Lo que debe importarte de la antifragilidad de Taleb

📖 Lo antifrágil está de moda. Está en cada hilo de LinkedIn, en cada charla, en cada bio de fundador “molón”. Pero casi nunca se usa bien. La mayoría de quienes lo citan querrían decir “fuerte”. Pero fuerte y antifrágil no son palabras sinónimas.

🪜 Los tres peldaños de Taleb. Quien formuló por vez primera el concepto de antifragilidad fue Nassim Nicholas Taleb, ensayista, investigador y exoperador de bolsa. La antifragilidad puede definirse por contraste, en tres peldaños de una escalera:

1. Frágil: el golpe te rompe. El cristal se rompe.

2. Robusto: el golpe te resbala. La piedra aguanta.

3. Antifrágil: el golpe te mejora. El músculo crece más fuerte.

👉 Como relato mola mucho. Pero te voy a confesar mi relación con esta escalera, porque quizá te sorprenda.

🫀Mi confesión. Tengo a Taleb siempre en la cabeza. Pero seré honesto contigo: no tengo la antifragilidad como objetivo. O, más bien, no me obsesiona alcanzar el peldaño de la antifragilidad.

• ¿Lo que de verdad me preocupa? Evitar el primer peldaño, la fragilidad. ¿Y cómo lo hago? Creo que esto es lo importante:

• Evito dependencias excesivas. No quiero que ninguna pieza de mi negocio, si cambia el contexto o me aprietan en una negociación, me mande al garete.

• ¿Y cómo se evitan las dependencias? Con planes alternativos. 👉 Por eso, por ejemplo, he ido trabajando 5 modelos de ingresos para una newsletter (Patrocinios, productos premium, conferencias, consultoría y afiliados)

Como te cuento, siempre he creído que alcanzar la antifragilidad no me preocupaba demasiado. Que con mantenerme en el peldaño dos, el de la fortaleza, me sentía cómodo.

☝🏻 Mi aportación. Sin embargo, reflexionando sobre Taleb, me he dado cuenta de una cosa: que estar en el segundo peldaño es el primer paso para llegar al tercero… aunque no lo busques 👇🏻.

🔑 Me explico: evitar dependencias es el cimiento de la antifragilidad. No puedes ser antifrágil si dependes de un único elemento que, si falla, te hunde.

• No se puede pasar del primer peldaño al tercero sin pasar por el segundo.

• 👉 Tener varias salidas (no depender de una sola cosa) es el motor de la antifragilidad.

🧛🏻‍♂️ El espejo del jefe. Ya te lo conté en su momento: si no quieres aguantar sandeces de tu jefe, necesitas un plan B. Pero esto también puedes aplicarlo cuando tu jefe eres tú mismo y tienes tu propio negocio.

• 👉 Quien tiene una alternativa profesional negocia distinto cada mañana, aunque no tenga necesidad de usarlo nunca. Te proporciona libertad incluso antes de que una crisis te obligue a pasar al plan B.

• ¿Lo pillas? Eliminar dependencias no solo te está dotando de fortaleza (te ayuda a capear la crisis), sino que además te está haciendo mejor, porque la confianza y la libertad mejoran tu desempeño: antifragilidad.

🧷 Con lo que tienes que quedarte. No persigas la antifragilidad. Empieza por matar tus dependencias. Luego lo siguiente casi viene “solo”. Te lo cuento la semana que viene de la mano de un terremoto concreto donde no me defiendo: gano la antifragilidad, sin haberlo diseñado.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🔎 Lanza una app de Finanzas en Android con datos de mercado, noticias financieras y una función “Key Moments” impulsada por IA, con versión iOS prevista para este año.

• 👉 IA generativa para conquistar verticales de contenido donde todavía no ha vencido a los importantes, como Bloomberg, o a los digitales pre Google, uno de los pocos reductos de Yahoo.

⚡ Google comunicó a Meta hacia marzo que no podía ofrecerle toda la capacidad de Gemini que quería comprar, lo que retrasó y desordenó algunos proyectos internos de IA de Meta.

• 👉 ¿Recuerdas lo de la dependencia que te decía al inicio? Meta, que gasta cientos de miles de millones en infraestructura propia, sigue necesitando comprar capacidad.

🌎 El sistema de alertas sísmicas de Google avisó a más de 11,4M de personas en Venezuela, dándoles entre segundos y hasta dos minutos de aviso antes de dos potentes terremotos. En muchos países los sistemas de alertas se trabajan en conjunto desde el estado con Apple y Google.

• 👉 Android, gracias a su éxito comercial, despliega un servicio de utilidad pública que sería complicado que cualquier estado construyera por sí mismo.

• En la otra cara de la moneda: una función soberana (la alerta temprana) queda delegada en una empresa (privada y extranjera), con la dependencia que eso implica.

🍎 Apple:

🥽 Paul Meade, máximo responsable de Vision Pro y del esfuerzo en gafas inteligentes, deja Apple para incorporarse a OpenAI y trabajar en sus dispositivos con IA.

• 👉 Recuerda i) los ex Apple que ya trabajan en OpenAI: Jony Ive, Tang Tan y Evans Hankey y ii) que las gafas han sido un bluff total, veremos cuando saquen las de realidad aumentada en vez de las de 3D.

💾 Apple presiona a la Administración Trump para comprar chips de memoria a CXMT, fabricante chino vetado, y así contener la subida de precios. Según estimaciones de la industria, memoria y almacenamiento pasarían de ~9% a ~27% del coste de materiales del iPhone 18 Pro.

• 👉 Si Washington cede, China reentraría en la cadena de Apple justo cuando EE. UU. intenta expulsarla.

🤳 Meta (Facebook):

🤖 Meta acelera el uso de LLMs para revisar contenido y anuncios: ya cubren ~50% de las solicitudes de revisión humana en 2026, con objetivo de superar el 90% a final de año.

• 👉 El doble objetivo: recorta costes (miles de millones) y a la vez sirve de escaparate comercial para vender IA a clientes.

• 👉 El riesgo se lo lleva entero el usuario no solo por el exploit de ejemplo que comprometió unas 20.000 cuentas de Instagram engañando a un bot de soporte, también por el contenido que el bot dejará o no que te llegue.

📲 Te dejo el perfil del nuevo CEO de WhatsApp, Kunal Shah: estudió filosofía, asesoró a Sequoia India 👉 y aumenta la lista de directivos de origen indio al frente de negocios estadounidenses.

2. El resto de la industria:

🔬 IBM detalla un proceso de fabricación a 0,7nm con una arquitectura de transistor 3D “nanostack” que, según la compañía, podría prolongar la innovación en chips durante 10 años. 👉 Recuerda que aquí se está buscando la manera de sobrepasar los límites de la física ya que están trabajando a nivel de capas de átomos.

☁️ Arm. Mohamed Awad (EVP de Arm) afirma que su arquitectura ya supera el 50% del mercado de computación en la nube hyperscale, transformado por la demanda de IA.

• 👉 Ojito que si la cifra es correcta, ya que la da ARM sobre su negocio, marca el fin de la hegemonía x86 (Intel/AMD) en el centro de datos, empujada por los chips propio de los hiperescalares (Graviton, Axion) que priorizan eficiencia energética.

🏛️ Política y negocio digital

🗳️ IA y las elecciones a mitad de mandato. Cómo la IA condiciona las elecciones de 2026 en EE. UU.

• 👉 Ojito que crece el enfado ciudadano contra la expansión de centros de datos mientras la industria de IA emerge como uno de los mayores financiadores de campañas.

• 👉 La tormenta perfecta sería la subida descontrolada de precios de luz, agua (y por tanto el resto de bienes como consecuencia), además del aumento del paro por la transición y la adopción de la IA.

🇦🇹 Austria / Anthropic. Austria presiona a la UE para estudiar alojar a Anthropic dentro de sus fronteras, en línea con el esfuerzo del bloque por reducir su dependencia de la tecnología estadounidense y china.

• 👉 Recuerda que la UE busca la soberanía en IA y en tech, y no tiene campeones en cada capa, así que una opción es “importar” uno. La paradoja: buscar independencia de EE. UU. invitando a una empresa estadounidense.

📊 UE / nube. Hallazgos preliminares de la UE sitúan a Azure y AWS como “el mayor y el segundo mayor” servicios de nube del bloque, mientras Bruselas sopesa un escrutinio más duro bajo la DMA.

• 👉 i) De nuevo, la infraestructura digital europea corre sobre dos proveedores estadounidenses. ii) A esto se refería Trump con los nuevos impuestos sobre negocios tech americanos.

🇳🇱 Países Bajos / ASML. Países Bajos presiona (🔐) a EE. UU. para que no amplíe los controles de exportación de equipos de chips que limitarían la venta de máquinas de última generación de ASML a China.

• 👉 Lo que para Washington es seguridad nacional, para La Haya es el negocio de su joya industrial. Esto nos recuerda que en la cadena de chips el poder no está solo en quien diseña o fabrica chips, sino en quien fabrica las máquinas que los hacen.

• 🤝 Y a la vez, EE. UU. propone a la UE sumarse a una alianza de IA para asegurar las cadenas de suministro de chips; la declaración, de una página, apenas tenía detalles. 👉Mucho titular, con poca sustancia.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🛰️ Masayoshi Son. Son cuestiona los centros de datos orbitales de Musk: la electricidad es solo ~7% de los costes y la carrera de la IA se ganará en la Tierra en pocos años. Hipótesis abiertas…

2. 🪙 Contrabando de tokens. Reportaje sobre la economía sumergida de acceso a Claude en China, con webs “puente” que compran tokens de API en el extranjero y los redistribuyen a usuarios locales. El control de exportaciones crea los mercados de contrabando

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: El asiento de Wimbledon que puedes comprar como un bono del tesoro. Te explico qué es el debenture, un artefacto de lo más útil

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: la Audiencia Nacional imputa a la presidenta de la SEPI, Belén Gualda, y a otras 24 personas por presuntas irregularidades en adjudicaciones de contratos públicos; el Gobierno presenta el cuadro macro que acompañará el proyecto de presupuestos; Donald Trump anuncia una nueva reunión con Irán en Catar para avanzar hacia un acuerdo definitivo; Juan Manuel Moreno ofrece el primer tramo de su discurso de investidura sin el voto de Vox asegurado.

5. Producto Molón ⭐ :

Hace más de 20 años cometí uno grave error con mis zapatillas favoritas.

Tenía unas Munich con las que jugaba al fútbol sala y salía de fiesta cuando vivía en Barcelona, allá por 2005. Un día las metí solas en la lavadora.

Las destrocé.

Creo que ya te conté esa historia hace unos años.

Hoy, por fin, he encontrado una solución.

Por si tienes curiosidad, también te traigo cuales eran esas zapatillas que se siguen vendiendo y con descuento.

Aquí (y los productos del resto de días también)

Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.

¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A las personas que les gustan la estrategia corporativa, les vas a descubrir un filón.

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IKEA no tiene dueño a propósito

⏮️ Intro la semana pasada te hablaba del modelo de gobernanza de SpaceX y te prometía contarte que en Europa, hay tradiciones que llevan un siglo resolviendo el mismo problema sin pedirle confianza a nadie.

📣 Ingvar Kamprad murió en enero de 2018 a los 91 años. Tres hijos, una fortuna estimada en 60.000M$, y la empresa de muebles más grande del mundo.

• 🔪 Estamos acostumbrados a que la sucesión de un patriarca con 60.000M$ sea casi sinónimo de drama familiar que acaba en el juzgado.

• Sin embargo, la muerte de Kamprad no provocó guerra de herederos. Ni demandas, ni tensiones públicas, ni ramas familiares enfrentándose en titulares. Nada.

👉 La razón está en una estructura que Kamprad diseñó cuarenta años antes y que el cliente medio de IKEA no conoce: IKEA no tiene dueño. Y eso está diseñado a propósito.

🏹 Entendiendo al rey Lear. Si has leído esta tragedia de Shakespeare (o has visto Ran, la versión con samuráis de Kurosawa), recordarás cómo la ingenuidad de un anciano rey, que divide su reino entre sus hijos con la ambición de que permanezcan unidos, acaba provocando la guerra entre ellos y la degradación de su reino.

🤌🏻 Kamprad parece haber entendido a Shakespeare, y por eso actuó al revés.

🎯 Su objetivo era evitar que la empresa se dividiera en su propiedad y que el concepto se diluyera. Tanto entre familia como dando opciones a inversores externos. Kamprad lo explicó una vez con su rudeza habitual: salir a bolsa es como mojarse los pantalones. Te da calor un rato, después te quedas frío.

🛋️ Lo que todo el mundo sabe. Los muebles que montas tú en casa. El laberinto del showroom. Los nombres impronunciables. La BILLY, la POÄNG, la LACK a 9,99€. Que es sueca, que se monta con una llave Allen y un diagrama. Y poco más, ¿no? 👉 La estructura propietaria de IKEA es invisible al cliente.

🔧 Lo que casi nadie sabe. IKEA no es una empresa. Son dos.

• Por un lado, Inter IKEA Systems, con sede en Países Bajos, propietaria de la marca, los diseños, las patentes. Decide qué se vende y cómo. Cobra una royalty del 3% sobre todas las ventas mundiales, fiscalmente deducible para quien la paga.

• Por otro, Ingka Holdings, también holandesa, el mayor franquiciado del grupo. Opera 400 de las 476 tiendas, paga ese 3% a Inter IKEA, y se queda con el resto.

↔️ Cada una de esas dos empresas está controlada por una fundación distinta.

🔒 Una fundación que se posee a sí misma. Inter IKEA, la propietaria del concepto, depende de una fundación de Liechtenstein cuyo único propósito declarado es “asegurar la independencia y longevidad de IKEA”. 👉 Ojo, que no te confunda lo de fundación, esta no es benéfica.

• Es una fundación que se posee a sí misma, sin beneficiarios individuales: en los consejos conviven los tres hijos de Kamprad con ejecutivos veteranos del grupo e independientes externos. Ninguno de los tres bloques, por separado, puede mover la empresa.

• Y los estatutos hacen inviable venderla o cotizarla, aunque haya mayoría, necesitarías que los tres bloques de personas se pusieran de acuerdo.

🕹️ Ingka, la operadora, depende de una fundación holandesa que reparte cada año unos 250M€ a causas sociales (esta sí es benéfica). El grueso del flujo se reinvierte en la propia empresa.

Tres países, tres funciones.

• Suecia diseña el producto y construye la marca que todos conocemos

• Países Bajos hace fluir el dinero, con su régimen de holdings y royalties, optimizado para que el 3% de cada venta mundial llegue a la cúpula sin fricción fiscal.

• Liechtenstein hace el candado final, con su fundación de propósito empresarial blindada por estatutos casi inmodificables.

🔎 Que sepas, que durante años, Inter IKEA fue señalada como vehículo fiscal antes que filantrópico. El blindaje es necesario, la filantropía es accesoria. Y la UE ha estado investigado si la optimización en Países Bajos es evasión de impuestos

⚖️ El coste del blindaje. Renunciar a tener dueño significa renunciar a herramientas.

• IKEA no puede usar acciones como moneda de adquisición, porque no las tiene.

• No puede atraer talento con stock options al estilo Silicon Valley.

• No puede crecer vía equity como te explicaba aquí. Su expansión es 100% orgánica, financiada con caja generada.

Por eso ha tardado ochenta años en convertirse en lo que es y, cuando Kamprad murió, no hubo pelea. Ni la habrá.

La semana que viene te cuento otra estrategia Europea para blindarse.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

📰 Pide a los medios que prueben sus nuevas funciones de IA en Google News que le conceden derechos para entrenar sus modelos de IA. Quién no entre al piloto le retirará la cuota anual que hoy cobra por aparecer en Google News. Ingresos que para muchos medios es la diferencia entre pagar o no pagar facturas.

• Recuerda el contexto: Google envía menos tráfico que nunca a los medios, Bruselas está investigando si Google usó contenido editorial para su IA sin compensar ni permitir opt-out (autoexclusión).

• 👉 No es una propuesta de piloto, se parece más a un ultimátum. Google utiliza su posición de distribuidor para resolver gratis su mayor reto, acceder a los datos de entrenamiento legalmente.

🍎 Apple:

📈 Sube precios en casi toda la gama (Mac, iPad, Vision Pro, HomePod, Apple TV: entre 15% y 25%, culpando a una subida de memoria y almacenamiento "como nunca habíamos visto" por el atracón de centros de datos de IA.

• 👉 La acción cerró el jueves cayendo un 6,15%, su peor día en más de un año.

• 🤔 Aquí hay algo que no me cuadra, Apple cobra precio premium y por tanto es quien puede subir precios y que se note lo menos posible en las ventas. Recuerdo que Buffet preguntaba: “Si a la gente le das a elegir entre 10.000$ y no volver a comprar un artículo de Apple en su vida, ¿qué prefieren?“

🔧 Se saltará los chips M6 de gama alta y lanzará sus próximos Pro y Max en 2027 dentro de la familia M7, mientras los nuevos MacBook Pro OLED de 14" y 16" llegarán este año con los M5 Pro y M5 Max ya existentes y un rediseño industrial.

• 👉 Ante la subida de precios de los chips, opta hacer ciclos de chips más largos y utilizar los que tienes en stock y son mucho más baratos de fabricar.

2. El resto de la industria:

🔓 Mythos 5 vuelve. El Gobierno de EE. UU. levantó el viernes el bloqueo sobre Claude Mythos 5 de Anthropic y autoriza su despliegue a más de 100 instituciones estadounidenses (grandes empresas y agencias), dos semanas después de que una directiva de control de exportaciones tumbara el modelo (y a su primo Fable 5 para todos los públicos) tras avisos de Amazon sobre posibles jailbreaks. No se sabe nada todavía de Fable 5.

• 👉 Entramos en un régimen donde Washington decide quién accede a cada modelo, mientras Europa y los aliados descubren que su relación no es bilateral, es de dependencia.

• Leía este tweet que explica por qué ahora, qué empresas y por qué, qué ha cambiado de verdad en el riesgo de ciberseguridad, por qué Fable no entra... y por qué siempre un viernes por la tarde.

🌅 OpenAI lanza GPT-5.6 en tres versiones (Sol, buque insignia; Terra, equilibrado a mitad de precio que GPT-5.5; y Luna, el barato), pero solo para unas 20 organizaciones cuya identidad se ha compartido con el Gobierno de EE.UU.

• 👉 OpenAI saca pecho de que su modelo es mejor y gasta 1/3 de los tokens de Claude. Te dejo las comparativas de rendimiento.

📉 Por cierto, va a retrasar su salida a bolsa hasta 2027 después de que sus banqueros avisaran de que la valoración de un billón de dólares que ambiciona Altman no se sostiene en el mercado actual, y no quiere debutar a menor valoración

• 👉 Recuerda su última valoración privada ronda los 730.000-852.000M$ y factura a ritmo de 2.000M$ al mes, pero arrastra pérdidas (8.500M$ hasta el primer trimestre de 2026, según sus datos). La consecuencia inmediata la pagan los que apalancaron la expectativa. Consecuencias: SoftBank se desplomó un 12,53%

🚨 Otra advertencia. Los Golden State Warriors consiguen el mayor patrocinio de la historia del deporte de equipos en Norteamérica: más de 50M$ al año por el “parche” de la camiseta, frente a los 20M$ que pagaba Rakuten hasta ahora.

• ¿De quién? Intenta adivinarlo… (Redoble de tambor 🥁) Iren, la proveedora de nube de IA. ¿Quién? Iren es una startup australiana de 18.000M$ de capitalización; antes “minaba” bitcoin y ahora se ha reconvertido en centros de datos de IA. Vamos, como en 1999, un día de estos lo analizaré en detalle.

🛰️ SpaceX y sus otros negocios. Durante su salida a bolsa, la COO Gwynne Shotwell revelaba a los inversores que SpaceX podría lanzar un servicio móvil Starlink para el consumidor de EE. UU. y construir su propia red terrestre, pasando de mayorista invisible (hoy alimenta la cobertura de T-Mobile en zonas muertas) a competidor directo de Verizon, AT&T y T-Mobile.

• 👉 Lanzar un móvil propio exige “espectro”, la licencia que permite emitir en unas frecuencias (lo que pagan las radios por emitir y las telcos por dar servicio), y SpaceX ya lo tiene: 17.000M$ desembolsados a EchoStar. Con eso y una constelación ya en órbita y el dinero de su salida a bolsa (86.000M$), el movimiento es creíble.

• Aunque también lo puedes leer como palanca de negociación para mejorar las condiciones de los contratos con AT&T y Verizon. Para salir en más países, tendrían que pujar por espectro en cada uno de ellos.

🏛️ Política y negocio digital

🧾 Trump amenaza con imponer un arancel del 100% a cualquier país que grave con una tasa de servicios digitales a las empresas estadounidenses, avisando de que la medida superaría cualquier acuerdo comercial "firmado o no" y entraría en vigor de inmediato.

• 👉 Recuerda los apoyos de las tecnológicas en la campaña y en su toma de poder.

• 👉 Recuerda que Europa analiza impuestos a las empresas digitales justo antes del 4 de julio.

• 🤷🏻‍♂️ La cosa es que el Tribunal Supremo de los EE.UU. ya tumbó sus aranceles "recíprocos" y no está claro con qué estatuto ejecutaría esta amenaza.

⚖️ El conflicto de interés en forma de acciones. Donald Trump Jr. recibió (🔐) unos 300.000$ en acciones de Kalshi al incorporarse como asesor estratégico en enero de 2025, cuando la empresa valía menos de 2.000M; hoy la plataforma de mercados de predicción vale 22.000M; y negocia rondas a 40.000M$.

• Conflicto de intereses: 👉 Recuerda que i) no puso dinero aunque su participación se haya diluido; ii) Kalshi se ha beneficiado del giro permisivo de los reguladores (la CFTC retiró su apelación en mayo de 2025) bajo la Administración de su padre, y iii) los estados pelean por clasificar estas plataformas como juego; iv) Trump Jr. también asesorando a su principal rival Polymarket.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🏛️ Dean Ball: del Lejano Oeste a la caja negra. Ball sostiene que la política federal de IA de EE. UU. ha pasado en cuestión de semanas de implausiblemente libertaria a cada vez más draconiana y opaca, con el bloqueo a Mythos/Fable y el estreno tutelado de GPT-5.6 como pruebas vivas.

2. 🕯️ Om Malik (1966-2026). Murió el 24 de junio en el Stanford Hospital, a los 59, tras una larga batalla con el corazón. Fundó Gigaom en 2001 como un blog de una sola persona que llegó a 6,4 millones de visitas mensuales antes de cerrar en 2015, fue el primer fundador que respaldó True Ventures (donde acabó de socio) y firmó uno de los primeros perfiles de Twitter en 2006; en TechCrunch llegó a circular la regla de escribir cada post como si Malik fuese el lector. Lo que se va con él es el del escritor de tecnología independiente que financiaba y cubría Silicon Valley sin tragarse sus mitos, justo la voz que más falta hace cuando la narrativa de la IA va por delante de la realidad. Te dejo su blog.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. El viernes en Zona Mixta: Jorge Martín, segundo en su propio garaje ¿Por qué querría abandonar el mejor equipo para irse al peor?

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: Exteriores eleva a 9 los ciudadanos españoles muertos en el terremoto de Venezuela, donde ya se contabilizan más de 1450 fallecidos; Sánchez pide unidad en el Congreso Federal del PSOE y minimiza la corrupción; Renfe cancela 320 trenes este lunes por huelga; Irán y EE.UU. vuelven a los bombardeos.

