásticamente el precio que cobra por tokens, anticipándose a recortes similares que espera de Anthropic.
👉 Ojo que también pueden jugar la carta de la calidad del output en lugar del precio puro: bajar márgenes es solo una palanca, degradar silenciosamente el modelo que sirves por debajo es otra.
🏢 Anthropic ha firmado, por primera vez, más de 12 contratos de alquiler de centros de datos de forma directa, con Google posiblemente aportando una garantía financiera (como los padres en el primer alquiler de los hijos).
🚗 Programa de fidelización de Waymo: Ofrece, por 30$ al mes, ventajas como saltarse colas, 10% de cashback y cinco cancelaciones gratuitas de viaje al mes.
👉 Esto ocurre cuando los servicios están maduros y, en este caso, tienes los coches cerca del máximo de ocupación. La ventaja en el negocio del taxi autónomo es que lo puedes hacer diferente por cada ciudad dependiendo de la penentración del servicio.
🛒 DoorDash lanza un asistente conversacional que permite pedir comida, hacer la compra y reservar usando fotos y prompts.
👉 Tendencia de producto: vamos a ver un rebalanceo entre las interfaces de pedido tradicional (buscar, filtrar, añadir al carrito) y las cajas de texto con “dile lo que quieres”:
👉 Recuerda que el verdadero valor no está en la funcionalidad, si no en quién “es dueño del cliente“ para ofrecer esta u otra funcionalidad.
🏛️ Política y negocio digital
🔒 Anthropic apaga Fable 5 y Mythos 5 por una orden de control de exportaciones de EE. UU | La directiva llegó el viernes por la tarde y exigía suspender todo acceso a estos modelos por parte de cualquier ciudadano extranjero; ante la imposibilidad de filtrar a tiempo, la compañía cortó el acceso a todos sus clientes para garantizar el cumplimiento, dejando intacto el resto de su catálogo.
👉 La última palanca geopolítica: por primera vez un modelo de última generación se trata como tecnología de doble uso sujeta a control de exportación, igual que las GPU avanzadas o el cifrado en los noventa.
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3. Lecturas Interesantes 📚:
🇨🇳 China y los sindicatos ante la IA | El diario oficial del sindicato estatal chino pide a los reguladores reforzar la protección laboral ante el boom de la IA. La narrativa “IA al servicio del pueblo” choca con la misma tensión laboral que en Occidente.
🇬🇧 Londres, el nuevo polo de talento IA | Anthropic, OpenAI y otras startups han anunciado grandes expansiones en Londres durante el último año, consolidando la ciudad como hub de talento IA fuera de EE. UU.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
El viernes en Zona Mixta: Popovich era honesto porque no le quedaba otra
Y tú puedes sacarle partido
En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: Trump critica el último ataque de Israel a Beirut y anima a Irán a firmar el acuerdo de paz; miles de persona en Madrid y Barcelona se manifiestan por la educación pública; Suiza vota “No” al referéndum que proponía un límite de población de 10 millones de habitantes.
5. Producto Molón ⭐ :
Tu pelo merece un un peine profesional 3 en un uno.
Y si no es para ti, siempre puede ser un regalo sorpresa para cumplir ese argumento de que prefieres regalar en cualquier momento, más que en fechas señaladas
Aquí (y los productos del resto de días también)
Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.
6. MultiVersial Academy 🎓
[Inscripciones cerradas los próximos meses] Todo lo que te he contado de SpaceX es perfecto para analizar la empresa esta quincena en MultiVersial Academy…
Pocas veces se puede tener un timing tan bueno.
Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna
¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A todas las personas que ven la IA solo como viento a favor.
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