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Meta 2T26: La cuadratura del círculo
📉 Meta cayó un 8% en bolsa tras presentar sus resultados. No porque su negocio publicitario vaya mal, sino porque Zuckerberg está gastando cantidades brutales de dinero en IA sin demostrar todavía cómo va a recuperar la inversión.
Los ingresos crecieron un 28%, pero los gastos aumentaron un 55%. Y la inversión en IA podría alcanzar los 145.000M$ este año.
👉 Zuckerberg está jugando a largo plazo, pero los inversores siguen mirando los resultados trimestrales. Y esa diferencia empieza a generar tres problemas.
🏗️ 1. Meta está pagando dos veces por la misma infraestructura: El año pasado Zuckerberg decidió acelerar su carrera por la IA. Necesitaba contratar talento y, sobre todo, conseguir capacidad de computación.
El problema es que construir centros de datos lleva años y Meta necesitaba esa capacidad inmediatamente.
¿La solución? Alquilar infraestructura a terceros mientras construía la suya.
Eso significa pagar por utilizar centros de datos ajenos mientras invierte miles de millones en construir los propios. Y las cifras asustan: Meta tiene comprometidos cerca de 700.000M$ en infraestructura y servicios futuros
👀 Y hay otro problema escondido. Muchos de los centros de datos que está construyendo todavía no funcionan. Por tanto, sus amortizaciones aún no están impactando plenamente en los resultados.
🤖 2. Zuckerberg y los inversores están mirando negocios diferentes. Los inversores ven una máquina extraordinaria de generar dinero con publicidad y se preguntan por qué necesita gastar tanto en IA.
Zuckerberg ve algo distinto: el riesgo de que la IA cambie dónde pasan su tiempo los usuarios y Meta pierda su posición privilegiada; por eso insiste en desarrollar sus propios modelos en lugar de depender de OpenAI, Anthropic o Google.
Su argumento es sencillo: Meta siempre ha construido su propia tecnología, desde los centros de datos hasta el software. ¿Por qué debería depender de terceros en algo tan importante como la IA? Recuerda los problemas en 2018 por depender de Apple en el entorno móvil con App Tracking Transparency.
👉 Si los usuarios empiezan a consumir contenido a través de asistentes personales, controlar esos asistentes es tan importante como controlar Instagram o WhatsApp. Y tener miles de millones de usuarios ayuda pero no garantiza que Meta consiga trasladar automáticamente esa ventaja a la IA.
☁️ 3. Meta está buscando nuevos negocios para justificar su inversión. Zuckerberg ha anunciado que Meta está explorando convertirse en proveedor de servicios de computación en la nube.
👉 Es decir, vender a otras empresas parte de la infraestructura que está construyendo para sí misma. Pero también quiere comercializar modelos mediante APIs, agentes empresariales y herramientas de programación.
👻 ¿El problema? Meta nunca ha destacado vendiendo tecnología a empresas. Su especialidad es construir productos de consumo, distribuirlos entre miles de millones de usuarios y monetizarlos con publicidad.
Vender servicios empresariales requiere otra cosa: equipos comerciales, soporte técnico, relaciones con clientes y una organización diferente. Microsoft primero y Google después tardaron años en construir ese negocio B2B.
☝🏻 La pregunta que me hago: ¿Meta está invirtiendo porque tiene oportunidades de negocio claras o está buscando negocios para justificar lo que ya ha invertido?
🧷 Quédate con esto. Zuckerberg probablemente tiene razón en una cosa: Meta necesita controlar su futuro tecnológico para no depender de sus competidores. De ahí, a justificar cualquier inversión o lanzamiento de negocio…
Recuerda que Meta tiene una mina de oro con la publi que está financiando una apuesta gigantesca por un futuro que todavía no sabe cómo monetizar. Y cuanto más dinero compromete, más presión tiene para encontrar nuevas fuentes de ingresos.
🧐 El verdadero riesgo no es gastar demasiado en inteligencia artificial. Es que Meta deje de invertir en función de su estrategia y empiece a definir su estrategia en función de todo lo que ya ha gastado. Y eso tiene nombre: la trampa de los costes hundidos.