5. Producto Molón ⭐ :

Tu sabes que el tamaño de las bolsas como las de patatas están diseñados para maximizar tu consumo, no para que sea más útil.

¿A mi me pone nervioso, a tí?

En casa utilizamos pinzas, pero no funciona bien. Te dejo una solución

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Microsoft perdió en búsqueda, pero ganó un CEO y una nube

🙌🏻 Un negocio con que jamás alcanzó a su rival ha producido los mayores beneficios de Microsoft en quince años.

• 👎 El negocio de la búsqueda no nunca le ha dado a Microsoft cuota de mercado ni márgenes netos, peeeeeroooo

• 👍 Le ha dado el negocio de la nube, Azure, y un CEO preparado para los nuevos tiempos: Satya Nadella.

🍎 El encargo envenenado. Marzo de 2007. Microsoft reorganiza el área búsqueda fuera de Windows Live y pone a Satya Nadella al frente del negocio que dos años después se acabará llamando Bing. Era un marrón de campeonato.

• Google ya había ganado en ese negocio. Cada dólar que Microsoft metía en búsqueda era un dólar quemado por no rendirse.

• Nadie veía ese encargo como el camino hacia el puesto de CEO. No había ningún cambio tecnológico que permitiera abrir de nuevo esa batalla.

🏗️ Aun así Satya construyó el negocio como se debía hacer, con cuatro disciplinas que casi nunca conviven en la misma cabeza:

• Infraestructura distribuida (de verdad). Indexar la web y responder en milisegundos a millones de consultas no se parece en nada a vender Windows en una caja o servidores para empresas.

• Producto de consumo. Office se vende a un departamento de TI con un contrato. Búsqueda se gana usuario a usuario, sin ventaja competitiva por tu red de ventas, donde el coste de cambio es un clic. Necesitas otra mentalidad.

• Mercado de dos lados (2 Side marketplace si eres molón). Usuarios de un lado, anunciantes del otro, una subasta en medio. Búsqueda es un negocio publicitario disfrazado de utilidad. Nadella aprendió a operar un marketplace donde el producto se regala y el dinero aparece en el otro lado.

• Machine learning en producción. Relevancia y ranking no son un paper. Son un sistema que aprende del feedback real, todos los días. La primera incursión a escala de Microsoft en machine Learning en el SXXI

👉 Ninguna otra unidad de Microsoft te obligaba a pensar en las cuatro al mismo tiempo. Windows no. Office no. Servidores tampoco.

💪🏻 El negocio que perdía era el único gimnasio completo de la empresa.

🪞 El espejo de Amazon. Y entonces Nadella ve a AWS hacer una jugada que Microsoft tenía delante y no veía: Amazon empieza a vender la infraestructura que había construido y se la vende a todo el mundo.

• 🤩 Microsoft ya tenía esa infraestructura. La había levantado por debajo de Bing. Lo que se había construido para no perder en búsqueda resultó ser el germen perfecto para Azure. Esto no salió de un plan estratégico a 5 años.

La semana que viene te cuento como esto le convirtió a Nadella en CEO.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🗂 Microsoft:

🛡️ Microsoft pone la IA a cazar malware. Su Digital Crimes Unit usó IA para vincular dos herramientas de hacking separadas (Amadey y StealC) y consolidar una única demanda civil para desmantelarlas.

• 👉 ¿Cómo? La IA establece la conexión forense que justifica la acción legal agrupada.

☁️+ 🛍Amazon:

📦 La guerra del quick-commerce indio es una carrera de inversión. Amazon llevará Amazon Now de entre 100 a más de 300 ciudades indias, con Jassy reuniéndose con el presidente Modi (para que no te olvides que, con este tamaño, todo es político).

• 👉 Flipkart responde: 1.500 microcentros de fulfillment para finales de 2026 y pedidos +400% interanual.

• Recuerda que los fundadores de Flipkart trabajaban en Amazon como ingenieros y decidieron adaptar el modelo Amazon a India. En esa guerra encarnizada, Flipkart necesitaba dinero, y Walmart compró el 77% de la empresa en 2018.

🤳 Meta (Facebook):

💬 Meta monetiza WhatsApp, al menos en India. India aporta más del 50% de los ingresos globales de WhatsApp (más de 1.000M$ anuales) vía mensajería de negocio: ese es el contexto que explica por qué Meta puso a Kunal Shah al frente, como te contaba ayer.

• 👉 Recuerda qué es lo de la mensajería de negocio: la parte de Whatsapp que permite a empresas comunicarse con sus clientes. Cobran por mensaje

2. El resto de la industria:

🤖 Cloudflare quiere ser el peaje de la web agéntica. Junto a Google, Microsoft y Mozilla impulsa PACT, un protocolo para distinguir el tráfico humano o de bots legítimos del indeseado.

• 👉 Ya empiezo a ver verificadores donde haya que pensar un poco y no sea el típico “Selecciona las fotos con autobuses“.

🏭 Chips

🌶️ OpenAI se fabrica su propio chip, con ayuda de su propia IA. Con Broadcom presentó Jalapeño, un chip de inferencia diseñado desde cero en nueve meses, acelerado por los propios modelos de OpenAI: la IA diseñando los chips que ejecutarán IA.

• El objetivo real es escapar del margen y la dependencia de Nvidia en inferencia (su partida de coste que más crece). Lo mismo que hacen Amazon y Google.

⚙️ Qualcomm adquiere Modular (unos 3.920M$ pagados en acciones), cuyo software ejecuta modelos en cualquier chip sin reescribir código: 👉 el objetivo es desmontar CUDA, la ventaja competitiva de Nvidia.

• Negocia chips a medida para ByteDance (sobre tecnología de Alphawave).

• Presenta Dragonfly C1000, CPU de data center para IA agéntica, que Meta usará desde 2028.

• Eleva previsión: 15.000M$ en ventas de chips de data center para 2029 y 40.000M$ de ingresos no-móvil (desde 22.000M$); 👉 la acción subió 13%+ tras el cierre.

👉 Recuerda que tanto Broadcom como Qualcomm son “fabless”, es decir no tienen fábrica, se dedican “solo“ a diseñar chips. Se los fabrica, por ejemplo, TSMC

🏛️ Política y negocio digital

⌚ La FDA (Administración de Alimentos y Medicamentos en EE.UU) afloja y retira la denuncia contra Whoop por su función de presión arterial y revierte la carta de advertencia de julio de 2025 (Whoop está modificando la herramienta).

• Las quejas de la FDA radicaban en que es un dispositivo médico que se ha lanzado sin contar con la autorización necesaria para productos sanitarios.

• 👉 Ahora me estoy fijando en que la pulsera la lleva todo aquel que es o quiere ser molón.

💬 Ayudándote con tu negocio

Estos días te estoy contando que en septiembre se me abre un hueco de consultoría. Mañana será el último mensaje que ya tengo un par interesantes en los que puedo aportar, pero por si acaso te encaja te lo cuento:

No soy Satya Nadella, pero me ha tocado maridar muchos conceptos que normalmente están separados:

• Tecnología, Producto & experiencia de cliente y crecimiento (growth).

• Trabajar con presupuestos enormes en multinacionales, y remangándome sin presupuesto en proyectos nicho.

• Reaprovechar en otras industrias: i) esquemas de monetización de mi época en videojuegos, ii) sistemas de engagement provenientes de Health, iii) Entender la venta B2B con productos de martech y adtech

Si te puedo ayudar, escríbeme a carlos(arroba)multiversial.es

Ya no te daré más la chapa, ahora toca sentarme con cada persona que me ha enviado mail ;)

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. ✝️ Tuit del papa León XIV:

   «No podemos considerar la #IA como moralmente neutra. En realidad, todo artefacto técnico lleva consigo decisiones y prioridades: lo que mide, lo que ignora, lo que optimiza y el modo en que clasifica personas y situaciones. El discernimiento ético no se puede limitar a preguntarse si usamos un determinado sistema para un fin bueno o malo, sino que debe interrogarse también sobre el modo en el que está diseñado y qué idea de persona y de sociedad queda inscrita en los datos y en los modelos que lo guían. #MagnificaHumanitas»

   ☝🏻Ya te conté en este artículo que el papa y otros actores están verdaderamente preocupados por quién diseña la “línea editorial” de la IA y bajo qué normas. Y que, hoy más que nunca, importa construir un propio criterio ético para poner en duda todo lo que te cuenten.
   

2. ⚛️ Chicago apuesta a la computación cuántica para no volver a perder el tren. La ciudad que se quedó fuera de la revolución digital convierte el solar de su antigua acería de US Steel en un campus de computación cuántica. 👉 Reportaje sobre reconversión industrial como política tecnológica: qué hace falta para que un territorio que perdió una ola intente capturar la siguiente.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Un español en Nueva York la NBA. Lo que las estrellas extranjeras están dispuestas a sacrificar con tal de vivir su sueño

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: el doble terremoto en Venezuela deja ya 164 muertos y cientos de heridos, con 68 españoles desaparecidos; el Congreso aprueba una moción que insta a Pedro Sánchez a someterse a una cuestión de confianza o dimitir, con el apoyo de Junts; el coste de la vivienda absorbe ya un tercio del gasto familiar.

5. Producto Molón ⭐ :

Ten en cuenta que hoy a media noche se acaban las ofertas:

• Bosch con un frigo combi con un 30% de descuento de su precio recomendado (un 9% más barato que su mejor precio histórico), ojo con el cortacésped automático con 25% descuento sobre su mejor precio.

• Asus con un ordenador con un 26% de descuento (un 18% de descuento sobre su mejor precio histórico) y eso en electrónica es una barbaridad. Por cierto, No te compres ordenadores con menos de 16Gb de memoria, pero si aún así quieres, aquí te dejo lo más barato.

• Y te dejo al monísimo Grogu, descontado el 50%, practicamente más barato que ir al cine a verle.

Aquí (y los productos del resto de días también)

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A toda persona que critica a Microsoft. Voy a omitir los típicos adjetivos que he oído sobre la empresa de Redmond.

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Oracle lo hipoteca todo

💰 Te he estado explicando este mes que cuando te enfrentas a los costes de la IA, debes eligir de dónde sacar esa brutal cantidad dinero. Ya te conté por qué Google eligió diluirse y por qué a Amazon se le vació la cartera pagándolo solo.

• Hoy cerramos las opciones con la vía más peligrosa: la deuda. Y nadie ha tirado de ella como Oracle.

📣 Te cuento. Oracle, una empresa de bases de datos de 48 años, aburrida y previsible, carga hoy con una deuda de unos 108.000M$ y un ratio de deuda sobre fondos propios de 3,28x.

• 😱 Eso es una brutalidad.

• Para que te hagas idea: Microsoft y Salesforce viven en torno a 0,14; SAP 1,1.

• El único caso comparable que se le acerca es IBM, en 3,2, y por las mismas razones, deuda heredada de comprar empresas. La diferencia es que IBM tiene un negocio asentado. Oracle tiene una apuesta que aún no ha cobrado (acuérdate de esto cuando leas la cadena de “síes”)

🎲 Qué te da la deuda y qué te quita. La deuda es la herramienta de manual para invertir. Los intereses desgravan, no diluyes a tus accionistas, y si la apuesta sale bien te quedas todo el premio.

• 👉 Es lo contrario al equity de Google. Allí repartías el futuro beneficio. Aquí te lo quedas entero.

👾 El coste son los intereses y el riesgo. Como tu sabes, debes ese dinero, salga o no salga tu apuesta. La deuda convierte una apuesta sobre la demanda futura en una obligación fija que pagas pase lo que pase.

• Amazon usó la deuda como complemento: bonos normales, en su propio balance, respaldados por una máquina real de generar caja.

• Oracle hace algo distinto. Hace de la deuda los cimientos y esconde la parte más peligrosa donde no la ves.

¿Por qué una empresa así se endeuda hasta las cejas? Ahora te lo cuento

🎰 La apuesta. Todo gira en torno a un contrato: 300.000M$ con OpenAI a cinco años para venderle capacidad de cómputo. Para servirlo, Oracle ha doblado su capex hasta unos 50.000M$ al año. El problema es a quién le está fiando.

• OpenAI no es rentable. Factura unos 10-12.000M$ y le debe a Oracle del orden de 60.000M$ al año. Hacia 2028, un tercio de los ingresos de Oracle podría depender de ese único cliente.

• Oracle solo puede pagar su deuda si OpenAI le paga a Oracle. Y OpenAI solo paga si sigue levantando capital, sale a bolsa o recibe el dinero que le prometió Nvidia.

👉 Es una cadena de “síes” encadenados. Tira de uno y caen todos.

🫥 Lo que no ves es lo que importa. Aquí está el mecanismo que delata la apuesta. Mira cómo se endeuda Oracle, de menos a más riesgo:

• Unos 18.000M$ en bonos normales, en balance, respaldados por toda la empresa. También tiene bonos convertibles: deuda hoy que se convierte en acciones mañana (a mitad de camino con lo que hace Google).

• Y la capa grande: unos 72.000M$ a través de SPV, sociedades pantalla que poseen un solo centro de datos y piden prestado contra ese centro de datos como negocio específico. Esa deuda no está en el balance de Oracle. Si ese campus fracasa, el prestamista se queda el solar y el edificio no puede ir a por Oracle.

¿Ves el truco? El dinero más arriesgado es el que está más escondido

♾️ Y no es solo Oracle. Meta financió su megacampus de Luisiana con un vehículo de 30.000M$ y 27.300M$ en bonos, del que solo posee el 20% y mantiene fuera de su contabilidad.

🚨 Las señales ya están encendidas. Lo que tenía que pasar ya está pasando. Los seguros contra impago de Oracle (sus CDS) se han disparado a máximos desde la crisis de 2009. Barclays avisó de una posible bajada a BBB-, un solo escalón por encima del bono basura. Michael Burry, el de The Big Short, ya invierte en contra en Oracle.

• 👉 En enero, sus propios acreedores la demandaron. Habían comprado 18.000M$ en préstamos, y siete semanas después Oracle pidió 38.000M$ más para centros en Texas y Wisconsin.

Ojo, porque sus proyectos contratados que no han empezado (backlog) suenan espectaculares: 523.000M$. Pero un backlog no es caja. Es una promesa de cobro de un cliente que aún no gana dinero.

👻 La advertencia que lanza la historia. Préstamos a 20 años contra chips que pueden quedar obsoletos en 5. ¿Te suena? Es exactamente así como quebraron los constructores de fibra y algunas telecos en EE.UU. la última vez que el dinero barato persiguió un boom de infraestructura. ¿Quien saco partido de esto? Te lo cuento la semana que viene

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🤳 Meta (Facebook):

🕶️ Meta lanza sus primeras gafas de marca propia. Presenta las Adventurer y Fury a 299$ y una Starfire con Kylie Jenner a 399, las primeras que abandonan el sello Ray−Ban (aunque siguen fabricadas con EssilorLuxottica, cuyo nombre queda grabado en el interior).

• La propia compañía admite que prescindir de Ray−Ban es justo lo que le permite bajar el precio (80 menos que la Wayfarer de segunda generación):

• Estrenan Muse Spark (primer modelo de Meta Superintelligence Labs) y el chip que va dentro de las gafas.

• 👉 Para mi la jugada es, en el fondo, un test sobre EssilorLuxottica: si las gafas con marca Meta venden igual, Meta demuestra que aporta el hardware, el software y la distribución, y que el socio italiano aporta sobre todo fábrica y óptica. Eso rebaja el incentivo de comprarlo y, a la vez, mejora la posición negociadora de Meta frente a su proveedor.

🎰 Meta entra en los mercados de predicción con Arena. Zuckerberg ha ordenado a un equipo pequeño construir Arena, construir una app independiente (separada de Facebook, Instagram, WhatsApp y Messenger) que funcionaría con un sistema de puntos tipo videojuego en lugar de dinero real.

• 👉 Jugar con puntos esquiva las licencias de juego, y deja la puerta abierta a meter dinero real una vez creado el hábito. Recuerda el bloqueo regulatorio a su proyecto cripto (Libra/Diem).

2. El resto de la industria:

✺ Anthropic mete a Claude dentro de Slack. Lanza Claude Tag (beta para Team y Enterprise, sobre Opus 4.8), un agente persistente que se invoca con @Claude, acumula contexto del canal, trabaja de forma asíncrona y puede actuar sin que se lo pidan.

• 👉 La verdadera ventaja competitiva es el coste de cambio: un Claude que lleva meses acumulando contexto y memoria institucional de un canal se vuelve muy difícil de sustituir.

• Es la misma batalla por la capa de colaboración que libran Salesforce (dueño de Slack) con su Slackbot, Microsoft con Copilot y OpenAI con sus Workspace Agents. Tira del hilo aquí

🎬 OpenAI desembarca en Cannes Lions a vender publicidad. Se estrenó en el festival de creatividad publicitaria para vender a los anunciantes su nuevo negocio de publicidad en ChatGPT y Codex, en plena construcción de una línea de ingresos multimillonaria de cara a su salida a bolsa.

• 👉 Recuerda porqué lo necesita como el comer y cómo te impacta

💰 Los 80+ negocios personales de Sam Altman y su conflicto con OpenAI. Más de 80 inversiones personales de Altman (muchas de su etapa al frente de Y Combinator) se benefician de su cercanía con OpenAI: más de diez de esas empresas han negociado acuerdos comerciales con la compañía.

• 👉 Recuerda que Altman no tiene participación accionarial en OpenAI, y esa ausencia de propiedad (equity) Sam la ha utilizado como argumento de desinterés, y sus críticos como argumento de conflicto de intereses.

🏛️ Política y negocio digital

🏛️ Trump presiona a Meta para que someta sus modelos de IA a revisión gubernamental. 👉 Meta es el único gran desarrollador estadounidense sin un acuerdo de este tipo.

📦 La UE estrena el 1 de julio su arancel de 3€ contra Shein y Temu. La UE aplicará un arancel fijo de 3€ por artículo (ojo no por paquete) a los envíos de valor inferior a 150€ procedentes de vendedores de fuera del la Unión Europea, una medida temporal hasta la reforma aduanera de 2028.

• 👉 El objetivo declarado es frenar la avalancha de paquetes baratos (4.600M de envíos en 2024, el 91% desde China) que compiten sin pagar aranceles con el comercio europeo.

• 👉 El efecto de segundo orden ya está en marcha y Bruselas lo tenía en el radar: Shein y Temu están trasladando inventario a almacenes dentro de la UE para convertir millones de envíos individuales en unas pocas importaciones comerciales a granel, lo que esquiva el arancel por artículo pero los obliga a localizarse en Europa.

💬 Ayudándote con tu negocio

Estos días te estoy contando que en septiembre se me abre un hueco de consultoría.

Hoy también te hago una confesión poco profesional: también priorizo proyectos por lo divertidos que me parecen.

Y no es un capricho.

Los encargos donde más me divierto son, casi siempre, donde más impacto genero. Cuando un problema me engancha, pienso mejor, voy más lejos y tu lo notas.

Así que sí, parte del filtro es si el reto me apetece. A ti también te conviene.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. Nuevo libro de Maggie Haberman y Jonathan Swan donde se analiza el modelo de la administración Trump, donde detalla situaciones en las que Trump se burlaba de Zuckerberg y Bezos mostrándoles a sus socios de gobierno los mensajes aduladores, diciendo que le estaban “besando el trasero”; Musk lo llamó “adulaciones de primera clase”

2. Cómo el auge de los centros de datos está dejando al descubierto las debilidades de las redes eléctricas estadounidenses, y un análisis de las posibles mejoras que podría necesitar la infraestructura eléctrica para estar preparada para el futuro.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Cómo comprar lo que no está en venta.

   Te cuento por qué un fondo dice ser “propietario” el Real Madrid y del FC.Barcelona

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: Sánchez asegura, en su comparecencia en el Congreso para explicar los casos de corrupción, que jamás conoció conductas irregulares en el PSOE; Feijóo exige dimisión y Miriam Nogueras pide investir otro candidato; Begoña Gómez entrega su pasaporte en el juzgado; la UCO sospecha que Zapatero cobró doscientos mil euros a través de una sociedas pantalla por mediar por una empresa ante Bolivia; Iván Cepeda reconoce el triunfo de Aberto de la Espriella.

5. Producto Molón ⭐ :

Sigo con las ofertas de la semana, pero comparándotelas con su precio mínimo histórico para que tengas toda la información antes de comprar:

• Portátil Samsung con un 40% de descuento, que es un 13% sobre su menor precio histórico. Además, una pantalla top de ordenador tirada de precio 26% de descuento sobre precio de lista, y un 13% descuento sobre el menor precio histórico.

• Un lavavajillas con un 28% sobre su precio recomendado, y un 19% sobre su menor precio histórico.

• Y esta plancha vertical ideal para retoques y para viajes con un 40% de descuento que igual su menor precio histórico.

Aquí (y los productos del resto de días también)

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Hoy es el último mensaje sobre MultiVersial Academy hasta Septiembre que empieza nueva temporada.

Me toca hincar codos en verano para mantener el nivel de esta última temporada.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A la persona que está negociando una hipoteca ;)

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La fe del novato (y la trampa en que se mete)

⏮️ En esta serie te describo la ilusión como un activo en el mundo laboral. Si la semana pasada hablábamos del veterano que se ha puesto una coraza para que todo le dé igual, hoy quiero que viajemos años atrás para observar a ese mismo veterano en su primer día de trabajo.

🫵🏻 Mira a la persona que acaba de entrar desde abajo: es la que menos cobra, la que menos manda, el que menos sabe hacer. Y es, con diferencia, el más feliz de la oficina.

• 🤔 ¿No te chirría? El que tiene cero poder es el que más se entrega.

🧠 La razón: confunde la energía de la empresa con su propio sentido. Llega a un sitio con inercia, con equipos que se mueven, con cosas que pasan. Siente esa corriente y la siente como propósito personal.

• 👉 De hecho al revés también pasa, los jóvenes son los que más sufren en empresas con 100% trabajo remoto (si no hay un onboarding de libro) porque no sienten, no encuentran ese dinamismo.

❤️‍🔥 Es el primer amor. Lo das todo porque aún no sabes que te lo pueden quitar. No tienes cicatrices, no tienes defensa, no tienes término de comparación con otras experiencias laborales. Por eso pega tan fuerte. Y por eso nada de lo que venga después llegará a la misma altura.

📍 Este es el momento en el que se fija el “prime”.

🛡️ ¿Recuerdas la coraza del veterano de la semana pasada? Aquellos dos años que molaron, el pico contra el que medía todo lo demás. Se fijan aquí. Ahora. El novato está viviendo en los primeros 5-7 años, sin saberlo, el punto de referencia que le va a arruinar todos los trabajos siguientes.

• 👉 Esto no pasa de la noche a la mañana, pasa después de unos años aprendiendo, incluso en varios departamentos hasta que encuentra esa posición donde tiene ilusión, conocimiento técnico, relación con las personas que le empiezan a valorar.

😬 El momento más feliz es la trampa montándose. Está construyendo el listón que dentro de quince años hará que todo le sepa a poco.

↩️ Cuando todo cambie, las explicaciones de la empresa van a ser insuficientes, lentas en la ejecución (generarán ansiedad) y luego apresuradas, una vez se tomen las decisiones, como si los cambios organizativos, despidos, etc (nuestra vida anterior) no importaran.

Hay que ser profesional.

• 🫶La empresa ansía, busca y pide un compromiso emocional que, cómo novatos, estamos deseando ofrecer para “pertener”.

• 🖕🏼Pero luego no va a asumir ningún coste por destruir dicho compromiso 👉 ¿Quién se beneficia de pedir pasión sin prometer continuidad?

• 💔 El novato paga por adelantado con la única moneda que tiene y que no volverá a tener: ilusión sin estrenar.

🔒 Y por eso la coraza del veterano no tiene marcha atrás. No es que se haya vuelto cínico por decisión. Es que la ilusión no se regenera.

🤔 La pregunta es: qué pasa cuando ese entusiasmo deja de ser gratis. Cuando descubre que se puede cambiar por algo: un título, un sueldo, un escalón. Ahí firma su primer pacto de verdad. De eso va el próximo artículo.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🎬 Invierte unos 75M$ en A24 (su primera participación en un estudio de cine pese a ser dueño de YouTube), atada a una alianza de I+D con DeepMind para herramientas de producción y distribución, no a una ronda de capital.

• 👉 Ojo, el acuerdo no es exclusivo y deja fuera la biblioteca y los datos de A24.

• 👉 La cifra es simbólica: lo que Google busca es un probar en empresas de verdad sus modelos de IA para crear video (Veo)

🧠 Alphabet. Cae un 5% el lunes tras confirmarse la salida de John Jumper (VP de DeepMind y Nobel de Química 2024 por AlphaFold) rumbo a Anthropic, segundo fichaje sénior perdido en una semana después de que Noam Shazeer se fuera a OpenAI.

🤳 Meta (Facebook):

📺 Instagram. Prueba vídeo horizontal y estrena "Instagram para TV", con planes de formatos largos y series de episodios, y debuta en televisores Samsung.

• 👉 Pensarás que está inventando la Coca Cola… pero piénsalo en modo foco, tras años empujando Reels para frenar a TikTok en el móvil, Meta intenta ahora colonizar la pantalla grande, donde YouTube y el streaming capturan atención y CPM publicitario premium que se le escapa.

💬 Meta / WhatsApp. Invierte 900M$ en la fintech india Cred por un ~20% (valoración post-money de 4.500M$) y coloca a su fundador, Kunal Shah, al frente de WhatsApp global en sustitución de Will Cathcart, tras siete años.

• El que sale: “Estoy muy orgulloso de lo que hemos logrado. Hemos extendido la mensajería cifrada de extremo a extremo a más de tres mil millones de personas. (…) hemos defendido el derecho de las personas a tener conversaciones privadas en todo el mundo.”

• El que entra: “La diferencia entre WhatsApp hoy y su máximo potencial es enorme. (…) Will, gracias por impulsar discretamente una herramienta esencial para el mundo y por facilitar esta transición.“

• 👉 Traducción: Agárrate los machos con los cambios que se vienen.

2. El resto de la industria:

🚀 SpaceX. Lanza su primera emisión de bonos sénior no garantizados (busca al menos 20.000M$, según Bloomberg) y revela 100.800M$ en caja, apenas diez días después de su histórica salida a bolsa (85.700M$ captados, Musk convertido en primer billonario).

• 👉 La acción cae con fuerza en su tercera sesión a la baja y pedir prestamos no ayuda. La duda de fondo: SpaceX es un conglomerado o un círculo virtuoso entre cohetes e IA, y eso solo se sabrá dentro de 5 años

📸 Getty Images. Firma una licencia con OpenAI para que su biblioteca aparezca en las herramientas de búsqueda y descubrimiento de ChatGPT; GETY se dispara más de un 90% pese a acumular un -10% en el año.

• 👉 La promesa de conseguir más usuarios o la amenaza de ser desintermediado hace que se firmen estos contratos. Ya que el riesgo brutal es perder la relación con el usuario.

🏦 Centros de datos. Morgan Stanley está vendiendo a los promotores de data centers préstamos apalancados (leveraged loans) en lugar de bonos, y estima que se colocarán unos 15.000M$ de ese tipo en 2026.

• El matiz técnico: el leveraged loan es deuda más cara, flotante y con cláusulas más laxas, el instrumento que financia adquisiciones agresivas y compañías ya endeudadas, no infraestructura segura y predecible. 👉 Es decir, que los bancos no ven la demanda y el negocio tan seguro.

🎞️ Bending Spoons (ojo italiana). El dueño de Vimeo busca conseguir unos 1.620M$ en una salida a bolsa en EE. UU., vendiendo 58M de acciones a 26-28$ para una valoración de hasta 19.000M$.

• Su modelo de negocio: compra apps maduras y olvidadas (Evernote, WeTransfer, Vimeo), recorta costes al máximo y exprime la base instalada, un Private Equity disfrazado de empresa de software.

• 👉 ¿Pagará el mercado múltiplos de tecnología por lo que en esencia es una máquina de eficiencia operativa sobre activos en declive? Recuerda que fue un caso de MultiVersial Academy de esta temporada.

📉 Oracle. Su plantilla global cayó en 21.000 empleados en doce meses, hasta 141.000 a 31 de mayo, y la compañía atribuye los recortes a la adopción de IA.

• 👉 También puedes pensar que lo de “la IA nos permitió reducir” es el relato corporativo para vestir de eficiencia lo que también puede ser ajuste de costes ante la inversión desbocada en centros de datos para su negocio cloud. El jueves te explico más sobre este tema

🏛️ Política y negocio digital

⚛️ Quantum. Trump firma dos órdenes ejecutivas para acelerar el desarrollo de computación cuántica avanzada y, a la vez, mitigar las amenazas de seguridad que plantea.

• La misma tecnología que se quiere acelerar obliga a blindarse, porque un ordenador cuántico capaz de romper la criptografía actual vuelve vulnerable todo lo cifrado hoy (el problema harvest now, decrypt later: recolectar datos cifrados ahora para descifrarlos cuando exista la máquina).

• 👉 No olvides el impacto en la guerra fría tecnológica que mantiene con China

💬 Ayudándote con tu negocio

Ayer te contaba que en septiembre se me abre un hueco de consultoría y que mi idea es priorizar aquel donde más impacto pueda tener.

¿Por qué solo un proyecto y por qué “por impacto”? Porque la consultoría basada en power point no sirve a nadie. Busco un encargo donde por ejemplo:

• No sepas por donde tirar en estrategia digital

• Tengas serias dudas en como construir tus canales de venta

• Tu producto necesite foco: qué construir, qué matar, en qué orden.

Si te suena alguno, ese es justo el tipo de problema que me hace levantarme con ganas.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🕵️ Meta. Expuso internamente los datos de su programa de vigilancia de empleados (el Model Capability Initiative, que registra pulsaciones, ratón y pantalla para entrenar a sus modelos), con prompts completos y conversaciones privadas accesibles para toda la plantilla.

2. 🤖 JD.com. Su fundador, Richard Liu, admite en el foro APEC de Beijing que los robots reemplazarán a sus 700.000 repartidores "tarde o temprano", y promete reentrenarlos en mantenimiento de robots mediante acuerdos con 120 escuelas (el "Plan Nirvana"). 👉 El marco tampoco es casual: en abril, tribunales chinos en Hangzhou prohibieron despedir solo porque la IA resulte más barata.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Velocidad y muerte: cómo la F1 sobrevivió a su propia brutalidad. Serie F1: el negocio detrás de la velocidad (2 de 9)

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: PP y Vox reaccionan a la sentencia del caso mascarillas exigiendo la dimisión de un Sánchez que insiste en continuar a pesar de “las piedras en el camino”; la UCO presenta un informe que indica contactos entre el PNV y la trama Leire para salvar Tubos Reunidos; Sánchez anuncia una inversión en dependencia que superaría los 7200 millones en 2027; Irán confirma que Ormuz está abierto para barcos comerciales.

5. Producto Molón ⭐ :

Sigo trayéndote las mejores ofertas del Amazon Prime Week, pero comparando con su precio histórico ;) para ahorrarte el trabajo:

• Zapatillas de deporte míticas de adidas que se convirtieron en un clásico de vestir. Con un 42% de descuento y un 9% por debajo de su precio más bajo.

• Ojo que Apple tiene un un 30% en su AirPods que es un 6% más barato que su mejor precio histórico. Lo mismo con el MacBook Air con un 19% de descuento, que es un 9% de descuento sobre su mejor precio de siempre.

• Si vas a contracorriente, ahorras siempre mucho más. Chaqueta de esquí Helly Hansen con un 52% de descuento que es un 32% de descuento sobre el mejor precio. Mientras escribo, solo quedan 3

Aquí (y los productos del resto de días también)

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] Cosas que anticipábamos en el caso de esa quincena: Van a necesitar dinero, mucho dinero para llevar a cabo su visión. De ahí lo del préstamo que te contaba antes.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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Toda cláusula extrema esconde cicatrices

⏮️ Ayer te contaba cómo Elon Musk es quien más lejos ha llegado a la hora de tomar medidas para asegurarse el control de su compañía en el momento de la salida a bolsa. Hoy te cuento la experiencia que le ha vuelto tan prudente.

🚀 Para entender por qué Musk diseña SpaceX como una empresa de la que nadie puede echarle, hay que entender que a Musk ya lo echaron. Tres veces. Antes de cumplir treinta.

🪓 Las tres expulsiones

• 1999. Zip2, su primera empresa. El consejo lo aparta del puesto de CEO antes de venderla a Compaq por 307M$. Lo relegan a director de tecnología. Lección uno: el consejo manda, incluso sobre el fundador.

• Marzo de 2000. X.com, su segunda empresa. Sus propios empleados se amotinan contra su estilo. El consejo lo destituye. Vuelve a entrar, semanas más tarde, pero la cicatriz queda.

• Octubre de 2000. X.com se ha fusionado con Confinity para crear PayPal. Musk es CEO de la nueva entidad. Durante su luna de miel en Australia, el consejo lo destituye y nombra a Peter Thiel, su socio que venía de Confinity, en su lugar. Musk se entera por correo, en mitad del viaje. Cuando aterriza, ya no manda en su empresa.

🤌🏻 Tres expulsiones en dos compañías, cinco años. Sale de PayPal con 180M$ post-impuestos y una conclusión: nunca más depender de otros.

🚀 La promesa de SpaceX. En 2002 funda SpaceX con una regla autoimpuesta: cero inversores externos. Capital propio íntegro. Acabará metiendo unos 100M$ de su bolsillo en los años siguientes. Propiedad total, control total, sin consejo que pueda destituirlo. Aguanta seis años.

⛓️ La rendición de 2008. Verano de 2008. Tres lanzamientos del Falcon 1 han fracasado. Tesla, que ahora también dirige como CEO, devora caja. Lehman Brothers cae en septiembre. SpaceX no puede pagar nóminas de enero. Musk no tiene salida y tiene que abrir la puerta a un inversor.

• Llama a Founders Fund, el fondo de Peter Thiel. Su socio al crear PayPal que ocho años antes le había sustituido en la tercera expulsión. Consigue veinte millones de dólares. 👉 La lógica era brutal en su pragmatismo: Si tenía que arriesgarse a que volvieran a echarlo, al menos que fueran amigos.

🚗 Tesla, la otra trinchera. El patrón se repitió en Tesla, pero al revés. Musk no la fundó. La fundaron Martin Eberhard y Marc Tarpenning en 2003. Musk entró como inversor líder y presidente del consejo. En 2007, forzó la salida de Eberhard. En 2008, asumió el cargo de CEO. Lo que en PayPal le había hecho el consejo, un Musk endurecido por sus propias experiencias se lo hizo al fundador original.

• Diez años después, en 2018, su consejo de Tesla aprobó un paquete retributivo de 56.000M$ atado a hitos considerados imposibles. Musk los cumplió.

• Enero de 2024. Un tribunal de Delaware anuló el paquete. Argumento: el consejo no era independiente, era una extensión de Musk.

• La respuesta fue buscar otros lares. Tesla se mudó a Texas, una jurisdicción más permisiva con fundadores. Los accionistas reaprobaron el paquete. SpaceX siguió la misma estela un año después.

📝 Como ves, el camino de Musk hasta la salida de Space X a bolsa no es precisamente un paseo. Puedes compararlo más bien con la historia de la peli ‘El renacido’.

• En cada herida, una lección: endurecerse y protegerse.

• Y ahora entiendes por qué la cláusula que blinda a Musk como CEO en Space X era impepinable.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🍎 Apple:

🖥️ Lanzamientos. John Ternus, que asume como CEO el 1 de septiembre, se prepara para devolver peso a un equipo de diseño industrial que lleva una década perdiendo influencia, tras la salida de Jony Ive (2019) y de Evans Hankey (2022). Resumen de la hoja de ruta (roadmap) de producto según Mark Gurman:

• 2026. Otoño: iPhone 18 Pro y Pro Max, primer plegable (que él bautiza “iPhone Ultra”), Apple Watch Series 12 y Ultra 4. Resto del año: varios Macs, iPad básico con Apple Intelligence (procesador mejorado), posible smart home hub (con varios retrasos) y un iPad mini con pantalla OLED. Casi seguros: nuevos Apple TV y HomePod mini con Apple Intelligence, ya en testing avanzado.

• 2027 (20.º aniversario del iPhone). Primavera: iPhone Air de 2.ª generación (mejor batería y segunda cámara trasera, atacando las quejas del primero). Otoño: iPhones de aniversario (presumiblemente iPhone 20 Pro y Pro Max), plegable de 2.ª generación, nuevos AirPods con cámaras que alimentan a Siri, y las primeras gafas inteligentes de Apple estilo Meta Ray-Ban (retrasadas desde finales de 2026 a finales de 2027).

• 2027-2028 y más allá: robot de sobremesa (versión del display doméstico con brazo robótico) y enfoque en la visión a largo plazo de las gafas de realidad aumentada.

2. El resto de la industria:

🛡️ Anduril, valorada en unos 61.000M$ y levantando hasta 8.000M$, explora abrir operación propia en Israel y negocia fichar a un directivo local para tejer relaciones con startups de defensa y detectar adquisiciones.

• 👉 Si eres una startup que vende armamento con IA, tienes que ir a donde están tus clientes. Llega tras el viaje discreto de Palmer Luckey en febrero (organizado por Josh Wolfe, de Lux Capital, con reunión con Netanyahu).

• 👉 Recuerda que Palmer Lucky fue quien creó Oculus y se la vendió a Meta por 2.000M$.

🏭 IA industrial europea. Mientras Europa pierde la carrera de la IA de consumo frente a EE. UU. y China (sin un Anthropic ni un OpenAI propios), sus campeones de ingeniería (Siemens, Schneider Electric, Dassault, Mistral) reorientan la apuesta hacia la IA industrial: gemelos digitales, mantenimiento predictivo, agentes capaces de programar maquinaria.

• 👉 La tesis europea es jugar donde sí tiene activos (décadas de datos industriales y manufactura avanzada) en lugar de competir donde ya ha perdido.

• 👉 Siemens (Busch) ya amenaza con desviar inversión en IA fuera de la UE si no se relaja la norma que equipara dato industrial y dato personal. Tira del hilo en su plan de 10 puntos para la industria del futuro.

🏛️ Política y negocio digital

📺 Reino Unido. El Gobierno británico consultará este mismo mes reglas para obligar a plataformas sociales y de vídeo (YouTube, Meta) a dar prioridad a las noticias de servicio público (BBC, ITV, Channel 4), con el argumento de frenar la desinformación y la fuga de la audiencia joven hacia medios extranjeros.

• 👉 Empezaría como opción voluntaria, que evolucionará a legislación si fracasa. YouTube advierte: “ungir a un grupo de medios elegidos por el Gobierno empuja hacia abajo a todos los demás (creators incluidos)”.

💬 Ayudándote con tu negocio

En septiembre se me abre un hueco de consultoría. Uno solo.

Lo voy a ir explicando varios días.

Mi objetivo es encontrar el proyecto donde mueva de verdad la aguja, estrategia digital, gestión de producto o canales de venta.

Estos días voy contando cómo trabajo y qué busco.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 📰 “Europe 2031” Escenario especulativo que proyecta inestabilidad económica y política en la UE si no sigue el ritmo de EE. UU. y China en la IA. Vale como ejercicio contrafactual: no predice, dramatiza el coste de la inacción.

2. 🦅 Smartbird (ex-Allbirds) Entrevista con Nadia Carlsten, nueva CEO de la empresa que hasta hace semanas vendía zapatillas de lana merino. Allbirds vendió su negocio de calzado por unos 43M, levantó otros 100M en bolsa y renació como Smartbird, proveedor de infraestructura de IA dedicada. Sin equipo sin tecnología…

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Cuando las condiciones de la FIFA salen a cuenta.

   Zaragoza ha aceptado ser sede del Mundial para desbloquear una obra que lleva 65 años esperando

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: la sentencia del caso mascarillas condena a José Luis Ábalos a 24 años de cárcel, a 19 a Koldo y libra de la cárcel a Aldama; el CGPJ envía al juez Peinado al Promotor de la Acción Disciplinaria, que será quien decida si se le investiga por sus palabras sobre la Polícia Nacional; Keir Starmer anuncia que dimitirá como primer ministro del Reino Unido.

5. Producto Molón ⭐ :

Primer día de la semana especial de Amazon Prime. Voy a hacer de chequeador de precios por ti

• Te traigo una tele de 65 pulgadas de marca top con 62% descuento de precio de lista, pero la realidad es que es un 14% más barata que su precio más barato hasta la fecha. Y eso la pone MUY barata

• La marca que se está posicionando en el segmento premium en las cafeteras de casa. Te traigo la accesible, y la cara .

• Un clásico de zapas de Adidas con un 56% de descuento, pero lo importante es que tienen un 25% sobre el precio más barato de su historia.

Aquí (y los productos del resto de días también)

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] Leer la documentación de salida a Bolsa de SpaceX me ha hecho recordar una de las mejores series sobre el espacio: The Expanse (serie, libros)

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A esa persona que está buscando financiación con inversores antes de tener ingresos.

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Solo Musk puede despedir a Musk

🚀 SpaceX ha colado en su salida a bolsa una cláusula que rompe el contrato implícito del capitalismo americano

✌🏻 Ningún consejo, ni siquiera el suyo, puede destituir a Elon Musk como CEO. Solo él puede hacerlo, votando en contra de sí mismo.

🙈 Esto constituye la vanguardia de un cambio subrepticio que lleva veinte años redefiniendo qué significa salir a bolsa.

• A todo dueño que quiere buscar inversores le aterra perder el control de su empresa por el camino.

• No es un problema nuevo: lo enfrentaron las familias industriales del XIX, lo enfrentan los fundadores tech hoy.

💡 Aclaremos primero tres conceptos:

• Los dueños son los accionistas. Aportan el capital y tienen los derechos de voto para decidir qué se hace con su empresa

• El consejo de administración es elegido por los dueños para que vote en su nombre las decisiones críticas, como fichar o despedir a la cúpula directiva

• Los directivos dirigen el día a día y los nombra el consejo.

👉 Quien controla el voto controla el consejo. Quien controla el consejo nombra a los directivos. Quien nombra a los directivos dirige la empresa.

↔️👻 El dilema del fundador. Para crecer necesita capital. Pero cada acción que vende erosiona su control. Si vende demasiado, deja de ser mayoritario. Si deja de ser mayoritario, el consejo deja de responderle. Y si el consejo deja de responderle, lo pueden echar de su propia empresa.

🇺🇸 La solución a la americana. Ha ido evolucionando: cada iteración protege más al fundador y deja menos margen al inversor o mercado público. SpaceX es la última, y solo se entiende mirando las dos anteriores.

👟 Nike, 1980. El consejo cautivo. Phil Knight diseña su salida a bolsa con dos clases de acciones. La Clase A, en manos suyas y de un puñado de leales, elige el 75% del consejo de administración. La parte pública elige el 25% restante.

• 👉 Recuerda que el consejo manda. Tiene autoridad plena. Pero solo Knight nombra al consejo. Sigue funcionando 45 años después: Knight ha podido retirarse, profesionalizar la cúpula y nunca ha temido “un asalto”.

♾️ Meta, 2012. El voto reforzado. Mark Zuckerberg sale a bolsa con Clase B de diez votos por acción. La acción pública (Clase A) vota una. El consejo puede técnicamente despedirle.

• 👉 En la práctica, jamás lo hará: él controla los votos para reemplazar el consejo entero. Y recuerda que ha resistido todo: Cambridge Analytica, multas de la FTC, las mentiras en su guerra con YouTube (por si no te acuerdas), oleadas de proxies activistas, la obsesión por invertir en el dudoso camino de la realidad virtual y el metaverso…

🔒 SpaceX, 2026. El candado personal. Musk hereda el modelo Meta: Clase B con diez votos, mayoría del voto en sus manos. Y le añade una capa de blindaje nueva.

• 📜 La cláusula es esta: Musk solo puede ser destituido por voto de la Clase B. Como él controla la Clase B, se vota a sí mismo. 👉 El consejo ni siquiera tiene autoridad formal para intentarlo.No le basta con tener los votos para reemplazar un consejo hostil. Elimina la posibilidad de que el consejo actúe.

🤷🏻 SpaceX no ha inventado nada. Ha llevado al límite el modelo americano: confianza ciega en el fundador, blindada por voto y por jurisdicción.

• Mañana te cuento por qué Musk se comporta así. Te enseño el ángulo psicológico detrás de sus cláusulas, las cicatrices que las explican, y por qué Zuckerberg actuó igual a partir de las cicatrices de otro.

• Y la semana que viene te cuento que en Europa, hay tradiciones que llevan un siglo resolviendo el mismo problema sin pedirle confianza a nadie, porque el control no se ejerce con votos, sino con algo más profundo: la propia forma de la empresa.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🧠 La guerra de talento se intensifica y golpea donde más duele.

• Noam Shazeer, una de las mentes detrás de la arquitectura Transformer (es la T de GPT), deja (🔐) Google para liderar investigación de arquitectura en OpenAI, apenas dos años después de que la propia Google lo recomprara como co-lead de Gemini en la operación de 2.700M$ con Character.AI.

• John Jumper, Nobel por la predicción de estructura de proteínas, se marcha tras casi nueve años en DeepMind para fichar por Anthropic.

👉 Recuerda que el talento es uno de los cuellos de botella que te explicaba la semana pasada.

☁️+ 🛍Amazon:

🤖 Confirma conversaciones para vender sus chips Trainium a data centers de terceros. 👉 Puede estar buscando economías de escala, y a la vez buscar las cosquillas a Nvidia.

🎬 Amazon MGM entierra la película casi terminada de Luca Guadagnino sobre Sam Altman, meses después de cerrar en febrero una inversión de 50.000M$ en OpenAI. La coincidencia es difícil de ignorar: cuando el socio financiero y el sujeto del retrato son la misma persona, el criterio editorial pasa a segundo plano.

2. El resto de la industria:

🚀 SpaceX. Su compra de Cursor íntegramente en acciones exhibe el poder de salir a bolsa y 👉 lo utiliza para acortar distancia con los modelos de Anthropic y OpenAI comprando en vez de construyendo.

• A la vez prepara una emisión de bonos de 20.000M$ para devolver el préstamo puente del mismo tamaño asumido tras la fusión con xAI.

• Y presiona (🔐) a Bruselas: alega que el plan de la UE de reservar espectro satelital a operadores europeos amenaza la conectividad, incluida la de servicios de emergencia en Ucrania.

💸 OpenAI. Los números filtrados (🔐) del primer trimestre: Pierdé 3.700M$ sobre ingresos de 5.700M$ y aun así cerró con más de 73.000M$ en caja, frente a 40.000M$ en diciembre. 👉 Pierde dinero a ritmo acelerado, pero consigue dinero de inversores aún más rápido.