1. Gigantes digitales (GAFAM)
🍎 Apple:
🏠 Apple quiere conquistar el salón de tu casa | Hoy Apple va a celebrar su evento «Welcome Home», donde se espera que presente HomeView (también conocido como HomePad), una pantalla inteligente de seis pulgadas para controlar el hogar mediante Siri. También se esperan un nuevo HomePod mini, una actualización del Apple TV y accesorios de fabricantes como LG y Schneider. Y para final de mes prepara un MacBook con pantalla táctil y un nuevo iPad mini
👉 Tira del hilo aquí con su estrategia alrededor del hogar.
Necesita ingresos nuevos porque la subida de precios le va a pasar factura al iPhone. Apple ha ordenado reducir entre un 15% y un 20% la producción de componentes del iPhone 18 Pro y Pro Max ante una demanda inferior a la prevista. Recuerda que han subido 100$ el precio de ambos dispositivos.
☁️+ 🛍Amazon:
🔥 Amazon sustituye sus tablets Fire por las nuevas Alexa Tablets | Tres dispositivos que abandonan Fire OS para utilizar Android con acceso a Google Play. El modelo más avanzado, Alexa Tablet 12 Pro, parte de 499,99$, y todos incorporan Alexa+ como principal elemento diferenciador.
👉 Después de 15 años, es lo último que quedaba del intento de Bezos de competir contra Google primero con móviles y luego con Tablets.
🤳 Meta (Facebook):
🤖 Zuckerberg aceleró el lanzamiento de Muse por miedo a quedarse atrás | Parece que Zuckerberg no quiso perder la rueda de Instinct (el último agente que lo está petando), a pesar de las advertencias internas sobre seguridad y privacidad. Muse habría superado los 6,6M de descargas y alcanzado 1,8M de usuarios diarios.
👉 Tengo acceso desde hace unos días a Instinct; si a ti ya te ha ayudado, déjame en comentarios o respóndeme el mail con tus mejores casos de uso.
2. El resto de la industria:
📺 Netflix prepara un recorte del 5% de su plantilla | Serán unos 850 empleados, ante el debilitamiento de sus métricas de consumo y la presión bursátil. 👉 ¿Cuánto contenido necesita producir para mantener enganchados a sus suscriptores? ¿Y cuánto puede permitirse gastar?
🚗 Tesla cambia el nombre de su conducción autónoma para conseguir la aprobación europea | Full Self-Driving pasa a llamarse Tesla Assisted Driving. 👉 Alemania, y cualquier persona normal, considera que el nombre anterior inducía a pensar que el vehículo podía conducirse completamente solo, cuando todavía necesita supervisión humana.
🚀 SpaceX quiere competir contra las telcos | La empresa de Elon Musk ha acordado comprar por 8.000M$ licencias de espectro de 800 MHz a Grain Management. 👉 El objetivo es tener cobertura terrestre, no exclusivamente satelital, allí donde el satélite no llega.
Consecuencias: las telcos pierden 60.000M$ en bolsa por el movimiento de SpaceX. T-Mobile cayó un 13,27%, AT&T un 9,81% y Verizon un 8,75% (🔐).
👉 Recuerda que el otro día te contaba que las telcos en EE.UU. se habían unido para lanzar satélites y competirle en su propio terreno, pero van tarde para eso. Tarda menos SpaceX en desplegar infraestructura terrestre y obtener las autorizaciones correspondientes.
💰 OpenAI ingresa 20.000M$ menos de lo que se decía | La diferencia responde principalmente a criterios contables: OpenAI excluye determinados ingresos canalizados a través de socios cloud que Anthropic sí incluye en sus cifras. 👉 Te lo cuento en detalle en los próximos días.
🏛️ Política y negocio digital
🏅 Trump reparte medallas entre los gigantes tecnológicos | El presidente estadounidense entregó la Medalla Nacional de Ciencia a Elon Musk, Jensen Huang, Lisa Su y Sergey Brin. Satya Nadella y Michael Dell recibieron la Medalla Nacional de Tecnología e Innovación.