🇺🇸 Intel. La acción sube un 10,64% después de que Trump afirmara que “Apple ha aceptado trabajar con Intel para diseñar y fabricar sus chips en EE. UU.”.

• 👉 Recuerda que la empresa acumula más de un 520% en el último año y que el gobierno entró en Intel como inversor, pero no por los motivos que piensas.

🚗 Waymo. Retira sus cerca de 4.000 taxis autónomos de las autopistas tras detectar más de 13 casos de vehículos dirigiéndose a tramos en obras. 👉 El reto de la conducción autónoma está en los imprevistos. Y recuerda, cuando hablamos de la seguridad de las personas, la fiabilidad estadística no sirve.

🏛️ Política y negocio digital

⚡ La FERC (Comisión Federal Reguladora de Energía en EE.UU.) aprueba acelerar las peticiones de energía de los data centers, con el objetivo de resolverlas en 90 días a cambio de imponer requisitos adicionales a los hyperscalers. 👉 Recuerda el cuello de botella de la energía en los centros de datos, no solo porque no haya suficiente, sino por el problema de “enchufarlos“ a la red al construirlos.

🔬 ASML. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, interroga a la cúpula de ASML por la sospecha de que China obtuvo una de sus máquinas EUV para construir las máquinas que hacen chips, en violación de las restricciones de exportación lideradas por EE. UU. 👉 El único cuello de botella que controla Europa, ya que ASML es holandesa

🇪🇺 UE y la nube. Parece que esta semana, Bruselas prevé publicar sus conclusiones preliminares de que AWS y Azure serán analizadas desde el paraguas regulatorio de la DMA. 👉 Y lo siguiente será la llamada de la administración Trump con amenazas.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🏭 Meta. Un análisis detallado retrata la reorganización a golpe de IA dentro de su ingeniería: entre un 30% y un 50% de los ingenieros de equipos core han sido reasignados a tareas de etiquetado de datos.

2. 🩻 Midjourney. Presenta su primer producto de hardware, el Midjourney Scanner, un escáner corporal completo basado en ultrasonidos ayudado por IA.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: No todas las camisetas de las selecciones se basan en la bandera. Y yo me he preguntado por qué

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: el juez Peinado abre juicio oral y retira el pasaporte a Begoña Gómez; Irán cierra de nuevo Ormuz por los bombardeos de Israel en Líbano, mientras el vice presidente de EE.UU., JD Vance, llega a Suiza para el inicio de las conversaciones de paz; Cuba acomete la mayor apertura al capitalismo en décadas.

5. Producto Molón ⭐ :

Ojito que mañana empiezan las ofertas del Prime Day. Hoy te traigo un aperitivo porque ya hay descuentos pre-lanzamiento:

• Un básico del verano de marca top con el 62% de descuento

• Uno de los elementos clave para tu descanso y espalda que deberías cambiar cada 5 años

• Un ejemplo de la categoría de electrodoméstico que lo está petando hasta en el norte de España.

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] Encaramos la última semana de MultiVersial Academy de esta temporada con la resolución del caso de SpaceX. Fíjate si tiene chicha el tema que dejé todo el tema del control de Elon fuera del caso y te lo traigo en modo artículo para todos.

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En la IA, el valor se lo lleva quien controla el cuello de botella

📣 Te lo he contado en ZonaMixta. El Real Madrid cerró el mejor ejercicio de su historia, 1.185M€ de ingresos, y el beneficio fue casi cero: 24 millones de beneficio, un margen del 2%.

Te he explicado otras veces que los clubes no están incentivados para dar beneficios, pero la otra pregunta interesante es ¿Dónde fue el dinero? (tómate tu tiempo para pensarlo)

• 👉 A los jugadores. El club no le queda otra que “re-invertir“ todo el beneficio hacia el recurso escaso y se queda con las migajas. Lo conté aquí.

🎯 Eso no es una rareza del fútbol. Es una realidad de negocio. El valor se acumula en el nodo escaso del sistema y huye de todo lo sustituible.

El máximo valor lo captura quien es capaz de integrarse alrededor del cuello de botella.

• Clayton Christensen lo dejó escrito antes como teorema: cuando una capa se comoditiza, el beneficio salta a la capa adyacente que sigue siendo escasa. No lo escribió en el dilema del innovador, sino en su siguiente libro.

• 👉 De ahí que no sea lo mismo crear valor para el cliente que ser capaz de capturar parte de ese valor en ingresos / beneficios.

El beneficio no desaparece. Migra.

👍 Por eso la pregunta correcta es: ¿quién es el cuello de botella de tu industria, y quién lo controla?

• Si no lo controlas, eres la cañería que lleva el dinero de un lado a otro.

• Y en la IA, ahora mismo, casi todos los que parecen estrellas son cañería.

🤖 Lo de la IA. La gracia es que en la IA no hay un cuello claro, hay varios, y se están moviendo a la vez. Vamos uno a uno:

🧠 Cuello 1: el talento. Los galácticos de Silicon Valley. Es el más parecido al fútbol. Hay un puñado de investigadores top y pocas empresas de IA disputándoselos. Meta llegó a poner sobre la mesa bonus de fichaje de 100 millones de dólares y paquetes que rozan los 250, con un caso reportado de hasta 1.500M$ a seis años.

🏭 Cuello 2: TSMC. El cuello que decide no crecer. Esto es contraintuitivo: todos señalan a Nvidia como el que captura, con sus márgenes del 75%; pero detrás de Nvidia está TSMC, que en 2025 facturó 122.000M$ y se quedó 62.000M$ de beneficio operativo. Dime otras fábricas en industrias diferentes con esos márgenes.

• ¿Por qué los tiene? Porque controla el cuello y se niega a aliviarlo. No fabrica de más. Lo desarrollé aquí.

⚡ Cuello 3: la energía y el agua. El cuello se está desplazando del silicio al vatio. La IEA prevé que el consumo eléctrico de los datacenters pase de 460 TWh en 2024 a más de 1.000 en 2030.

• El ejemplo más claro es xAI. Su superordenador Colossus tenía una conexión a red de solo 8 MW, insuficiente para lo que querían encender, así que montaron sobre el terreno una treintena de turbinas de gas y se fabricaron su propia electricidad. Otros han reabierto antiguas centrales de carbón cerradas.

⛏️ Cuello 4: los materiales. La válvula la tiene China. Y al fondo del todo, lo más físico. Galio, germanio, tierras raras pesadas. China refina cerca del 90% de las tierras raras del mundo, con una ventaja en las pesadas que los analistas describen como casi total.

🔁 Y aquí está lo incómodo. El talento depende de los chips; los chips, de TSMC; TSMC, de la energía y de las máquinas de ASML; todo lo anterior, de unos materiales que controla un solo país.

• 📝 Cada empresa / país ha leído a Christensen y está buscando que la parte que controla de la cadena sea la insustituible y escasa para llevarse los beneficios.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🔍 La CMA, el regulador británico obliga a Google a explicar cómo funciona su ranking de búsqueda y a permitir que los usuarios trasladen sus datos a terceros autorizados.

• 👉 Impactando en dos ventajas competitivas: la primera, no es tanto que le copien como que todas las webs intenten posicionar mejor engañando al algoritmo; la segunda ataca a los costes de cambio del buscador. Aunque su mayor ventaja ahora es la distribución (Android, iPhone y en el portátil la decisión por defecto en los navegadores)

🏠 Google Home Speaker. El altavoz de 99$, construido para Gemini for Home y compatible como controlador Matter, llega el 29 de junio. No te equivoques con éste que en Amazon todavía no está. 👉 Ojo, nueve meses después de anunciarse. Si te asusta OpenAi con anuncios, entonces no lo pruebes.

🍎 Apple:

💸 Tim Cook califica de inevitables las subidas de precio para absorber el coste disparado de chips de memoria y almacenamiento, y admite que la situación se ha vuelto insostenible.

• 👉 La factura de la escasez de memoria, inflada por la demanda de IA, empieza a trasladarse al consumidor final, y Apple, en teoría, es quien mejor puede repercutirla gracias a su poder de fijación de precios.

📱 Va a lanzar (y probar) una segunda generación para el iPhone Air para la primavera de 2027, con una segunda cámara trasera (ultra gran angular) y mejor batería.

• 👉 Corrige las dos críticas que lastraron al primer modelo. Apple insiste en el formato fino pese a que se quedó lejos de vender lo esperado en el primer modelo. Vamos a ver si consigue replicar la estrategia de los portátiles: línea barata (joven), media (usuario medio) y cara (usuario profesional)

2. El resto de la industria:

🛑 Más info sobre el culebrón: Anthropic desactivó Fable 5 y Mythos 5 con menos de 90 minutos de aviso, y parte de la plantilla se pregunta si la Administración Trump está presionando a la startup. 👉 Con el histórico que te llevo contando 3 meses, yo no dudaría.

• Te dejo el perfil de Nicholas Carlini, investigador que alertó sobre Mythos en marzo y ahora integra el equipo que informa a la Casa Blanca sobre salvaguardas.

• Varios legisladores de EE. UU. dicen no haber sido informados del veto a Fable 5, entre ellos Ted Cruz, 👉 cuyo comité de Comercio tiene jurisdicción sobre política de IA.

• Reino Unido tacha de “categóricamente falso” que Starmer pidiera una excepción a los controles sobre Claude Mythos 5.

• Funcionarios de Trump exigen que Anthropic garantice que los guardrails de Fable 5 no puedan eludirse antes del relanzamiento; los expertos dudan de que sea posible.

👟 Allbirds se reinventa como Smartbird. La marca de zapatillas se rebautiza Smartbird, se declara empresa de infraestructura de IA y ficha como CEO a Nadia Carlsten (ex-AWS). BIRD se dispara un 39%.

• 👉 Cuando das un volantazo de este calibre normalmente la valoración sufre. Qué quieres que te diga, me recuerda a 1999, cuando se añadía “punto.com” como un sufijo y se duplicaba la capitalización.

🕶️ Snap: las gafas Specs no convencen. La acción cae un 8,14% el miércoles tras lanzar el martes las gafas de realidad aumentada Specs.

• 👉 SNAP acumula en torno a un 41% de caída en el año. Puedes pensar que el problema es el precio de 2.195$, pero el precio no frena el éxito de los productos excepcionales.

🚕 Uber amplía su taxi autónomo premium. Uber ofrecerá su servicio premium no solo en Francisco, ahora tabmién en Houston para mediados de 2027, junto al fabricante de eléctricos Lucid y la startup de conducción autónoma Nuro.

• 👉 Uber tiene todas las posibilidades cubiertas en la conducción autónoma: invierte en empresas, se alía (el desarrollo interno lo cerró hace muchos años). Al final el controla la distribución así que tiene el grifo para hacer una empresa exitosa.

📊 Databricks crece al 80%, pero el margen sufre. Databricks declara ingresos anualizados de 6.900M$ (+80% interanual), frente a 5.400M$ en el cuarto trimestre; el CEO Ali Ghodsi admite que el uso de agentes de IA dispara los costes y reduce márgenes.

• 👉 Ojo con esto: en el mejor de los casos el uso de agentes es la causa del aumento de los ingresos. Pero la paradoja es que en el mejor y en el peor el uso de agentes es el que consume margen, y erosiona los units economics

🏛️ Política y negocio digital

🌐 IA en el G7: cooperación con grietas. Amodei, Altman y Hassabis pidieron en la cumbre del G7 una colaboración liderada por EE. UU. sobre las reglas de la IA.

• 👉 Macron y Modi plantearon su preocupación por el veto estadounidense a Mythos, mientras que Reino Unido negó que su primer ministro hubiera pedido una excepción.

🏛️ Washington como inversor en la IA. Funcionarios de Trump debaten cómo estructurar la inversión del Estado en empresas de IA; el secretario de Comercio, Lutnick, prefiere un fondo soberano.

• 👉 Bernie Sanders, lo más de izquierdas en EE.UU., propone crear un fondo soberano financiado con un impuesto único del 50% sobre las acciones de las empresas de IA que alcancen 200M$ de ventas anuales en IA.

📕 Hablando de mis conferencias:

Llevo un trimestre hasta arriba de eventos donde doy desde una presentación de 30 minutos para eventos, hasta masterclass de dos horas en escuelas de negocio o universidades corporativas.

Para la última he preparando una clase específica para un “retailer“ internacional, diseccionando los retos a los que se enfrenta en el SXXI.

Me lo he pasado genial y me he dado cuenta de que lo que me gusta es aterrizar cada mensaje a cada tipo de público.

Me aburre soberanamente dar la misma charla dos veces.

Puedes ver las temáticas de mis conferencias aquí.

3. Hoy solo una Lectura Interesante 📚:

Y es que tiene mucha chicha

1. 🔁 El cuello de botella de la ciencia aplicando la IA no es el modelo, es el verificador. Knuth, leyenda viva de la computación y escéptico declarado de la IA, acaba de firmar un paper titulado Claude’s Cycles tras validar una construcción que Claude propuso para un problema combinatorio que llevaba semanas abierto.
   
   👎 La lectura fácil (”la IA ya hace ciencia”) falla: el descubrimiento no vive en el modelo ni en el humano, sino en el proceso (alguien plantea la pregunta, el modelo propone candidatos, un verificador los filtra, un humano decide lo que sobrevive). Lo único que cambió desde 2022 es que un LLM general ocupa el puesto de proponente, el más tolerante al error, mientras el verificador sigue siendo Lean, un cristal o un experimento físico.
   

   🔬 Análisis de segundo orden: si proponer es barato, la ley de Goodhart se acelera. Más papers no es más ciencia, sino más ruido que un peer review lento no da abasto a filtrar. La habilidad escasa se desplaza hacia la verificación. El propio caso Knuth lo subraya: Claude encontró la construcción, pero no supo demostrarla (la prueba la firmó Knuth) y se atascó en el caso par, aún sin resolver.
   

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Algunos buscan patrocinador, Curry busca fabricante

   Se va a Li-Ning con algo que vale más que el contrato: la propiedad de su propia zapatilla.

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: el juez del caso Plus Ultra imputa a las hijas de Zapatero y a su secretaria, Gertrudis; un informe de la UCO apunta a que el novio de Isabel Díaz Ayuso habría facturado a Quirón trabajos a través de una sociedad mercantil que carecía de valor y sin medios para esas tareas; Ucrania lanza su mayo ataque con drones sobre Moscú e impacta una refinería a solo 15 kilómetros del Kremlin; el informe anual del Banco de España cifa en 750.000 el número de viviendas que faltan en nuestro país.

5. Producto Molón ⭐ :

Hoy es un sí pero no.

Había dado con una solución para esas mosquiteras que tienen algo roto, pero se me he venido abajo porque la solución me parece muy cutre.

Es que incluso en la foto del producto tipo”antes vs después” queda cutrísimo.

Aquí (y los productos del resto de días también)

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] ¿Cómo puede estar un modelo de inteligencia artificial en el mismo círculo virtuosos incentivando el número de cohetes lanzados al espacio?

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A las personas flipadas con la estrategia o los modelos de negocio, incluso a los que hablan sobre el sueldo de los futbolistas.

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Amazon se lo paga solo. Por eso se le acaba de vaciar la cartera.

💰Cuando te enfrentas a los costes de la IA puedes elegir sacar el dinero de varios sitios. La semana pasada te contaba por qué Google, que podía endeudarse, eligió diluirse. Hoy le toca a Amazon.

📦 Amazon encarna la forma más “orgullosa” de pagar la IA: con su propio dinero. Sin intereses, sin dilución, sin pedirle permiso a nadie.

• Durante años le sobró caja para hacerlo. ¿Sabes cuánta le sobra ahora mismo? Unos 1.000M$. Para una empresa que factura más de 700.000M$ al año, es un cero contable 😬

• Hablando en plata: ha roto la hucha y está reinvirtiendo todos los ahorros de su historia.

🧠 Por qué autofinanciarse parece fuerza. El concepto es simple. El flujo de caja libre (FCF) es el dinero que genera tu negocio después de pagar los gastos y descontar lo que inviertes en terrenos, naves, chips, servidores. Si el número es positivo, no necesitas pedir dinero para crecer.

• 👉 Si tienes un bar y el dinero de la caja es suficiente para comprar una nueva máquina de hielos para hacer cócteles, no pides un préstamo.

🛤️ Tienes vía libre para lo que quieras sin pedir permiso a nadie. El problema es que ese flex tiene un techo invisible.

🗻 El techo. Puedes autofinanciarte con el límite de lo que ganas hoy. Por eso nos hipotecamos para comprar una casa. La factura de la IA acaba de estrellarse contra ese límite.

• Mira el desplome del flujo de caja de Amazon: de un récord de 38.000M$ en 2024, a 11.000M$ en 2025, a apenas 1.000M$ a cierre del primer trimestre de 2026.

• ¿La causa? El capex (inversión en este caso en IA) casi se ha doblado en un año: de 131.800M$ en 2025 a unos 200.000M$ previstos para 2026.

• Amazon está invirtiendo literalmente cada dólar que genera.

Andy Jassy lo dijo sin maquillaje: cuanto más rápido crece AWS, más capex se gasta por delante.

• Crecimiento y caja libre tirando en direcciones opuestas.

• AWS reacelera al 28%, su ritmo más rápido en 15 trimestres, pero hay que poner el dinero entre 6 y 24 meses antes de poder facturarle al cliente. Inviertes hoy, cobras pasado mañana.

⚙️ Autofinanciarse no es la posición de máxima fortaleza si te da para lo que necesitas. No dependes de nadie, cierto. Pero tu techo es tu propio negocio de hoy. Por eso, tarde o temprano, todos suben la escalera en la IA.

• 👉 De hecho te contaba estos días que Amazon ha pedido dinero (emitido bonos) para pagar parte de la inversión de la IA

🧷 Quédate con esto. Si el equity de Google demostraba que necesitaba repartir el riesgo, la caja propia de Amazon confiesa orgullo: puedo yo solo. Pero ese orgullo desvela el límite que explica toda esta serie. El escalón más barato y más digno es también el primero que se queda corto.

👉 La semana que viene te cuento la deuda que te deja construir más grande de lo que da tu caja, pero convierte una apuesta sobre la demanda en una obligación fija que pagas pase lo que pase.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🤖 Estrena Android 17 y Wear OS 7, primero en Pixel, con soporte para sus últimos modelos de IA, una nueva “bubble bar” y actualizaciones en vivo en el reloj.

• 👉 Recuerda que Google utiliza la gama premium Pixel con dispositivo propio como escaparate de referencia para los Samsung y demás marcas. El riesgo es el de siempre, que la fragmentación del ecosistema diluya la experiencia que Google controla al milímetro solo en sus dispositivos.

🍎 Apple:

🎧 Estaría preparando unos AirPods con cámaras orientados a IA para 2027, junto al iPhone Pro del 20º aniversario y un segundo modelo plegable.

• 👉 La cámara es para capturar contexto del mundo real como materia prima de su IA sin pasar por la pantalla. Los AirPods se convertirían en sensores permanentes y buscaría tener un ángulo diferencial.

• ¿Y el posicionamiento de Apple con respecto a la privacidad? Recuerda que con este posicionamiento está coja.

🗂 Microsoft:

☁️ Sumará capacidad de AWS a GitHub después de que el crecimiento impulsado por IA tensionara su infraestructura y contribuyera a decenas de caídas importantes en 2026.

• 👉 Esto es un sapo interno que habrá costado mucho decidir: el dueño de Azure tiene que alquilar nube a su mayor rival para sostener un servicio propio.

💻 Renueva Surface Pro y Surface Laptop con chips Qualcomm Snapdragon X2: la Pro arranca en 1.499$ y la Laptop en 1.599, ambas 100$ por encima de la generación anterior.

• 👉 El ganador vuelve a ser Qualcomm, consolidándose como el chip de referencia de Windows on ARM. Veremos si eso cambia en el futuro con la entrada de Nvidia en las CPU.

🤳 Meta (Facebook):

🧵Afirma que Threads ya suma 500M de usuarios activos mensuales, añade “Your Algo” para que cada uno controle en privado qué ve en su feed y saca Communities de la beta.

• 👉 Te dejo los últimos datos comparando los servicios:

2. El resto de la industria:

🚀 SpaceX, ahora que ya ha salido a bolsa, comprará Cursor en una fusión que valora la startup de coding con IA en 60.000M, con cierre previsto para el Q3 de 2026 y una penalización por ruptura de entre 4.000M y 10.000M$.

• 👉 Recuerda que SpaceX quiere cohetes, cómputo y software de IA en la misma empresa.

• Por cierto SpaceX cerró el martes con una subida del 4,8% y una capitalización de 2.650M$, por encima de Amazon, tras dispararse cerca de un 12% en intradía y superar brevemente los 2,93 billones de Microsoft.

👓 Snap presenta sus Specs por 2.195$, sus primeras gafas de realidad aumentada “totalmente autónomas”, con un campo de visión de 51 grados y llegada prevista para este otoño en EE. UU., Reino Unido y Francia. Te dejo aquí las especificaciones técnicas.

• 👉 Sobre el diseño, me puedes dejar en comentarios que te parecen.

💸 OpenAI gastó 34.000M$ en 2025 según cifras auditadas, un 172% más interanual, con 19.000M$ en I+D y casi 6.000M$ en ventas y marketing.

• 👉 Las pérdidas netas pasaron de 5.000M$ en 2024 a unos 39.000M$ en 2025.

• 📊 La cuota de mercado de los asistentes de IA: ChatGPT cayó al 46,4% a finales de mayo, mientras Gemini subió al 27,7% y Claude al 10,3%; Grok, Meta AI y el resto se quedan por debajo del 5%.

🏛️ Política y negocio digital

✺ Anthropic. Los funcionarios de Trump sopesaron controles de exportación sobre Anthropic semanas antes de forzar la retirada de sus modelos, tras la disputa por el acceso de una firma vinculada a China.

• La Administración no permitirá que los países del G7 recuperen el acceso a Mythos 5 porque sería “completamente ilógico”; Reino Unido pidió una excepción.

• 👉 El primer ministro canadiense lo resumía hace unos meses: La época de la apertura y la colaboración ha terminado y más vale que no caigamos en la nostalgia de los años pasados y empecemos a pensar en cómo trabajar en los años que están por delante.

🇫🇷 Francia destinará 655M€ a inversiones en IA hasta 2030 y lanzará un chatbot basado en Mistral para los servicios del Estado; su servicio de seguridad sustituirá Palantir por Chapsvision. 👉 Parte de la estrategia hacia la Soberanía digital.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🧒 Roblox estrena una verificación de edad biométrica que clasificará a sus usuarios en cuentas por franja de edad desde junio. 👉 El dilema: para sobrevivir a la presión regulatoria sobre menores, Roblox tiene que recopilar más datos sensibles (rostros) de los niños que dice proteger. El típico dilema Privacidad vs Seguridad de cuyo hilo puedes tirar aquí

2. 📝 Meta. En un memo interno, el CTO Andrew Bosworth admite que la compañía hizo un trabajo pésimo comunicando la visión de Applied AI y promete a los empleados mejor comunicación, crecimiento profesional y más beneficios.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Lo que la UFC ha comprado por 30 millones

   Ha montado el evento más caro de su historia en la Casa Blanca aún sabiendo que las pérdidas serían millonarias

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: Zapatero pide confianza a los españoles en un comunicado, y niega haber influido en la compra de Plus Ultra ante un juez que rechaza imponer medidas cautelares, pero advierte de que el investigado no logró desvirtuar los indicios racionales de criminalidad; el PNV pide a Sánchez que convoque elecciones si no consigue aprobar Presupuestos; Irán reanuda las exportaciones de petróleo tras dos meses de inactividad.

5. Producto Molón ⭐ :

Te puede gustar la música, y querer dar un toque retro a tu casa.

Yo te ayudo

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] Las salidas a bolsa son un torbellino de conocimiento, y una prueba de fuego para ver tu criterio a la hora de analizar los negocios.

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🛡️ La coraza: por qué el veterano al que todo le da igual no está roto

🫵🏻 Conoces a alguien así.

Lleva 30 años en la misma empresa. Hace su trabajo. No se queja. Pero le da todo igual. Reorganización, nuevo jefe, cambio de estrategia: la misma cara de siempre. Parece muerto por dentro.

🩺 El diagnóstico fácil: se ha acomodado, perdió las ganas, se quemó.

• 🩻 El diagnóstico fácil es falso.

🤌🏻 No se quemó porque la empresa fuera a peor. Se quemó porque tuvo una buena época: hubo dos años que molaron. Un equipo, un proyecto, un momento en el que trabajó feliz. Luego cambió la organización, le dolió en el alma y aquello no volvió.

• Ese es el origen: la pérdida de una buena época; y, para evitar ese mismo dolor, “no quiere motivarse”. 👉 Por eso puede estar hoy en una empresa sanísima y, sin embargo, llevar la coraza puesta igual. La coraza no se crea cuando porque las cosas vayan mal. Se crea por haber tenido algo mejor.

🧠 Lo compara todo con el “prime”. El veterano no compara el trabajo de hoy con la nada. Lo compara con aquellos buenos años. Y, comparado con su “prime”, todo lo de después sabe a pérdida.

• El problema no es el nivel del trabajo actual. Es el punto de referencia, anclado en la mejor época que tuvo.

• Kahneman lo llamaría aversión a la pérdida. Tú lo llamas nostalgia. Son dos caras de la misma moneda.

🛡️ La coraza es un seguro, y está bien calculado. ¿Qué hace cualquiera tras una pérdida grande? Como cuando se sale escaldado de una relación en la que sientes que has puesto más que la otra persona.

🧔🏼‍♂️El veterano hace lo mismo con su ilusión. No se emociona con nada. No le da al trabajo ni una oportunidad de hacerle feliz. Así, cuando llegue la próxima reorganización a los seis meses o a los dos años, le dará igual.

🤷🏻‍♂️ Porque no era feliz, es inmune.

🧠 Y es racional. La reorga te puede cambiar el título, el equipo, el jefe, la mesa. Lo único que no puede tocar es si te importa. Al retirar el “me importa”, el veterano ha sacado de la mesa lo único que la reorga podía destruir.

😔 Ganó la partida equivocada. El seguro funciona, porque los cambios ya no le duelen. Pero al blindarse contra el dolor, se blinda también contra lo único que hace el trabajo soportable: la ilusión. Ya no sufre las cosas malas, pero tampoco captura ninguna buena. Se ha vuelto insensible.

👉 Y aquí entra la idea que recorre toda esta serie de artículos que empiezo hoy: tu ilusión por el trabajo es un activo. Igual que el dinero, tiene retorno.

💡 Lo que hay que preguntarse es quién se queda ese retorno.

🧷 Quédate con esto. Nadie nace acorazado. ¿Cómo se llega hasta aquí? Para entenderlo hay que volver al principio. Al día uno. A la fe intacta del recién llegado que todavía no sabe lo que le espera.

De eso va el próximo artículo la semana que viene.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🎓 Más de 100 estudiantes abandonaron el discurso de graduación de Sundar Pichai en Stanford en protesta por los contratos de Google con Israel.

• 👉 Como te he dicho varias veces, Google tuvo en el pasado protestas similares dentro de la empresa, pero cada vez menos, porque no queda nada del espíritu universitario con el que se creo.

🗂 Microsoft:

🎮 Varios estudios de Xbox, incluido Ninja Theory (Hellblade), negocian recomprarse a sí mismos para volverse independientes y evitar el cierre.

• 👉 La empresa no le ve futuro a esos estudios, o no el nivel de beneficio necesario para dejarlos abiertos, ahora bien, para los estudios, sí puede ser suficiente beneficio. Si te interesa, te recomiendo este podcast.

2. El resto de la industria:

🚀 SpaceX. La acción cerró su primer día completo de cotización con un alza del 19,6% y Musk afirmó que la compañía "podría alcanzar" unos 1 billón$ de ingresos en 2030, frente a los 18.700M$ de 2025.

• 👉 La salida a bolsa recaudó en total 85.700M$, en principio iba a ser 75.000M$ pero los bancos tienen una cláusula (llamada greenshoe) para poder comprar más si quieren. Y la han hecho efectiva.

💵 Nvidia busca captar más de 20.000M$ en su primera emisión de bonos corporativos desde 2021, es decir, endeudarse, en siete tramos con vencimientos de 2 a 30 años.

• 👉 Esta herramienta de conseguir financiación te la explico la semana que viene, mañana toca autofinanciarse. La semana pasada te conté ampliar capital.

🎯 Electronic Arts lanza EA Advertising, que permite a las marcas integrarse en el propio gameplay con emplazamientos dinámicos en tiempo real, como vallas en estadios.

• 👉 El primer Fifa al que jugué, allá por 1995-96, tenía publicidad de las “Adidas Predator” cuando marcabas un gol, ahora ese hueco de publi se venderá en subastas en tiempo real a cualquier anunciante.

Empieza el baile de compras

📺 Fox acuerda comprar Roku por unos 25.000M$, su mayor operación, para acceder a más de 100M de hogares con streaming; la acción cerró con una caída del 15,22%.

• 👉 Fox paga una fortuna por distribución directa al espectador justo cuando el cable que la enriqueció se desmorona.

🍽️ American Express va a comprar TheFork a Tripadvisor, la plataforma de reservas de restaurantes, en una operación en efectivo de 700M$.

• 👉 Ojo que Tripadvisor sube más de un 6%; o ha vendido caro o se ha quitado lastre o las dos cosas.

🏛️ Política y negocio digital

🛡️ Anthropic vs La Casa Blanca. Líderes de ciberseguridad de EE. UU. piden por carta levantar el veto: argumentan que frena más a los defensores que a los atacantes.

• 👉 ¿La fe de Anthropic en su propia seguridad le da licencia para anteponer su negocio e incluso plantar cara al Gobierno?

🚸 Restricción de Reino Unido de las redes sociales: Keir Starmer anuncia que prohibirá las redes sociales a menores de 16 años con entrada en vigor prevista en primavera de 2027.

• 👉 Por si quieres replicarlo: el veto cubrirá Snapchat, TikTok, YouTube, Instagram, Facebook y X.

💬 Un mensaje de Jakala

El problema ya no es tener más datos. Es saber activarlos (y JAKALA sabe)

🛒Antes, la ventaja en marketing consistía en comprar más medios.

💿Después, en tener más datos.

😬Hoy, ninguna de las dos cosas es suficiente.

🧠La atención está más fragmentada que nunca y el reto ya no es llegar a más gente, sino orquestar mejor cada punto de contacto.

👍🏻Esa fue una de las conclusiones del encuentro JAKALA Connect: The Future of Media, celebrado junto a Google e IPMARK y que reunió en Madrid a CMOs y líderes de marketing para discutir cómo están cambiando los medios en la era de la IA.

• La idea más interesante quizá sea esta: el marketing predictivo ya no consiste en tener más información, sino en conectar datos, creatividad y tecnología para tomar mejores decisiones en tiempo real.

En la mesa redonda participaron directivos de Banco Santander, Google, JAKALA y Félix Muñoz (ex CMO de Coca-Cola y Telefónica), con una conclusión compartida:

👉 El futuro de los medios no se predice. Se construye.

• Y se construye con datos, IA y creatividad funcionando como un único sistema.

Porque la ventaja ya no está en acumular información.Está en convertirla en impacto.

Toda la info la tienes aquí.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 💬 Élite tech vs impuesto a la riqueza | Una filtración del chat de Signal donde Sergey Brin, Marc Andreessen, Garry Tan y otros pesos pesados intercambian estrategias para frenar un impuesto a la riqueza propuesto en California.

2. 📖 "They're Made Out of Weights" | Relato breve que calca el clásico de Terry Bisson ("They're Made Out of Meat"), pero cambia la carne por pesos: dos investigadores constatan, incrédulos, que lo único que hay dentro de un modelo conversacional son números en coma flotante multiplicándose, sin diccionario, sin base de datos, sin nadie en casa.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Fórmula 1. El origen Primer artículo de una serie sobre el “Gran Circo”.

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: la Mesa del Congreso bloquea la iniciativa de Juntos para forzar un debate sobre la convocatoria de elecciones; el juez Calama rechaza aplazar la declaración de José Luis Rodríguez Zapatero sobre el origen de las joyas; Donald Trump confía en cerrar un acuerdo con Irán sobre el programa nuclear mientras exige a Israel que no lo torpedee; Reino Unido protesta ante Rusia por disparos de una fragata contra un yate civil en el canal de la Mancha.

5. Producto Molón ⭐ :

¿Sabes qué es lo peor de que los niños crezcan y ya no usen las sillas de seguridad para el coche?

Ahora cuando se quedan dormidos se les dobla el cuello y da dolor verlos.

Te traigo la solución

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[Inscripciones cerradas los próximos meses] El último caso de la temporada es la salida a bolsa de SpaceX. Hoy se ha publicado la resolución.

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Lo que se están haciendo las empresas de IA a sí mismas

Concluyo hoy la serie sobre los modelos de los negocios que sí funcionan y cómo la IA puede perturbar su paz.

⏮️ ¿Recuerdas lo que contaba en estos cuatro artículos: I, II III, IV. Pues hay una consecuencia jugosa adicional: No es solo lo que la IA le hace a los demás:

• 🪞 Es lo que se está haciendo a sí misma.

🤩🍏Los laboratorios de IA se creyeron Apple. Pensaron que estaban en la casilla uno: producto premium, diferenciado, con una ventaja competitiva imbatible y poder para cobrar una prima enorme. Levantaron rondas y valoraciones con esa promesa.

🤪 Y están descubriendo, en vivo y en directo, que igual son televisores 📺.

La capa de los modelos fundacionales se está deslizando de la casilla uno a la casilla dos delante de nuestros ojos.

• La guerra comercial no para de bajar el precio del token. La eficiencia que descubre un laboratorio la replican los demás en meses. Es justo el patrón de la casilla uno: una ventaja técnica en un sector de productividad rápida. El modelo que hoy es asombroso dentro de un año será la línea base gratuita.

• No es la primera vez que pasa. Es lo que le ocurrió al televisor, a las memorias o al disco duro, al panel solar. Tecnología prodigiosa, mejora vertiginosa, y un precio que se desploma porque la propia mejora destruye la diferenciación. La IA está repitiendo el guion a velocidad de récord.

🥼 Y por eso todos los laboratorios de IA están intentando crear ventajas competitivas adicionales, porque con el modelo no es suficiente para permanecer en el cuadrante premium.

• Distribución y el control de la interacción con usuarios. Si eres dueño de la interfaz puedes controlar mejor tu futuro. Lo hemos visto tantas veces. 👉 Y es con lo que Siri está intentando ganar tiempo, te lo cuento más abajo.

• Costes de cambio. Si estas integrado en las tripas de las empresas entonces es mucho más difícil sustituirte. 👉 De ahí, el movimiento agresivo con fondos de inversión para entrar en empresas

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🧩 Reparte su TPU entre dos fábricas. Google negocia con Samsung la fabricación su TPU de décima generación. La estrategia de TPU es i) tener chips que funcionen mejor con tus productos pero sobre todo ii) no depender de Nvidia.

• 👉 Recuerda que la capacidad de TSMC ya ha tocado techo hace mucho tiempo, y que la empresa no quiere ampliarla.

🍎 Apple:

🔊 Siri ya sería “suficientemente buena” para calmar la crisis de IA de Apple según Bloomberg | Y la capacidad de elegir qué modelos utilizar (OpenAI u otros) ya estaría activa en builds internas de iOS 27. 👉 La clave es no perder la interacción con el usuario, luego tiene tiempo de poder construir algo interno.

☁️+ 🛍Amazon:

💧 Publica su huella de agua antes de que se la exijan | Sus centros de datos consumieron unos 9.500M de litros de agua, con 0,12 litros por kWh, y el uso en instalaciones propias cayó un 2% frente a 2024.

• 👉 Recuerda que el cuello de botella está en la energía y el siguiente puede ser el agua. Y ten en cuenta que en EE.UU., la oposición vecinal ha bloqueado o retrasado al menos 75 proyectos de centros de datos en EE. UU. por unos 130.000M$ entre enero y marzo, el mayor volumen en un trimestre desde que empezaron a medir en 2023, y los grupos activos de oposición se duplicaban hasta 833 repartidos por 49 estados.

🤳 Meta (Facebook):

🔥 Primero ficha superinteligencia | El equipo Applied AI, creado en marzo para apoyar a Superintelligence Labs, vive frustrado con proyectos menores.

• 👉 Para luego racionar los tokens | Frena (🔐) el uso de IA por parte de los empleados a medida que los costes de la IA alcanzan miles de millones de dólares.

2. El resto de la industria:

⚠️ Ya te anuncié ayer que Anthropic ha tenido que desactivar Fable 5 y Mythos 5 para todos sus clientes tras una orden de control de exportaciones del Gobierno de EE. UU. por motivos de seguridad nacional. Hoy te cuento las repercusiones:

• Mantiene a directivos de corte técnico en Washington para resolver lo que la propia empresa califica de “malentendido”. Aunque la decisión vino precedida de múltiples llamadas tensas entre la administración y Dario Amodei.

• El detonante y sus versiones enfrentadas. La Casa Blanca habría actuado en parte por sospechas de que un grupo vinculado a China habría accedido a Mythos. Ojito con la presión: David Sacks afirma que Amodei se negó a corregir el fallo o retirar el modelo

• Por primera vez un modelo de última generación de IA se gestiona como un producto sujeto a controles de exportación. La Casa Blanca, eso sí, no parece que vaya a extender los controles a otras empresas.

• El factor Amazon. Andy Jassy figura entre los líderes tech que alertaron (🔐) a la administración sobre Mythos 5. 👉 Recuerda que es uno de los mayores inversores de Anthropic 😮

• Contexto. Recuerda que este es un capítulo más en la tensión entre la administración y Anthropic. Como la empresa no se doblegó a las peticiones de la administración, se la designó como “Riesgo en la cadena de suministro“. Anthropic a las pocas semanas movió ficha: lanzó su nuevo modelo Fable / Mythos e hizo que todo el mundo se pusiera en cola para poder acceder a él.

🏛️ Política y negocio digital

🔒 Reino Unido prepara un veto a menores 16 en redes sociales, inspirado en el de Australia pero más fuerte. El plan ampliaría el modelo australiano: restricciones para chatear con desconocidos en apps de videojuegos y toques de queda digitales para menores de 18.

• 👉 Esto no sustituye a las decisiones difíciles en casa: en mi caso tenemos a la de 14 semiconcienciada y acostumbrada. Ahora toca la que va a cumplir 11.

💬 Un mensaje de EBIS

La tecnología cambia. El criterio permanece.

Edúcalo con EBIS

📱 Durante años, BlackBerry dominó el mercado de los smartphones. Tenía ingenieros brillantes, clientes fieles y toda la información necesaria sobre su sector.

🍏 Pero cuando llegó el iPhone, fueron arrasados. El problema no fue la falta de información. Fue no interpretar a tiempo lo que estaba cambiando. La batalla dejaba de ser por fabricar mejores teléfonos y pasaba a ser por construir un ecosistema de software, aplicaciones y servicios.

• BlackBerry sabía todo sobre teléfonos móviles. Lo que no supo fue entender que el negocio estaba dejando de ser el teléfono para convertirse en el software.

▶️ Hoy pasa algo parecido con la formación tecnológica.

• Una IA ya puede explicarte una herramienta, resumirte un paper o generarte un tutorial en segundos.

• El conocimiento está disponible. Lo complicado es saber qué hacer con él.

↩️ Y el cambio no va a esperar: el Foro Económico Mundial estima que el 39% de las competencias clave cambiarán antes de 2030.

Por eso la formación que solo transmite información nace con fecha de caducidad. La que importa es la que enseña a pensar, hacer y actualizarse.

👌🏼 Esa es la tesis de EBIS Business Techschool, la escuela de negocio especializada en formación tecnológica e IA: aprender lo que no caduca y actualizar lo que sí.

👉 Puedes conocer su enfoque aquí:

Si te matriculas con el código de invitación MULTIVERSIAL626 (se introduce después de rellenar el primer formulario de solicitud de información), válido hasta el 30/09/2026, recibes un año extra de acceso al Ecosistema EBIS con soluciones de carrera & empleabilidad, networking sectorial, certificaciones complementarias e impulso a los proyectos de emprendimiento.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 📱 La “segunda pantalla” que nunca fue negocio | Arranca el Mundial 2026 y sigue sin aparecer un sustituto claro de aquel “Twitter de los deportes”. 👉 Mi opinión: La segunda pantalla fue una tendencia top de todos los analistas que nunca cristalizó en una oportunidad de negocio. Simplemente terminó siendo un caso de uso de Twitter.

2. ☢️ EE. UU. quiere convertir su plutonio militar en combustible (y en negocio privado). El Departamento de Energía seleccionó cinco startups nucleares para negociar, por primera vez, la conversión de unas 20 toneladas de plutonio apto para armas, procedente de ojivas desmanteladas de la Guerra Fría, en combustible para reactores. 👉 El objetivo teórico es doble: Te deshaces del problema y ademas atacas la demanda energética. Veremos las consecuencias de segunda derivada.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Una vez se decide qué país organiza el Mundial ¿cómo se negocia con las ciudades? Te explico cómo la FIFA negocia con las ciudades sede del Mundial.

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: Israel sigue atacando el sur del Líbano a pesar de las negociaciones entre Irán y EE.UU.; el informe de la UCO sobre el caso Leire coloca a Cerdán como líder de la trama y desvela que ordenó pagos del PSOE; Begoña Gómez comparece por última vez ante el juez Peinado para terminar la fase de instrucción de su caso.

5. Producto Molón ⭐ :

Una recomendación de Pilar: A la tercera va la vencida, el compañero perfecto para una peli o una serie, ahora bien, para encontrarlo primero tuvo que probar dos que no le encajaron. ¡Ojo que la tapa hace de bol!

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] SpaceX parece un conglomerado de los años 70, luego cuando hilas hay una estrategia.

Lo más interesante no es solo aprender a hilar unidades de negocio que parecen separadas para que se multipliquen. Eso ya de por sí mola mucho. El tema es que solo con tener en cuenta las hipótesis de lo que puede ocurrir en el mundo que dibuja SpaceX ya deberías preparar tu negocio mucho mejor que la media.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A esa persona que te dice que OpenAI o Anthropic va a ser el nuevo Google, y se va a llevar a los gigantes digitales por delante.

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Microsoft 3T 26: el dilema de Microsoft en la IA

Esto es un extracto de MultiVersial Research de esta semana

🤖 Nadella abrió la conferencia de presentación de resultados de Microsoft por lo esperable: los agentes.

• Habló de uno de los cambios de plataforma más trascendentes, capaz de transformar la arquitectura tecnológica al completo a medida que los agentes se multiplican y se convierten en la fuerza de trabajo dominante.

El relato es ambicioso y, sobre el papel, expande el mercado potencial.

• 👉 Pero conviene mirar lo que el discurso elude: los agentes no son solo una oportunidad para Microsoft, son una amenaza directa a la forma en que gana dinero.

😓 El problema del modelo de negocio. Office monetiza por “puesto”, una licencia por persona. Y la promesa del agente choca de frente con esa lógica en tres puntos.

1. Hace más que cualquier persona.

2. Consume muchísimo más cómputo que cualquier persona.

3. Y, sobre todo, reduce el número de personas necesarias. 👉 Menos personas significa menos licencias de Microsoft 365 que vender. El producto estrella de Microsoft contiene la semilla de su propia erosión.

👉 La solución que ofrece Microsoft. Se trata de una nueva descripción del negocio de 365.

• Ya no son “puestos”, son “puestos + consumo”.

Nadella lo formuló como un patrón que emerge de forma natural en los clientes, que pasan del modelo tradicional por puesto a un esquema de puesto más consumo.

👀 Ojo, esto es exactamente lo que Microsoft necesita que ocurra, presentado como si surgiera de la nada. Microsoft está reescribiendo las reglas de su propio negocio porque las viejas reglas han dejado de protegerle.

🗣️ Amy Hood, la responsable financiera, lo desarrolló con más honestidad contable. La idea es dejar de pensar el negocio como puro pago por puesto y empezar a pensarlo como un puesto, o un trabajador, más un agente. Es decir, un negocio de licencias más un negocio de consumo.

• 👉 Y la consecuencia es delicada: las reservas de pedidos se verán distintas. Parte de los ingresos ya no fluirá por las reservas de la forma habitual: simplemente se facturará el uso que se dé. Es decir, no podrás prever el uso futuro, solo la licencia que está contratada pero no ha empezado a facturar. La visibilidad sobre los ingresos futuros empeora.

• ⚠️ El modelo por puesto era fácil de modelar y predecible. El modelo por uso es más volátil y se asienta sobre una hipótesis que se puede dar o no dar, la de que el cliente siga usando el agente.

Esto merece que se analice en detalle, lo haré en la próxima temporada de MultiVersial Academy

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

📚 El “filántropo” que necesita mano de obra | Google.org, el brazo filantrópico de Alphabet, destina 50M$ a formar a más de 300.000 trabajadores de oficios especializados en EE. UU.

• 👉 Qué coincidencia justo cuando escasea la mano de obra para construir centros de datos de IA. Llamarlo filantropía es generoso: es inversión directa en la cadena de suministro de tu propio negocio, con el sello fiscal y de marca de una fundación.

🗂 Microsoft:

🎮 Xbox | La CEO de Xbox Asha Sharma y el CCO Matt Booty avisan de un “reset” en los próximos 100 días, tras cinco años de caída acumulada de casi 500M$ en ingresos anuales.

• 👉 Cuando una división de Microsoft necesita un memo interno filtrado para forzar el cambio.

• Ojo que Microsoft habría llegado a estudiar escindir Xbox como filial independiente o crear una joint venture con otros socios; y también considerar volver a los juegos exclusivos de consola y de usar publicidad in-game para compensar costes de desarrollo.

🤳 Meta (Facebook):

🔌 Meta inicia la separación operativa con Manus | También ha dejado de compartir datos con la startup, que ahora explora opciones, incluida una recompra de acciones de ~1.000M$. 👉 Recuerda esto es una anulación de matrimonio por parte de las autoridades chinas.

2. El resto de la industria:

🚀 SpaceX: la salida a bolsa más grande de la historia | Consigue 75.000M$ en su salida a bolsa, colocando 555,6M de acciones a 135$ y alcanzando una valoración de 1,77 trillones americanos (billones españoles).

• Inversores “de la calle” (minoristas), más de 100.000M$, con al menos un 20% de las acciones reservado para ellos. 👉 Recuerda que Elon tiene tirón en redes sociales para incentivar comportamientos de este estilo.

• La demanda institucional desborda cualquier precedente. BlackRock 5.000M$ y un solo family office pide más de 1.000M. a16z logrará el mayor retorno de su historia con una posición de 10.000M+ (cuando venda).