👉 Hoy por ti, mañana por mí. La Administración necesita a Silicon Valley para ganar la carrera tecnológica contra China. Y Silicon Valley necesita a Washington para conseguir energía, contratos públicos, permisos y una regulación favorable.
Y con eso en mente…. 🧠 Nvidia invertirá 1.000M$ en investigación estadounidense durante los próximos cinco años para impulsar proyectos relacionados con superinteligencia, computación cuántica, sanidad y seguridad energética.
💬 Un mensaje de CRESCENTA
🚌 Igual ya has visto a Crescenta por la calle. En una marquesina de autobús, en un anuncio mientras paseabas… Y tiene su gracia, porque están anunciando algo que, hasta hace bien poco, estaba fuera del alcance de la mayoría de los que pasan por delante.
💰 Hablo del Private Equity. La posibilidad de invertir en empresas que no cotizan en bolsa y que, tradicionalmente, ha estado reservada a grandes patrimonios e inversores profesionales.
No porque no hubiera gente interesada. Sino porque el problema, más allá de tener dinero para invertir, era que te dejaran entrar.
👉 Esa es la propuesta de valor diferencial de Crescenta. Esta gestora digital española, autorizada y supervisada por la CNMV, permite acceder a determinados fondos de Private Equity desde 5.000 euros, siempre que acredites unos ingresos brutos anuales de al menos 50.000 euros y cumplas los requisitos aplicables.
👀 Ojo: un tipo de inversión que antes solo estaba disponible para grandes patrimonios ahora se anuncia en la parada del autobús.
👉 Aquí tienes toda la información
Ten en cuenta que la inversión en capital privado conlleva riesgos, entre ellos la iliquidez y la posible pérdida parcial o total del capital. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
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3. Lecturas Interesantes 📚:
🧮⚔️ La Association for Human Mathematics (AHM) ha pedido a los investigadores que dejen de colaborar con OpenAI después de que la compañía publicara más de 700 documentos con soluciones propuestas a cientos de problemas matemáticos complejos.
🤖🚨 El CEO de Microsoft advierte: no te fíes de la IA, ni siquiera de la suya. Satya Nadella advierte de que los modelos de inteligencia artificial son cajas negras cuyo comportamiento no podemos explicar completamente, a diferencia del software tradicional. Y, sin embargo, estamos dándoles acceso a información sensible y capacidad para tomar decisiones críticas en las empresas.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
🏟️ El viernes en Zona Mixta: Cuando el tiempo cambia una negociación. Los acuerdos entre NBA y ABA que pueden indicar a la EuroLeague en qué fijarse.
🍿El viernes en El Color del Dinero: Tiny Desk: concierto pequeño, promoción grande. El círculo virtuoso de un modelo que prima la reputación sobre el negocio inmediato
📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:
Los reyes y sus hijas presiden la celebración del desfile del Día de la Fiesta nacional, que reunió a 4.380 efectivos y en el que se escucharon abucheos al presidente del Gobierno.
El supremo mantiene la suspensión del voto a 163.000 nacionalizados que se beneficiaron de la interpretación ampliada de la ley de nietos.
Trump anuncia una tregua energética entre Rusia y Ucrania, pero Zelensky denuncia que Putin no la está respetando.
Frente Amplio elige a Ada Colau como candidata a la Presidencia, mientras Irene Montero y Gabriel Rufián acuerdan hacer campaña juntos y que Podemos no se presente en Cataluña.
5. Producto Molón ⭐ :
🚽 ¿Te levantas al baño por la noche? Entonces conoces el fastidio de encender la luz y desvelarte. Igual tienes tan memorizada tu casa que podrías recorrerla con los ojos cerrados. Pero, si no es tu caso, te traigo un invento para llegar al baño sin tener que encender la luz.
Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.
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6. MultiVersial Academy 🎓
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Una de las cosas que más me gustan de los casos es que te permiten descubrir industrias en las que quizá algún día te toque trabajar y ponerte en la piel de quienes toman las decisiones.
Eso es precisamente lo que hemos hecho con Oura y el sector sanitario.
Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna
¿A quién le puedes reenviar esta edición de MultiVersial? A los de estrategia de tu empresa. Más de uno me escribe diciendo que utilizan mis coletillas ;)
www.multiversial.es