• 👉 Ojo: ningún inversor de los iniciales (VC) puede vender sus acciones hasta dentro de unos meses, así que de momento son ganancias teóricas.

• No todos compran la historia: algunos inversores cuestionan la valoración de 1,77T$ citando unas pérdidas de 4.300M$ sobre 4.700M$ de ingresos en el primer trimestre, y dudas sobre los centros de datos espaciales.

💸 La guerra de precios de los tokens | OpenAI estaría considerando bajar drásticamente el precio que cobra por tokens, anticipándose a recortes similares que espera de Anthropic.

• 👉 Ojo que también pueden jugar la carta de la calidad del output en lugar del precio puro: bajar márgenes es solo una palanca, degradar silenciosamente el modelo que sirves por debajo es otra.

🏢 Anthropic ha firmado, por primera vez, más de 12 contratos de alquiler de centros de datos de forma directa, con Google posiblemente aportando una garantía financiera (como los padres en el primer alquiler de los hijos).

🚗 Programa de fidelización de Waymo: Ofrece, por 30$ al mes, ventajas como saltarse colas, 10% de cashback y cinco cancelaciones gratuitas de viaje al mes.

• 👉 Esto ocurre cuando los servicios están maduros y, en este caso, tienes los coches cerca del máximo de ocupación. La ventaja en el negocio del taxi autónomo es que lo puedes hacer diferente por cada ciudad dependiendo de la penentración del servicio.

🛒 DoorDash lanza un asistente conversacional que permite pedir comida, hacer la compra y reservar usando fotos y prompts.

• 👉 Tendencia de producto: vamos a ver un rebalanceo entre las interfaces de pedido tradicional (buscar, filtrar, añadir al carrito) y las cajas de texto con “dile lo que quieres”:

• 👉 Recuerda que el verdadero valor no está en la funcionalidad, si no en quién “es dueño del cliente“ para ofrecer esta u otra funcionalidad.

🏛️ Política y negocio digital

🔒 Anthropic apaga Fable 5 y Mythos 5 por una orden de control de exportaciones de EE. UU | La directiva llegó el viernes por la tarde y exigía suspender todo acceso a estos modelos por parte de cualquier ciudadano extranjero; ante la imposibilidad de filtrar a tiempo, la compañía cortó el acceso a todos sus clientes para garantizar el cumplimiento, dejando intacto el resto de su catálogo.

• 👉 La última palanca geopolítica: por primera vez un modelo de última generación se trata como tecnología de doble uso sujeta a control de exportación, igual que las GPU avanzadas o el cifrado en los noventa.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🇨🇳 China y los sindicatos ante la IA | El diario oficial del sindicato estatal chino pide a los reguladores reforzar la protección laboral ante el boom de la IA. La narrativa “IA al servicio del pueblo” choca con la misma tensión laboral que en Occidente.

2. 🇬🇧 Londres, el nuevo polo de talento IA | Anthropic, OpenAI y otras startups han anunciado grandes expansiones en Londres durante el último año, consolidando la ciudad como hub de talento IA fuera de EE. UU.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. El viernes en Zona Mixta: Popovich era honesto porque no le quedaba otra

   Y tú puedes sacarle partido

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: Trump critica el último ataque de Israel a Beirut y anima a Irán a firmar el acuerdo de paz; miles de persona en Madrid y Barcelona se manifiestan por la educación pública; Suiza vota “No” al referéndum que proponía un límite de población de 10 millones de habitantes.

5. Producto Molón ⭐ :

Tu pelo merece un un peine profesional 3 en un uno.

Y si no es para ti, siempre puede ser un regalo sorpresa para cumplir ese argumento de que prefieres regalar en cualquier momento, más que en fechas señaladas

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] Todo lo que te he contado de SpaceX es perfecto para analizar la empresa esta quincena en MultiVersial Academy…

Pocas veces se puede tener un timing tan bueno.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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El diario de tu propia energía

💭 Imagina. Son las cuatro P.M. Tu agenda decía que tenías la tarde despejada, sin reuniones, hueco para avanzar. Y sin embargo te falta la energía para llevar a cabo esa tarea importante que te habías reservado. Tienes tiempo en tu agenda pero no fuerzas.

• ⏮️ Llevamos décadas pensando las tareas en un solo eje, el temporal: optimizamos la agenda, bloqueamos huecos, peleamos contra el reloj.

• Pero hay un segundo eje que nadie contabiliza y que decide cómo llegas a los momentos importantes:

Si cada tarea que realizas o cada persona con la que interactúas te da o te quita energía.

🪫 Medir la energía que te consume cada tarea. Para eso necesitas analizar cada tarea que has planificado para saber si te dan energía o te la quitan. ¿Cómo se hace?

• 🗒️ Necesitas un diario de energía. La única regla que importa: el diario se lleva en tiempo real, no al acabar el día. Vas anotando, después de cada tarea o reunión, si te dejó con más o con menos energía que antes, con un numerito valdría, nada complicado. 👉 Recuerda a Kahneman: tu memoria sufre sesgo de pico y final. Si registras de noche, en retrospectiva, no funciona

• El objetivo es ver tendencias. Verás que hay reuniones recurrentes con algunas personas que te vacían completamente.

🫵🏻 Encuentra tu manera y desconfía de los consejos de siempre. No voy a decirte cómo llegar a una solución rollo “Ataca lo que más drena al inicio del día” o “Mete la tarea dura entre dos que te llenan”

👉 Ten en cuenta que todos agendamos las reuniones y tareas basándonos en huecos de calendario, no por disponibilidad de energía. La reunión cae en tu pico por puro azar logístico, porque la sala estaba libre.

📝 Solo te lo digo para que lo tengas en cuenta y i) identifiques lo que te drena energía y ii) decidas tú cuándo quieres afrontar esas tareas tediosas en vez de que caigan de manera aleatoria en el calendario

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

⚖️ Google, responsable de lo que dice su IA | Un tribunal alemán dictamina que Google es directamente responsable de lo que afirman sus resúmenes de IA 👉 después de que estos vincularan en falso a dos editores con prácticas comerciales turbias. Menos mal que está claro y se sienta jurisprudencia desde el principio.

☕️ [Para muy cafeteros de la IA] Presenta DiffusionGemma | Un modelo abierto experimental de 26.000M de parámetros 👉 que usa difusión de texto en lugar del enfoque autorregresivo para generar más rápido. Si la difusión cuaja, ataca el cuello de botella real de la IA generativa, latencia y coste por token.

💬 YouTube vuelve a lanzar la funcionalidad de mensajes | Lanza un sistema de mensajería in-app para compartir vídeos y mantener conversaciones 1:1, una función que ya había tenido y cerrado en 2019. 👉 Quiere que envíes links a gente que conoces a través de WhatsApp o similares. Parece que quiere absorber parte de las conversaciones apoyándose en el tiempo que pasa la gente en YouTube.

🍎 Apple:

📱 Adopción de iOS 26 un poquito peor | El 79% de todos los iPhones y el 86% de los lanzados en los últimos cuatro años ya corren iOS 26, ligeramente por debajo del ritmo de iOS 18 hace un año (82% y 88%). 👉 Esto es imposible en Android, con la fragmentación de versiones según el fabricante del dispositivo.

🗂 Microsoft:

🔒 Microsoft frena a Claude Fable 5 | Restringe el uso de Claude Fable 5 entre sus empleados por los nuevos requisitos de Anthropic de retención de datos durante 30 días. 👉 Yo he recibido hoy el mail de actualización de las políticas de privacidad.

🎮 Xbox recorta | Microsoft prepara (🔐) despidos en Xbox el mes que viene y fuertes recortes de presupuesto en marketing entre otras áreas. Por cierto, admiten que Game Pass perdió “millones” de suscriptores tras anunciar en octubre de 2025 una subida de precio del 50%. 👉 Esta es exactamente la fortaleza de Netflix, que cuando sube precios nadie se va. Ahora bien sube un 10% anual.

🪪 LinkedIn estrena marketplace de creators en Norteamérica | Permite a algunos anunciantes buscar por temática y ver “creator cards” con métricas. 👉 Esto ya estaba pasando fuera de Linkedin, es la consecuencia de que la red profesional se haya convertido, para bien o para mal, una red de influencers de negocio de la cual yo soy parte como Top Voice.

☁️+ 🛍Amazon:

🏦 Amazon asegura un préstamo de 17.500M$ con Citigroup y otros bancos, tras colocar el lunes 14.000M CA$ en bonos | La mayor emisión de deuda corporativa en dólares canadienses. 👉 Amazon normalmente utiliza sus propios beneficios, te lo contaré la semana que viene. Solo un dato: Morgan Stanley prevé que la emisión global de deuda ligada a la IA más que se duplique hasta casi 570.000M$ en 2026.

🤳 Meta (Facebook):

📲 Instagram te deja tocar el algoritmo | Extiende “Your Algorithm” a su feed principal, dejando elegir temas que se quieren ver, y trabaja en soportar peticiones por personas, estados de ánimo y más. 👉 Esta no me la esperaba, porque todavía no veo la mejora en negocio… A no ser que sea placebo.

2. El resto de la industria:

🧩 Dario Amodei, CEO de Anthropic, publica un ensayo sobre cómo se debe regular la IA.

• 👉 Con 4 mensajes concatenados: i) declarar la IA demasiado peligrosa para la competencia abierta y pide exclusividad para un régimen donde solo sobrevivan los más importantes; ii) advertir del desempleo mientras venden el producto como herramienta para destruirlo; iii) alertar del exceso de poder estatal mientras piden al Estado que licencie los modelos frontera; y iv) denunciar el poder corporativo mientras dibujan una colaboración estrecha Estado-empresa sobre cómputo, despliegue y controles de exportación.

• 🪜 Anthropic, una pirámide de organización raruna. Dario Amodei tiene un solo reporte directo, su jefa de gabinete Avital Balwit; el equipo ejecutivo reporta a Daniela Amodei, su hermana, que lleva el resto de la empresa.

🚀 La mayor OPV de la historia, en camino | SpaceX ha despertado más de 250.000M$ de demanda inversora para lo que apunta a ser la mayor salida a bolsa hasta la fecha, 👉 muy por encima de los 75.000M$ que busca conseguir.

🚕 La realidad del taxi autónomo de Tesla | Tiene (🔐) apenas 59 vehículos en su flota y opera solo en tres ciudades de Texas casi un año después, lejísimos de las promesas de Musk.

💰 OpenAI calienta su salida a bolsa | Sam Altman en una comunicación interna afirmó que OpenAI saldría a bolsa “el próximo año” (🔐), es decir lo retrasa, y que planea una oferta de recompra “muy pronto” a 687,69$ por acción 👉 para empleados que necesitan el dinero de las stock options, te lo explico aquí

💳 OpenAI y Visa se alían para que los agentes de IA hagan compras online con permiso del usuario | 👉 Entiendo que OpenAI busque estos casos de uso y que Visa no quiera quedar desintermediada; el usuario que lo utilice es el que me genera más dudas.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🇨🇦 Canadá presenta la Safe Social Media Act, un proyecto que prohibiría las redes sociales a menores de 16 años y fijaría estándares de seguridad para los chatbots de IA.

2. 🇨🇳 Despidos “silenciosos” por IA en China. Empresas chinas aplican despidos por debajo del umbral del 10% para esquivar las leyes laborales que exigen aprobación del gobierno. En la misma línea: el presidente de Tata predice que los agentes de IA sustituirán a la mitad de los empleos de Tata Consultancy Services y reducirán las contrataciones

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: El milagro financiero de Mercedes ya se refleja en el asfalto. Si siendo cuartos batieron su récord de ingresos en 2024, ¿qué pasará ahora que vuelan en la pista?

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: el BCE sube los tipos de interés por primera vez en tres años y adelanta el alza de las hipotecas; el papa pide en Arguineguín hacer examen de conciencia ante la tragedia de la inmigración; Trump cancela nuevos ataques por avances en las negociaciones con Irán; el Tribunal Supremo, en contra de indultar al ex fiscal general del Estado, Álvaro García Ortiz.

5. Producto Molón ⭐ :

Me chivan el regalo perfecto para los amantes de las hamburguesas

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Con la salida a bolsa más grande de la historia vas a aprender de modelos de negocio sobre todo en los que hay que adelantar mucho dinero, de inteligencia artificial y hasta de física.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes reenviar esta edición de MultiVersial? seguro que el artículo te ha hecho pensar en un par de personas.

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¿Por qué Google, que podía endeudarse, eligió diluirse? 1 de 3

🔎 Te cuento. Google tiene unos 126.000M$ en caja y 81.000M$ en deuda. Es decir podría pedir prestado casi lo que quisiera y el mercado se lo daría barato. 👉 De hecho en las últimas semanas ha pedido prestado dinero en dólares, en euros y en yenes.

🤨 Y aun así ha decidido emitir acciones, dentro de un paquete de 80.000M. Incluso venderle 10.000M, a Berkshire Hathaway (la empresa de los míticos Warren Buffet y Charlie Munger). Eso debería chirriarte. 🤔

🏊 Para una empresa que nada en caja, la deuda es el instrumento natural.

• Es más barata (los intereses desgravan), no diluye, y los accionistas actuales se quedan todo el beneficio futuro.

• Apoyarte en el equity, crear más acciones y venderlas, hace lo contrario: es la dilución permanente, la forma más cara que existe de conseguir dinero para la empresa.

🌱 Las startups lo hacen porque a) nadie les presta, y b) funcionan como un soufflé, crecen a medida que se cocinan y pueden volver a vender el 10% de su empresa (ten en cuenta que vender acciones equity también reparte el riesgo; ampliar capital es, por definición, invitar a alguien a compartir el futuro beneficio)

👉 Así que la pregunta no es cuánto dinero consigue Google, la pregunta que mosquea es por qué recurre al instrumento más caro para conseguirlo.

• 10.000M$ es calderilla para Google y para Berkshire. Si el objetivo fuese solo recaudar, esta operación no sería noticia.

☝🏻 Te explico. Google le está diciendo al mercado que la demanda de cómputo va tan por delante de la oferta que financiará la construcción de centros de datos con todo lo que tenga a mano: caja, deuda y ahora equity.

• El dato lo respalda: el backlog (proyectos firmados que no se han empezado a ejecutar) de Google Cloud supera los 460.000M, casi el doble que el trimestre anterior, y el capex de 2026 salta a 180−190.000M&, casi el doble que el trimestre anterior, ojito desde los 91.400M$ de 2025.

🎯 Por qué Berkshire. En ese sentido, el objetivo del equity es dar una señal al mercado. Berkshire le aporta un sello de calidad a la operación. La empresa que evitó la tecnología durante décadas (recuerda que Buffet presumía de solo invertir en las cosas que entiende), que casi nunca entra en ampliaciones de capital, acaba de convertir a Google en una de sus tres mayores inversiones, con ese paquete de 80.000M$.

• 👉 Aunque hay un detalle no menor. Una parte del dinero se destina a pagar impuestos de acciones de empleados (stock options) así que el dinero realmente nuevo para IA se acerca más a 45.000M$ que a 80.000M$.

🔬 La letra pequeña del acuerdo. Pero ojo, porque la señal no es tan limpia como la cuenta el relato alcista. El aval tiene letra pequeña

• Berkshire no pagó precio de mercado. Negoció un descuento del 6,5%. Y cuando se anunció la operación, la acción de Alphabet no despegó: cayó en torno al 2-3%. 👉 El inversor más paciente del planeta quiso margen de seguridad antes de entrar, y el mercado, lejos de celebrarlo, vendió.

🫸🏻Abro paréntesis. El caso Meta. Por cierto, cuando trascendió que Meta estudiaba hacer lo mismo, sin ni siquiera ejecutarlo, solo insinuarlo, su acción se desplomó más del 5%.

• ¿La diferencia? Qué compra el dinero. Google revende ese cómputo a través de su nube y se lo cobra a terceros, así que el inversor ve un retorno. Meta lo “entierra” en sus propias apps y tiene que asegurar que va a sacar beneficio. Cierro paréntesis🫷🏻

🫣 Y esto no es un caso aislado: es el último escalón de una escalera que todos los hyperscalers están subiendo.

i) Caja propia,

ii) deuda, y

iii) la que te acabo de contar: equity.

👉 Para entender por qué, hay que bajar la escalera entera. La semana que viene te cuento el escalón más orgulloso de todos, pagarlo con tu propio dinero.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🌐 Lanza Gemini 3.5 Live Translate, su nuevo modelo de audio con traducción voz a voz casi en tiempo real en más de 70 idiomas. 👉 No dejes de llevar a tus hijos a inglés, los idiomas hacen madurar el cerebro de manera diferente.

🍎 Apple:

🍏 Siri AI y la UE. Bruselas afirma que Apple decidió no lanzar Siri AI en la UE después de pedir, sin éxito, quedar exenta de las obligaciones de interoperabilidad.

• 👉 Apple pedía 18 meses para que las capacidades de SiriAI solo estuvieran disponibles para Siri. Sus argumentos eran de seguridad, ya que expondrían muchos más datos que hasta la fecha. Por su lado Bruselas responde: “La decisión de lanzar o no lanzar es de Apple (…) Apple simplemente no pudo desarrollar soluciones de interoperabilidad que cumplieran con los estándares esenciales de privacidad y seguridad de la UE.“

☕️ [Para muy cafeteros] Apple Foundation Models. Presenta su nueva familia de modelos: dos on-device, incluido AFM 3 Core Advanced (20B parámetros, multimodal), y tres en la nube, con Apple Foundation Model Cloud Pro entrenado con ayuda de Google y Nvidia y corriendo sobre GPUs de Nvidia.

• 👉 ¿Se convertirá el iPhone en el primer dispositivo AI con miles de millones de usuarios?

☁️+ 🛍Amazon:

🛰️ Project Leo. La FCC exime a Amazon del plazo de 30 julio para desplegar la mitad de sus satélites Leo, aunque mantiene la obligación de lanzar los 3.232 antes de julio de 2029.

• 👉 Respiro en el corto plazo, pero a medio plazo la misma presión. SpaceX y Starlink, caso de MultiVersial Academy de esta quincena, es el beneficiado de los retrasos

🤳 Meta (Facebook):

💬 WhatsApp abierto. Los reguladores europeos ordenan a Meta dar acceso gratuito a chatbots de IA rivales en WhatsApp mientras investigan si abusó de su posición bloqueando competidores.

• 👉 Primero lo abrió para cualquier negocio, y luego cerró ese caso de uso para lanzar su propio chatbot. Recuerda que te contaba su potencial estrategia hace tres años aprovechando el canal con el usuario

📊 Datos off-platform. Meta planea usar datos externos que comparte con otras webs, como compras online o juegos a los que dedicas tiempo, para personalizar feeds y respuestas de IA, no solo anuncios como hasta ahora.

• 👉 Total cómo ya no es una red social, su límite no es el contenido de tus amigos. Ahora dobla la apuesta para aumentar tu tiempo en la plataforma con todos los datos a su disposición para alimentar sus algoritmos de recomendación de contenido. Y va a funcionar, porque en los anuncios ya funciona.

2. El resto de la industria:

✺ Anthropic lanza Claude Fable 5, su nuevo modelo de clase Mythos “seguro” frente a ciberataques, y reserva Claude Mythos 5 para las organizaciones de “confianza” con las que ya está trabajando.

• Si quieres un ejemplo de lo que hace, te dejo este articulo. En la mayoría de tus tareas diarias no lo vas a necesitar.

🧠 OpenAI. Altman y Pachocki proclaman la “tercera fase” de OpenAI: automatizar la investigación en IA, impulsar la economía y dar a cada persona una AGI personal.

• 👉 Déjame ser malo: Esta nota de pensa me suena a contraprogramación de Anthropic con su nuevo modelo. Recuerda que a OpenAI se le da genial contraprogramar.

🔍 Perplexity. Su CEO Aravind Srinivas anuncia que la startup planea salir a bolsa en 2028, 👉 vayan como vayan las salidas a bolsa de Anthropic y OpenAI. Puedes pensar ¿no puede decir otra cosa? Pero, en esas situaciones, siempre se dice, leeremos la reacción del mercado en cada trimestre para buscar el encaje de nuestra empresa con una potencial salida a bolsa.

Nuevos tipos de centros de datos:

• 🛰️ orbitales. SpaceX prepara pruebas de computación de IA en órbita para finales de 2027 y ha pedido permiso para lanzar hasta 1 millón de satélites-datacenter.

• 🌊 submarino. China pone en marcha el primer centro de datos submarino del mundo alimentado por energía eólica, frente a la costa de Shanghái, con un consumo un 22,8% inferior al de instalaciones terrestres. 👉 Tienes que enfriar menos, gracias al mar. Consecuencia: el mar se va calentando poquito a poquito. (La contaminación humana en la Edad Media no era un problema, pero a mitad del SXX Londres sufrió lo que nadie pensaba que podría pasar).

🏛️ Política y negocio digital

🇨🇳 China va a invertir unos 295.000M$ en cinco años en centros de datos de IA, con más del 80% de la tecnología procedente de proveedores locales como Huawei, mientras un grupo de tecnológicas chinas (Alibaba, CXMT) lanza un fondo de 577M$ para impulsar el “hard tech” nacional.

• 👉 Si te interesa la guerra fría entre EE.UU. y China te recomiendo este y este artículo.

💬 Un mensaje de Crescenta

Un mes como este, es fácil de comprender: la selección importa.

Y si la selecciona Crescenta, más aún.

⚽️Unos 300 jugadores de nacionalidad española juegan en la primera división de alguna de las grandes ligas europeas.

• Sólo 26 de ellos debutarán con España en el Mundial ‘26

• Esto significa que una gran selección se elabora solo con el 8,6% de los jugadores disponibles.

☝🏻Esa es precisamente la filosofía de Crescenta, la primera gestora digital de fondos de private equity autorizada por la CNMV en España: analizar cientos de oportunidades y quedarse con muy pocas.

• Menos del 3% de los fondos que estudian terminan formando parte de sus carteras.

• No buscan al “jugador de moda”. Buscan los fondos capaces de atravesar ciclos económicos completos 🔄.

La idea es sencilla: que los jugadores de la selección jueguen por España los partidos de este verano.

🙌🏻 Y que los fondos seleccionados por Crescenta jueguen por tu patrimonio los próximos diez años.

📍Porque en private equity, como en el fútbol, no basta con estar en el torneo.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 💰 San Francisco rechaza en las urnas la Overpaid CEO Act, una medida sindical para subir impuestos a las grandes empresas cuyos CEOs cobren más de 100 veces la mediana de sus empleados. Hasta en la ciudad más progresista de EE. UU., la dependencia fiscal de las tecnológicas pesa más que la indignación salarial.

2. 🤖 Robótica humanoide. China entrena el futuro de los robots doblando camisas y mientras tanto captando datos de los hogares para sus algoritmos. Por su lado, Figure, startup americana, acaba de mostrar, con su nuevo modelo Helix, humanoides que ordenan una habitación, cuelgan ropa, hacen la cama y suben escaleras sin intervención humana. 👉 Las promesas de mitad del SXX vuelven a escena.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Bernabéu Infinito: segundas derivadas. Te cuento en qué se puede convertir la última idea de Florentino Pérez para “democratizar el acceso al estadio”.

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: el papa León XIV bendice la inauguración de la Torre de Jesucristo de la Sagrada Familia, y predica contra las palabras hirientes en la política y en las redes sociales; Trump amenaza con atacar nuevamente Irán por el lento avance de las negociaciones; el Gobierno de Reino Unido acusa a la ultraderecha de alentar los disturbios contra inmigrantes en Belfast; la mano derecha del Fiscal General del Estado, Álvaro García Ortiz, se reunió en dos ocasiones con Leire Díez.

5. Producto Molón ⭐ :

El calor y dormir no son buenos compañeros. Si eres como yo, no te gusta abusar del aire acondicionado.

Te traigo una solución para poder descansar por la noche.

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses] El caso de SpaceX es una convergencia de las tendencias de esta década.

A tu negocio al menos una de esas tendencias le está impactando.

Más importante que nunca entender como surfear la ola

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A esa persona que conoces que critica el negocio de Google.

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🍎 Apple WWDC 2026. Federighi presume de humanismo en un Keynote en el que solo destaca Siri

🔪 Craig Federighi ha subido al escenario de la convención de Apple WWDC 2026 a lanzar un dardo. Algunas empresas, dijo, “corren hacia adelante” haciendo IA por la IA, sin pensar en las personas.

• Traducción: Apple es la empresa adulta que se preocupa de las personas, no como el resto de empresas que se aprovechan de ellas.

☝🏻Ahora te analizo la parte débil del discurso: la dependencia y el retraso

🗣️ El nuevo Siri. Llega por fin con lo que se prometió hace dos años: conciencia de lo que hay en pantalla, comprensión del contexto personal, interfaz montada sobre la Dynamic Island y app propia.

🏛️ Debajo hay una arquitectura nueva 👉 con una filosofía que ya presentó hace 2 años: los Apple Foundation Models, que corren parte en el dispositivo y parte en servidor.

Pero, claro, esto implica dependencia:

• Apple alquila los modelos de última generación: El modelo grande, el Apple Foundation Model Cloud Pro, está desarrollado con Google y corre sobre GPUs de Nvidia. Apple lo describe como comparable a los modelos frontera de Gemini.

• 👉 ¿Por qué lo hace? Hay dos opciones: i) Quiere conseguir tiempo para desarrollar sus propios modelos; ii) está pensando en una relación a largo plazo con Google como la que tiene usando su buscador en sus dispositivos y cobrando por ello.

🤔 La duda que nos queda. Cómo afecta a la privacidad. 👉 Recuerda que es un lastre para la estrategia en IA de Apple. Estamos hablando de un asistente que entiende tu contexto personal y procesa en servidor sobre hardware de Nvidia con modelos de Google.

• 👉 Al 99% de los mortales, no le va a preocupar; si le preocupara, no usarían el motor de búsqueda de Google en iPhone.

⏳ Vamos ahora enfocarnos específicamente en el retraso…:

• …regulatorio: Siri AI va a lanzarse más tarde por la regulación en la Unión Europea (DMA) y tampoco estará en China.

• …por limitación técnica: El modelo on-device más potente exige iPhone 17 Pro, iPhone Air, iPad con M4 o Mac con M3, todos con 12GB de RAM. Esto puede funcionar como argumento de venta del iPhone 17, pero también puede ser una pérdida de cuota para el que no está dispuesto a pagar precios premium.

🔑 El resto de la keynote, correcta y secundaria. iOS 27, iPadOS 27, watchOS 27, visionOS 27 y un macOS 27 bautizado Golden Gate. Liquid Glass con un control de transparencia, del opaco al cristal. Hasta un 30% más rápido al abrir apps y hasta un 80% en AirDrop. Atajos que se construyen hablando, edición de fotos con Cleanup, Extend y reencuadre, framework de Foundation Models para desarrolladores, controles parentales más finos. iOS 27 incluso mantiene vivo el iPhone 11, mientras los Android de 2019 hace tiempo que se quedaron sin actualizaciones.

📝 Recuerda que Apple se envolvió en la bandera de la privacidad cuando le salió mal su propio proyecto, iAD, ahora puede pasar lo mismo con su visión humanista de la IA.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

☁️+ 🛍Amazon:

🌐 Firma un acuerdo plurianual de varios miles de millones con Corning para producir fibra óptica destinada a sus centros de datos en EE. UU., y la acción de Corning salta más de un 8%.

• 👉 Recuerda que para la IA la interconexión entre GPU es fundamental. De hecho, una de las claves de la posición de Nvidia viene de haber comprado Mellanox en 2019 para multiplicar la velocidad de transferencia entre equipos.

🤳 Meta (Facebook):

🏗️ Destina 115M$ a una “academia laboral”, un programa gratuito de cinco semanas para formar a estadounidenses en la construcción de centros de datos, con garantía de empleo en sus propias obras.

• 👉 Se vende como inversión social, pero responde a un cuello de botella operativo real. Esto ya se ha hecho en el SXIX y SXX.

2. El resto de la industria:

📈 OpenAI. Presenta la documentación para salir a bolsa, aunque matiza que no ha decidido todavía cuándo lo va a hacer ya que “hay cosas que prefiere hacer siendo aún privada”.

• 👉 Traducción: Presenta la documentación para tener avanzado el proceso por si acaso necesita salir a bolsa.

🏭 Intel. Google le encarga fabricar más de 3 millones de TPU para 2028 y Nvidia prueba su tecnología para un procesador, además de ensayar el nodo 18A; la acción sube un 11%.

• 👉 Es el principio de la rehabilitación de Intel como negocio de fabricación justo cuando el mundo busca alternativas a la dependencia de TSMC. Recuerda que Intel hace 3 años estaba en el peor momento de su historia con una disyuntiva existencial.

• 👉 El verdadero ganador no es Intel sino la idea de un proveedor occidental de chips avanzados, algo que el gobierno de EE.UU. lleva años intentando que cristalice por todos los medios.

🚀 Cursor. La compañía, que en principio será adquirida por SpaceX después de que salga a bolsa, ha superado los 4.000M$ de ingresos anualizados en la última semana, frente a 3.000M$ en abril y 2.000M$ en febrero.

• 👉 Cursor ayuda a los programadores a desarrollar código. La pregunta es ¿Cuál es la relación entre cohetes y Cursor? Te adelanto que es el último caso de MultiVersial Academy de esta temporada.

🎵 Spotify. Tantea a promotores de conciertos para licenciar la retransmisión en directo de festivales, en su empeño por sumar vídeo y convertirse en la tienda única del aficionado a la música.

• 👉 He ido a muchos festivales de música en mi vida y nunca, aún pudiendo, he visto uno por streaming.

🏛️ Política y negocio digital

🪖 EE. UU. vs China. El Departamento de Defensa incluye a algunas de las mayores empresas chinas, entre ellas Alibaba, BYD (¡los coches!) y Baidu, en su lista de entidades que apoyan al ejército chino.

• 👉 La etiqueta no prohíbe operar de inmediato, pero lanza la señal a inversores y socios y prepara el terreno para futuras restricciones.

📡 OTAN y Huawei. EE. UU. presiona a sus aliados para que orienten el gasto en defensa a sustituir componentes de Huawei en sus redes e infraestructuras críticas. 👉 Tira del hilo sobre Huawei aquí.

🎓 Creator Fund. El fondo británico cierra una ronda de 56M$ para invertir en fundadores europeos con doctorado, captándolos en la universidad antes de que los absorban los gigantes digitales o los laboratorios de IA.

• 👉 Otra pieza del puzle de la soberanía digital europea. Ten en cuenta que Londres se está convirtiendo en un centro mundial de IA y eso como consecuencia negativa absorbe todo el talento que sale de las universidades.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 📱 El iPhone y la natalidad. Un estudio estima que la difusión del iPhone explica entre el 33% y el 52% de la caída de la natalidad en EE.UU. entre 2007 y 2011, con el efecto más marcado en mujeres de 15 a 24 años. 👉 Te dejo a ti el análisis de la segunda derivada. 👉 Puede que exista correlación, pero me genera muchas dudas que se traduzca en causalidad: mejora de la educación sexual entre los jóvenes, crisis financiera, dificultad de acceso a la vivienda, precarización del trabajo… ¿y lo que causa la bajada de la natalidad entre 2007 y 2011 en mujeres de 15 a 24 es el iPhone?

2. 🪟 Microsoft. En su entrevista tras la presentación en su conferencia Build, Nadella reposiciona el relato de la compañía: de “tenemos a OpenAI” a “tenemos competencias propias”. Y una oportunidad para entender más en detalle su Projecto Solara: una plataforma de dispositivos-agente construida sobre Android y no sobre Windows.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Algún equipo ha apostado contra sí mismo en LaLiga. Quiere ser un seguro “out of the box”, pero podría ser ilegal

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van las claves de hoy: León XIV se despide de Madrid tras tres jornadas históricas y pone rumbo a Barcelona; el juicio de David Sánchez queda visto para sentencia; JD Vance afirma que EE.UU. seguirá negociando con Irán aunque Israel no esté de acuerdo.

5. Producto Molón ⭐ :

¿Te has dado cuenta de que el diseño de las botellas choca con el diseño de las puertas de las neveras donde tienes que colocarlas?

Te traigo una solución incluso si quieres utilizar la segunda línea de botellas, la “mediana”.

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Último caso de la temporada: La salida a bolsa de SpaceX. No se puede terminar la temporada con un caso en el que puedas aprender más.

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A esas personas super fans de Apple.

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La IA no te sustituye pero te cambia de casilla.

⏮️ En la entrega anterior dibujamos un mapa con dos ejes:

• te diferencias en precio o en costes y…

• …tu sector mejora rápido en productividad o se mantiene plano.

Esto genera cuatro casillas. Y un giro: la mitad de arriba, la de productividad rápida, es una cinta de correr donde tu ventaja se disuelve; la mitad de abajo, la de productividad plana, es una ventaja competitiva.

💪🏻 La buena noticia para quien vivía en la fortaleza era que esa línea horizontal no se movía. Cortar el pelo seguía siendo cortar el pelo. Operar seguía necesitando un cirujano. La productividad plana era una herencia estable.

🫢 Hasta ahora.

⚡️ La inteligencia artificial es, antes que ninguna otra cosa, un shock de productividad. Y lo que hace con el mapa es arrastrar sectores enteros de la mitad de abajo hacia arriba.

• 👉 No te mata hoy pero vas a ir muriendo poco a poco. Recuerda del primer artículo donde muchos negocios tenían la ventaja competitiva exactamente en llevar equipos en una industria que no había cambiado en décadas.

🦾 La IA no trata a todos los trabajos por igual. ¿Cuál es línea que separa a los protegidos de los expuestos? No es trabajo manual contra tareas intelectuales.

• 👉 El peluquero, el fisioterapeuta, el mecánico que se mete debajo del coche, el camarero, el cirujano, el cuidador de mayores, el concierto en directo. Todo lo que exige un cuerpo en un sitio a una hora sigue siendo una ventaja competitiva.

• 👉 Las tareas que parecían un oficio pero eran “información disfrazada” caen. El abogado junior que revisa contratos o el radiólogo que analiza imágenes. Si tu trabajo se estaba pudiendo hacer por gente más barata desde India, preocúpate.

🚨 Entonces, ¿quién gana en este nuevo mapa?

1. Los oficios como carpintería, fontanería y la albañilería. No es broma.

2. La distribución, no el modelo. Si el modelo se comoditiza, como un televisor, el valor migra a quien controla la relación con el cliente, la audiencia, y los datos

3. De manera particular, a los profesionales con criterio a los que la IA va a ayudar a ir mucho más rápido.

☝🏻 Soy de los que piensan que en estos años de transición va a haber diferencias enormes de rendimiento entre personas.

🤔 Así que antes de preguntarte si la IA va a sustituir tu trabajo, piensa: ¿De qué lado de la línea horizontal está tu negocio hoy? Y lo más doloroso: ¿Es tu trabajo un oficio, o al menos necesita criterio para tomar decisiones? Pero me refiero al criterio que no se puede subcontratar en India.

Tira del hilo con los artículos anteriores de la serie (I, II, III)

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🔍 Permite ya a grandes creadores y medios en EE. UU. reclamar y personalizar perfiles dedicados en Search que agregan su contenido disperso entre plataformas.

• 👉 Siempre quiere ser la puerta de entrada, para controlar el tráfico y conocer lo que hace el usuario, y en las redes sociales siempre le ha salido mal. Todavía me acuerdo de Google Wave, Google+, la compra de Orkut

🛰️ Google Cloud califica su acuerdo con SpaceX como solución “a corto plazo”, una “capacidad puente” para absorber la demanda disparada de Gemini Enterprise.

• 👉 Te lo contaba el viernes está comprando tiempo para conseguir la mayor cuota de mercado posible.

🍎 Apple:

Desgranaré las novedades que se acaban de presentar, principalmente Siri AI + iOS 27, a partir de mañana

📲 Un estudio financiado por Apple cifra en 1.400M$ la facturación global ligada a la App Store en 2025, con las apps de IA de consumo creciendo 4 veces más que el resto.

• 👉 Recuerda que tiene que mejorar el posicionamiento de su tienda debido a los múltiples frentes regulatorios que le acusan de abuso de posición dominante.

🔥 Una reunión de la cúpula de dirección a principios de 2025 fue el momento en que Apple admitió internamente sus fracasos en IA, 👉 con Tim Cook implicándose de lleno en la hoja de ruta de Siri y en el caso de Tim eso significa urgencia real y desconfianza en los resultados.

🗂 Microsoft:

🚫 Microsoft (Nadella vs. “adicción”) Satya Nadella echó la bronca (🔐)por un documento interno que proponía “hacer adicta” a la gente a Scout, su nuevo agente de IA. 👉 Le faltó decir: “No queremos ser como esos otros gigantes digitales que monetizan la atención de las personas llevando la sociedad hacia un capítulo de Black Mirror“. Bueno igual esas son mis palabras.

☁️+ 🛍Amazon:

🇮🇳 Amazon (India). Empleados actuales y antiguos describen las dificultades de Amazon en el mercado indio, donde los rivales locales le han plantado cara como en ningún otro mercado fuera de China. 👉 No ha podido ni con su propio servicio ni comprando empresas.

📦 Amazon (repartidores). En el punto de mira, el control exhaustivo sobre repartidores, ojo, a los que insisten en no considerar empleados (datos de EE.UU. que puedes extrapolar al resto de países). 👉 Que te salga barato que te lo lleven a casa también depende de si es empleado o autónomo.

2. El resto de la industria:

💳 Revolut estudia una venta de acciones (es una venta secundaria porque no cotiza en bolsa) que la valoraría en 115.000M$, tras lograr licencia bancaria en Reino Unido y solicitar charter en EE. UU.

• 👉 ¿El objetivo? Los empleados pueden vender, chequea la valoración atrayendo a nuevos inversores sin salir a bolsa.

🤖 OpenAI planea rehacer ChatGPT en las próximas semanas para convertirlo en una superapp con herramientas de código y agentes. ¿El objetivo? Mayor margen usando otros productos que no sean la tarifa plana del chat.

• 👉 Un empleado lo definía así: el “chat ha muerto”. El rediseño llegará por fases empujando hacia Codex, agentes, imagen y apps de terceros.

• 👉 Sería la primera vez que la estrategia de Superapp tiene éxito fuera de China. No le ha funcionado a Twitter → X; Uber y Airbnb se han quedado en formatos descafeinados.

🚗 Uber va a invertir casi 500M$ en la startup de conducción autónoma Nuro, mientras Nuro intenta probar su tecnología a escala comercial.

• 👉 Recuerda que Uber dejó de desarrollar su propia conducción autónoma para poder i) invertir en diversas empresas a las que luego ii) les deja ser parte de su red.

🏛️ Política y negocio digital

🇪🇺 ASML y la soberanía europea- El CEO de ASML, Christophe Fouquet, aplaude los planes de soberanía tecnológica de la UE pero advierte de que una implicación sustancial de Bruselas en dirigir “proyectos estratégicos” le preocupa.

• 👉 Te lo traduzco: No se fía para nada que la administración sea la que dirige los proyectos (en vez de incentivar que sean empresas privadas las que lo hagan)

🇨🇦 Canadá lanza su estrategia de IA con la mira en 250.000 empleos. Promete crearlos para 2031 y crea un fondo tecnológico de 500M CA$ para invertir en startups locales de IA.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 📊 El coste oculto de la IA. Según una encuesta de KPMG, solo el 26% de las empresas tiene una visión completa de sus costes de IA; el 50% solo ve una parte y el 22% no los ve o los descubre tras la factura. Tira del hilo aquí.

2. 🚕 Waymo. Un análisis de 13,8M de trayectos de Waymo entre agosto de 2023 y diciembre de 2025 muestra que la cuota de km con pasajero a bordo subió del 36% al 56%. 👉 Cuado todos los problemas técnicos se resuelvan nos fijaremos en la ocupación de los taxis autonómos. Estarás pensando, mi coche solo está en marcha el 10% del tiempo, pero ten en cuenta que el resto del tiempo no ocupa sitio en las carreteras…

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: El GP que menos paga es el aquel al que la F1 no puede renunciar. Qué tiene Mónaco que tanto interesa a Liberty

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: el papa León XIV se reúne con víctimas de abusos sexuales y pide a los políticos combatir la polarización; el juez Pedraz ordena investigar posibles reuniones entre la trama de Santos Cerdán y la Fiscalía y cita como testigo a Cristina Narbona; Israel e Irán anuncian una suspensión de los ataques tras la presión de Estados Unidos, aunque Israel mantendrá sus operaciones contra Hezbolá en Líbano.

5. Producto Molón ⭐ :

En la playa hay dos tipos de personas: profesionales y las que no están preparadas.

Este es uno de los artículos que diferencia a los primeras de los segundas.

Aquí (y los productos del resto de días también)

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Red Bull se parece mucho a Supercell (empresa de videojuegos) en una de sus estrategias clave.

Y es algo que a mi me ha ayudado con MultiVersial los últimos 6 años para conseguir llegar hasta donde he llegado.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes reenviar esta edición de MultiVersial? De inicio a los que están entrando en el mercado laboral, hijos, sobrinos. Luego al que lleva 12 años haciendo el mismo trabajo y se siente seguro.

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Apple 2T: ni Cupertino consigue suficientes chips

Este es un extracto de MultiVersial Research de este fin de semana.

📊 Los ingresos del iPhone han crecido un 21,7% hasta rozar los 57.000M$ en el segundo trimestre de 2026. Los clientes, entusiasmados con la gama del iPhone 17, siguen renovando sus dispositivos a buen ritmo. Eso ha llevado a Apple a unas ventas trimestrales de 111.200M$, por encima de lo que esperaba Wall Street.

• 👩‍💻 Cook admitió en la presentación de resultados que también se quedaron cortos calculando la demanda del nuevo Mac Neo, lo que ha alargado los tiempos de espera de los clientes.

• 👉 Y podría haber sido aún mejor: el director financiero, Kevan Parekh, reconoció que el suministro limitado de los chips avanzados necesarios en los dispositivos de Apple lastró las cifras.

De hecho esperan que vaya mejor: Aun así, la compañía proyecta más crecimiento: prevé que los ingresos suban entre un 14% y un 17% en el trimestre actual, muy por encima del 10% que estimaban los analistas. 👉 La acción subió un 2% en la sesión posterior al cierre.

📈 Récord en márgenes. Al mismo tiempo, el margen bruto, una métrica que los inversores siguen de cerca, marcó un récord en la era del iPhone con un 49,3%.

⏳ Pero ese margen tiene fecha de caducidad. Cook avisó de que los costes de memoria serán “bastante más altos” a partir del trimestre de junio y que Apple baraja varias opciones para amortiguar el golpe al negocio.

👀 Pero la mirada de Wall Street está en otra parte. Aunque las ventas de dispositivos siempre son clave en los resultados de Apple, lo que más preocupa al mercado es qué esperar del nuevo CEO, John Ternus.

• Apple anunció el 20 de abril que Ternus sucederá a Cook, que pasará a ser presidente ejecutivo el 1 de septiembre. Tira del hilo aquí.

La incertidumbre no está en el próximo trimestre, está en el devenir de Apple en los próximos 5 años.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🤖 Google lleva su IA on-device a Mac | Publica las versiones para macOS de sus modelos abiertos en local (AI Edge), y una app de dictado por voz que corre en el propio dispositivo (AI Edge Eloquent).

• 👉 No te extrañe si esto es parte del acuerdo por el que Google pone los modelos de IA que hay detrás de Siri.

• 👉 Recuerda que en los nuevos Mac con su arquitectura de memoria unificada permiten cargar modelos mucho más grandes.

💸 Google pagará a SpaceX 920M$ al mes por chips de Nvidia | El acuerdo de servicios cloud se extiende hasta mediados de 2029, lo que supone más de 11.000M$ anuales.

• 👉 Y estarás pensando ¿por qué? Google no compra chips, compra tiempo y energía ya enchufada a la red. Ese es el cuello de botella.

📰 Más de 20 editores europeos reclaman 640M€+ a Google | La demanda llega tras la decisión de la UE que abre la puerta a que cualquier perjudicado por el abuso de Google en el mercado publicitario reclame daños.

• 👉 Recuerda que Google se comporta como juez y parte cuando vende la publi de los medios, ayuda a los anunciantes a comprarla y de paso prioriza sus herramientas por el camino.

🤳 Meta (Facebook):

📉 Estudia (🔐) una ampliación de capital para financiar su IA | El objetivo es captar decenas de miles de millones para capex de IA tras el acuerdo récord de Google por 85.000M$ en acciones.

• 👉 El precio de la acción cae más de un 5%, ya que le es más difícil explicar cómo esa inversión le va a ayudar a conseguir más ingresos de publi o mejorar sus productos y por tanto sus márgenes. Si lo comparas, Google solo tiene que decir que venderá esa capacidad de cómputo que construye en su negocio de cloud, pero Meta no tiene argumento.

⚖️ Documentos internos muestran (🔐) las estrategias de las redes sociales para que captar menores | El material de las demandas de 1.400 distritos escolares revela que Meta pagó a “embajadores adolescentes” y que Snap enviaba alertas en horario escolar.

• 👉 Apple en los 80 consiguió que en cada colegio americano hubiera un Mac asegurándose los clientes del futuro. Esto es lo mismo, pero con scroll infinito y redes sociales virales

2. El resto de la industria:

🧠 Anthropic afirma que su IA ya se mejora a sí misma | Detalla sus avances hacia la automejora recursiva, afirma que Claude escribe más del 80% del código que integra en su base.

• 👉 Pide a los grandes laboratorios que se planteen frenar o pausar el desarrollo ante posibles riesgos sistémicos.

🛡️ Coloca ingenieros dentro de la NSA (Agencia de seguridad nacional) | Ha desplegado alrededor de media docena de ingenieros en la agencia para ayudar a usar Mythos en operaciones cibernéticas ofensivas. 👉 Esto no sería extraño si no fuera por el culebrón de hace unas semanas.

🏭 TSMC avisa de que no podrá cubrir la demanda estadounidense | Su consejero delegado, C.C. Wei, lo afirma incluso contando con la nueva capacidad que abrirá allí en los próximos años.

• 👉Ahora puedes entender mejor lo que te contaba antes de Google pagando a SpaceX

🎨 Brian Chesky monta su propio laboratorio de IA | El CEO de Airbnb arranca una nueva apuesta posiblemente centrada en interacción y diseño; 👉 seguirá al frente de Airbnb y no dirigirá el laboratorio.

🧩 OpenAI renueva la memoria de ChatGPT | Estrena una arquitectura “más capaz y eficiente en cómputo” y una página de resumen que deja al usuario revisar y dirigir qué recuerda el modelo.

🇺🇸 Solo el 26% de EE.UU. apoya construir más centros de datos | Es el respaldo más bajo entre 15 grandes países, por detrás de Brasil, Japón, Reino Unido o Canadá

• y por eso ⚡ Arizona quiere subir un 45% la luz a los centros de datos para garantizar que “paguen su parte justa”.

🇫🇷 Francia consigue 110.000M€+ en inversión de IA y centros de datos | Los proyectos suman unos 10 GW de nueva capacidad de cómputo, equivalentes a unos 10 reactores nucleares. 👉 Luego tocará asegurar la generación eléctrica para alimentarlos.

🏛️ Política y negocio digital

🤔 Trump sopesa que el Estado entre en el capital de los grandes laboratorios de IA | Lo hablará pronto con sus ejecutivos y, según las fuentes, ya ha habido contactos para tomar participaciones, una idea que Altman le planteó en 2025 como germen de un “Public Wealth Fund”.

👉 Ojo a lo que dice David Sacks: “Si bien no soy fanático del socialismo ni de las confiscaciones arbitrarias de riqueza, puedo ver por qué la propuesta de Bernie Sanders (de que el gobierno tome una participación del 50% en las empresas de IA) resuena, incluso entre muchos de los republicanos”.

Quién es quién (para que lo entiendas).

• David Sacks: emprendedor, inversor, podcaster y ahora “Zar de la IA y el mundo cripto” en la administración Trump.

• Bernie Sanders: político estadounidense, líder del ala más progresista de la política de EE. UU., partidario de más intervención estatal.

🇦🇺 Meta sostiene que el impuesto australiano viola el tratado de libre comercio | El gravamen propuesto del 2,25% sobre los ingresos domésticos de las tecnológicas que no firmen acuerdos de licencia de noticias incumple el tratado entre EE.UU. y Australia. 👉 En otras palabras, está pidiendo ayuda a la administración Trump para que entre, como ha hecho en Canadá o la UE.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🧬 Altman y Amodei firman una carta para vigilar el ADN sintético | El documento público reclama mejor trazabilidad del ADN sintético que podría usarse en bioarmas desarrolladas con IA.

2. ☕️ Para los muy cafeteros El mayor experimento de fusión del mundo cuesta ya 22.000M$ | El ITER, un reactor toroidal diseñado para contener temperaturas diez veces más altas que el núcleo del Sol, es tan colosal que rivales geopolíticos históricos colaboran en él para repartir riesgos y beneficios.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. El viernes en Zona Mixta: Cuentas del Atlético de Madrid. El objetivo: independizarse de los resultados

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: el papa reúne a más de un millón de fieles en la misa celebrada en Cibeles; por la tarde, León XIV llenó el Movistar Arena de representantes de la culturla, la empresa, la universidad y el deporte, ante los que reclamó un diálogo social vertebrado por la dignidad; Pedro Sánchez se desmarca de la trama de Leire Díez: ”Nunca avalé, conocí o permití las andanzas de Leire Díez”.

5. Producto Molón ⭐ :

Una de las las lectoras me recomienda este producto para cuando YA te ha picado el mosquito.

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Me parece una idea genial → Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.

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¿Sabes aplicar la ya mítica frase de enfócate en que tu cerveza sepa mejor?

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A toda persona que le encante Apple ;)

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El trabajo de hacer crecer a las personas en la era de la IA

🫥 Hay un trabajo que casi nadie había puesto nunca en la hoja Excel.

⏮️ La semana pasada te contaba el primer trabajo del gestor (middle management): sacar proyectos. Ese trabajo lo comprime la IA.

▶️ Hoy te presento el segundo: uno que no desaparece, que importa más que cualquier otro y por el que nadie se está preocupando👇🏻

👨🏻‍💼El trabajo que casi nadie ve como trabajo: hacer crecer a la gente del equipo. No está en ningún cuadro de mando de negocio, como mucho en los del departamento de “personas” (antes, recursos humanos).

Pero la gente siempre ha aprendido en la escuela invisible: el junior entra, hace tareas pequeñas, le van dando más cuerda; el gestor roba una hora aquí, una conversación allá, una corrección al vuelo.

• Nadie había pensado nunca que eso fuera una ineficiencia. Ni el junior haciendo trabajo de poco valor. Ni el gestor invirtiendo tiempo en formar.

🤷🏻 La IA convierte las dos cosas en ineficiencias.

👶🏻 El trabajo básico del junior: lo hace la máquina más barato, más rápido y sin quejarse.

• Visto desde un Excel, el junior ya es solo coste.

🍼 El tiempo del gestor en desarrollar gente: con 30 o 50 reportes directos (porque la IA ha subido el techo de cuánta gente puede llevar) ese tiempo no existe físicamente.

• Visto desde un Excel, una hora con un junior es una hora perdida.

Las dos cosas que sostenían la escuela invisible aparecen, de golpe, como dos ineficiencias del sistema.

⚙️ ¿Y la ósmosis no resuelve esto? La ósmosis, es decir, la forma de aprender por simple exposición al entorno, por observación e imitación, funciona. Pero solo para un tipo de persona muy concreto: para la que ya llega con criterio.

• 👉 El profesional con cinco o diez años de oficio que cambia de empresa y absorbe el nuevo contexto mirando alrededor.

• Funciona porque ya sabe qué mirar. Ya tiene criterio, experiencia y patrones aprendidos.

🙈 Para el que empieza desde cero, la ósmosis no es un mecanismo de aprendizaje. No sabes qué mirar, no sabes qué imitar, no distingues lo bueno de lo regular.

🏠 Súmale a esto la proliferación del trabajo remoto: ¿de quién va a aprender el junior? ¿De su gato? 😺

⏳ El reloj corre sin que nadie lo mire. Hoy el senior con IA parece magia. El junior con IA, a ojos del que no sabe, produce algo parecido. El mercado lo lee como que el junior ya rinde (ya veremos qué pasa en esas situaciones en las que se ven las costuras del junior con IA) y deja de invertir en formarlo.

Pero el reloj corre. ¿Quién es senior dentro de diez años? Hay tres opciones y las tres son malas.

• Robarlo a la empresa de al lado, y los salarios senior se disparan.

• Promocionar rápido a quien no está listo, y la palabra senior se infla.

• O redefinir senior hacia abajo, sabiendo usar la herramienta, pero sin criterio para evaluar lo que produce.

🤌🏻 Esto ya ha pasado cuando ves empresas en las que los Directores tienen de media 3 años de experiencia: el cargo pierde significado.

☝🏻Apuesto a la tercera. Y senior dejará de querer decir lo que quería decir.

🤔 Mucho se habla de formar a los equipos con IA, pero apenas leo nada sobre cómo vas a formar sobre tu negocio a las personas que entran en tu empresa nuevas

📝 Quédate con esto. El rol del gestor se parte en dos.

• Gestor de proyectos: 30 o 50 personas, coordinación con IA. Lo que casi todo el mundo va a hacer.

• Gestor de personas: 8 o 10 personas, conversaciones reales, decisiones difíciles, criterio que se transmite. Pocos y caros.

🚨La empresa que confunda a los dos va a pagar el recibo. Tarde, pero lo va a pagar.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🔍 Ensaya permitir a los medios británicos decidir si sus webs aparecen en los resultados de IA (en Search Console), ya que el regulador le ha obligado. Ojo, que le dio nueve meses para implementarlo.

• 👉 La misma trampa de hace más de 20 años: como es el agregador que todos los usuarios utilizan, los medios se plantean que no se pueden permitir no estar dentro. Una vez allí, Google les estruja los márgenes. ¿Solución? Construir tu relación directa con el usuario y diferenciarte. Tira del hilo aquí.

🍎 Apple:

🏢 Abrirá en 2026 su primer Apple Developer Center en Europa, en Berlín, el quinto del mundo, con acceso presencial y sesiones para desarrolladores.

• 👉 Recuerda que la semana que viene es la conferencia de desarrolladores de Apple.

🗂 Microsoft:

🧠 Mustafa Suleyman afirma que Microsoft aspira a ser “uno de los cuatro grandes laboratorios del mundo”.

• 👉 Déjame contarte un detalle de las declaraciones: “El momento crucial fue renegociar nuestro contrato con OpenAI. Eso significó que se nos permitió entrenar modelos a mayor escala y buscar explícitamente superinteligencia enteramente con nuestra propiedad intelectual, con nuestros propios datos, entrenando desde cero”.

🤳 Meta (Facebook):

🤖 Estudia aplicar un escalado de precios para “Hatch”, su herramienta de agentes de IA al estilo OpenClaw, con una suscripción premium de 200$ al mes.

• 👉 Y al hilo de este Meta B2B: el otro día te contaba que había dejado caer que igual competía en el negocio de computación distribuida (nube).

💬 Lanza Meta Business Agent, un agente de IA que permite a los negocios en WhatsApp, Instagram y Messenger responder dudas, cerrar ventas y más.

• 👉 Lleva ya años con el objetivo de convertir la mensajería en canal transaccional.

2. El resto de la industria:

🚀 SpaceX. Según un filing, SpaceX busca conseguir 75.000M$ de inversores en su salida a bolsa, vendiendo 555,6M de acciones a 135$, lo que la valoraría en casi 1.770 billones$. Apunta a una de las mayores salidas a bolsa de la historia

• 👉 Recuerda que salir a bolsa significa que hay acciones de tu empresa que son compradas y vendidas con un precio público, pero en el proceso puedes vender las que existen (no captas nada de financiación porque no lo necesitas) o además de salir a bolsa creas nuevas acciones “ampliación de capital“ (para conseguir dinero para la empresa).

📈 OpenAI. ChatGPT se convierte, con diferencia, en la app que más rápido alcanza los 1.000M de usuarios activos mensuales; sus MAUs crecen un 62% interanual en lo que va de segundo trimestre

• 👉 Si te preguntas por Claude, se disparan un 640% hasta 56M.

💼 GitLab recorta 350 empleados, un 14% de su plantilla, y abandona 22 países 👉 para reposicionarse como “la plataforma de confianza para crear software en la era de la IA”.

🏛️ Política y negocio digital

🇪🇺 UE. La Comisión presenta su plan de soberanía tecnológica, centrado en la nube la inteligencia artificial y los chips | El objetivo es triplicar la capacidad de centros de datos de cinco a siete años y plantea permitir inversiones directas de la UE.

• 👉 El gran reto es atacar todas las capas de la tecnología desde 3 ángulos distintos: talento para los equipos, ecosistema de emprendedores e inversores y regulación favorable.

🎮 UE. Supercell, King y Sybo advierten (🔐) de que la Digital Fairness Act, que exigiría pop-ups con el valor real de las monedas virtuales cada vez que se usan, podría volver los juegos “injugables”.

• 👉 ¡Nosajodido! Aquí el miedo que tienen es que les obliga a mostrar el precio efectivo, y esto añade fricción psicológica en las microtransacciones, la clave del modelo de negocio de estos juegos.

• Recuerda que lo que intenta esta ley es proteger a los menores del modelo de videojuegos basado en microcompras, slotboxes, etc… Las tragaperras de los menores.

👉 Dos cosas distintas que la Digital Fairness Act mezcla, con una estoy de acuerdo, con otra no.

• La primera, obliga a informar qué pagas por cada moneda virtual cuando la compras: perfecto, es el equivalente al precio por kilo de los supermercados y debería ser obligatorio.

• La segunda, obliga a que te salte un pop-up cada vez que usas esas monedas virtuales advirtiendo del precio real de lo que estás comprando. Con esto no estoy tan de acuerdo: deberían dar opciones para transmitir esta información, no imponer un pop-up.

☝🏻Lo que yo pienso: entiendo que la DFA intenta introducir fricción para proteger al menor, pero creo que debería atacar a la raíz. Si fuera por mí, prohibiría todo modelo de negocio basado en microcompras o slot boxes en juegos para menores. Y así recuperaríamos el viejo concepto de videojuego y el FIFA volvería a ser lo que fue.

• 👉 Por cierto, fíjate cómo ha cambiado la demografía de los videojuegos. En EE.UU. 212,3M de personas de 5 a 90 años juegan cada semana, un 3% más que en 2025 y la Edad Media son 37 años.

💬 MIS CONFERENCIAS

Cada mes doy un par de charlas y los que me conocen flipan porque ninguna charla es igual que la anterior.

¿Por qué?

i) el mundo va evolucionando y es de recibo dar los ejemplos actuales para reforzar tus ideas

ii) Busco el mejor mensaje para la audiencia y el evento.

iii) Si me has visto en directo, presento mucho mejor que escribo.

Esto lo puedo hacer porque no soy un conferenciante profesional que tengo 3 charlas enlatadas y construyo una nueva cada dos años. Soy un analista que hago el trabajo cada día por lo que puedo explicar innovación, los retos de personas, a impacto en negocio adaptado a las necesidades de cada evento.

PD: Tengo fotos de las charlas en la página donde esta toda la info, pero no las pongo aquí que siempre me ha parecido un poco efecto director de orquesta flipado en la portada del CD.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🏗️ El despliegue de centros de datos en EE. UU. va con retraso: según JP Morgan, más del 60% de la capacidad prevista para 2027 ni siquiera ha empezado a construirse. 👉 No solo Europa va con retraso.

2. 🧑‍💼 Entrevista con la economista laboral Kathryn Anne Edwards sobre por qué buena parte del pánico a la perdida de empleo por IA no tiene sentido, pero a la vez advierte qué EE. UU. debería empezar a planificar escenarios de pérdida de puestos trabajo.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: El deporte de los más famosos y los peor pagados. Cuarta parada de la serie: El tenis es el peor de los dos mundos

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad.

5. Producto Molón ⭐ :

¿Te molesta sacar comida a la terraza o al aire libre y que vengan mosquitos y avispas? Tienes que tapar la comida y espantarlas con la mano, si no tienes alergia.

Te traigo una solución limpia, fácil y que no huele

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¿Sabes que también puedes tener círculos virtuosos en el negocio físico?

¿Sabes construirlos?

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Anthropic y KPMG llegan a un acuerdo de retroalimentación

Y eso inspira preguntas muy serias sobre el futuro de la consultoría.

Continuación de laboratorios de IA y los inversores, y la cláusula que dice mucho más de lo que parece.

⏮️ Te contaba hace unas semanas que los tres laboratorios de IA (OpenAI, Anthropic y Google) han abierto el canal del private equity (PE) para forzar la implantación en nuevos clientes. Hoy te voy a contar cómo les está yendo con eso, a través de un ejemplo.

📣 Qué está pasando. KPMG acaba de integrar Claude, el modelo de Anthropic, en su plataforma global de tax & legal. Ojito que no es un chatbot encima de Excel: lo integra en el núcleo de sus decisiones y operaciones para que se use siempre y en todo lugar.

↩️ A cambio: Anthropic nombra a KPMG consultor preferente para asesorar a sus fondos de private equity. El lab se declara, cito textualmente, “demasiado pequeño para acompañar de la mano” a las empresas que necesitan ese servicio.

👉 Traducción: Anthropic pone el modelo, KPMG pone el sello de calidad.

❓ Primera pregunta que te estarás haciendo: ¿se encogerá el mercado de la consultoría? Hay dos vías para que eso ocurra.

• O caen los precios, porque la IA abarata cada proyecto.

• O cae el número de proyectos, porque el cliente se los hace solo.

⚙️ El elefante en la habitación: la hora facturable está sentenciada. Cobrar por horas en la época de la IA le entrega al cliente un poder de negociación brutal: “si tu IA lo hace en minutos, ¿por qué te pago semanas?”.

• La tarifa tiene que migrar hacia resultado conseguido, no esfuerzo invertido. ¿No llevábamos haciendo eso años? (👉 outcomes vs tasks)

❓❓ Segunda pregunta: ¿Será el cliente capaz de hacer el trabajo de base, solo o con acompañamiento?

🔼 La pirámide está en riesgo. La base de juniors-machaca que facturaban horas ve acercarse el fin. Hay dos opciones que no son excluyentes:

• Los socios no necesitan juniors.

• La empresa cliente no necesita el trabajo de base y solo necesita el criterio de los expertos.

👉¿De dónde salen los expertos y los socios de la consultora en 2035? ¿Las consultoras pueden sostener su cantera sin la hora facturable?

🧠 ¿Por qué se contrata de verdad? La mayoría de los análisis asumen que contratas una consultora por razones lógicas o necesidades de negocio. Déjame ser cínico:

• A la estratégica (McKinsey, BCG, Bain) la contratas para bendecir una decisión que ya querías tomar. Es aversión a la pérdida pura. “Nadie fue despedido por contratar a McKinsey”. El informe existe para que el riesgo de equivocarte no sea solo tuyo.

• A la de operaciones (Accenture, parte de KPMG) la traes como el látigo externo: el que impone el cambio de procesos que internamente nadie se atreve a forzar.

• A las de tecnología para forzar un cambio interno que tus equipos son reacios a hacer.

🤌🏻 En todas, la función latente es la misma: transferir la responsabilidad y minimizar el riesgo. Y eso en la época de la IA NO está en riesgo.

• 👉 Recuerda que esa bendición vale precisamente porque hay una organización y unas personas que responde con su reputación (skin in the game). Un modelo de IA no se juega la firma del proyecto.

❓❓❓Queda la pregunta de los 1.500M$ (literalmente, porque es lo que vale la Join Venture de Anthropic con los inversores): En este nuevo reparto, ¿quién se queda el margen? ¿Las firmas que ponen el criterio y se juegan su marca? ¿Los laboratorios de IA que ponen el modelo? ¿O los clientes que son capaces de negociar mejor?

👉 La semana que viene te desgrano esa pregunta.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🗂 Microsoft:

💸 Microsoft / GitHub Copilot | Entra en vigor el nuevo modelo de precios y muchos usuarios les ha pillado en fuera de juego. 👉 A algunos, unas pocas horas de uso intensivo les consume buena parte del tope mensual.

🤖 Microsoft / Build 2026 | La conferencia presentó i) siete modelos de IA, ii) herramientas para desarrolladores en Windows, iii) una app de GitHub Copilot.
👉 Aquí tienes el vídeo completo.

• 📱 Microsoft / Project Solara. Presenta una plataforma basada en Android para dispositivos donde en vez de aplicaciones tienes agentes de IA.
  
  ☕️ Para los muy cafeteros:
  

• 🧠 MAI-Thinking-1. Su primer modelo avanzado de razonamiento, entrenado “desde cero con datos limpios” y sin destilar modelos de terceros. 👉 Suleyman admite que aún se encuentran al nivel de los modelos punteros de hace unos meses, pero el mensaje estratégico es claro: Microsoft quiere dejar de depender de OpenAI.

• ⚛️ Majorana 2 . Nuevo chip cuántico desarrollado con herramientas de IA para ciencia de materiales; promete máquinas cuánticas comerciales para 2029. Plazo lo bastante lejano para no comprometer a nadie y lo bastante cercano para titular. (Me flipa que la división de chips cuánticos + ia de MS se llame como el científico italiano que desapareció voluntariamente antes de que sus contribuciones sirvieran para desarrollar la bomba nuclear)

• 🦾 Scout. Agente de IA para empresas “always-on” construido sobre OpenClaw que aparece como un contacto de Microsoft Teams para automatizar tareas como agendar reuniones.

☁️+ 🛍Amazon:

🛒 Adelanta el Prime Day al 23-26 de junio | Lo saca de julio para esquivar el final del Mundial de la FIFA y el Día de la Independencia (4 de julio). 👉 Recuerda que cambia de trimestre, ahora sus resultados entran en el 2T, en vez del 3T, así que veremos como cambia la foto respecto al año pasado en los resultados trimestrales.

🤳 Meta (Facebook):

👀 Documento interno: recorta partes de su herramienta de seguimiento de empleados, lanzada en abril para entrenar sus modelos de IA, tras las quejas de la plantilla.

• 👉 A los usuarios sí, a los equipos no. Aquí hay un conflicto de coherencia tanto para el equipo directivo como para los empleados

🛡️ Amplía las funciones de seguridad de las cuentas de adolescentes para limitar contenido dañino en Instagram, Facebook y Messenger, incluido el relacionado con nutrición (desordenes alimenticios), levantamiento de pesas (vigorexia y similares) y ansiedad (salud mental).

• 👉 Lo que siempre pienso: estamos en junio 2026, y lanzan esta funcionalidad 22 años después de que se cree Facebook; si no es necesaria, no la lances, si es necesaria, entonces tocaba lanzarla hace mucho.

2. El resto de la industria:

*️⃣ Anthropic. Extenderá Project Glasswing a organizaciones de más de 15 países, dando acceso a Mythos a Five Eyes, OTAN, Samsung, SK y otros, según fuentes. 👉 A cuenta gotas…

🎟️ Uber. Limita a todos sus empleados a 1.500$ mensuales de gasto en tokens por cada herramienta de coding con IA “para fomentar de forma responsable la adopción de IA agéntica a escala”. 👉 Traducción: la experimentación es libre hasta que el contador de la facturación de la nube se pone en rojo. Te lo contaba aquí.

🏛️ Política y negocio digital

🏛️ Trump / IA. Firma una orden ejecutiva descafeinada sobre IA centrada en sus amenazas de ciberseguridad; 👉 Parece que impone menos escrutinio que la versión que descartó.

🇪🇺 UE / centros de datos. El plan de 20.000M€ de 2025 para levantar cinco centros de datos de IA por ahora hace aguas, con retrasos y problemas de financiación que alejan a posibles socios.

• 👉 Recuerda la importancia de la soberanía digital, y este es solo una de las capas que hay que construir.

• Y en la misma línea: el Parlamento Europeo planea sustituir Google por el buscador francés Qwant como herramienta por defecto en sus ordenadores, en busca de soberanía digital

📕 Hablando de mi libro:
”Las cinco mentiras de Silicon Valley”

Déjame que te cuente que hace un año publiqué un libro con Planeta y estaba firmando en Madrid en la feria del libro.

Nada más estrenarse se puso en los primeros puestos de las ventas de Amazon en sus categorías, eso no lo vi venir.

¿Qué buscaba conseguir con el libro? Desenmascarar todos los mitos de de Silicon Valley que hacen que te des de cabezazos contra una pared cuando lanzas un proyecto. Esos mitos funcionan muy bien para vender tu su producto, pero no son una guía para construir un negocio.

Igual me acabas de conocer, o llevas años leyéndome, en ambos casos, en algún punto de la vida, el libro te será útil.

• Lo puedes comprar aquí y en las librerías más molonas.

• Tienes toda la información aquí.

• Deja tu reseña aquí

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 📈 Salidas a bolsa. Las OPV de SpaceX, Anthropic y OpenAI podrían sumar hasta 4.000M$ de valor al mercado estadounidense en cuestión de meses, alimentando el temor a que disparen una nueva ola de captación de capital. La cuestión no es si saldrán a bolsa, sino qué pasa con la burbuja cuando lo hagan.

2. ⌨️ OpenAI. Nuevo informe de trabajo: Codex supera los 5M de usuarios activos semanales, más de 6 veces más que en febrero, y los knowledge workers ya son el 20% de su base.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: El techo a siete metros. Tercera parada de la serie: el límite salarial que no sirve para nada

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van las claves de hoy: el sumario del caso Leire sostiene que la estructura usó recursos del PSOE para proteger intereses que afectaban al Gobierno y al presidente; Pedro Sánchez anuncia que renuncia a presentar los presupuestos de 2026 y ya empieza a tramitar los de 2027; PP y Vox alcanzan pacto en Castilla y León con la “prioridad nacional” en las ayudas públicas; drones ucranianos atacan San Petersburgo horas antes del gran foro económico ruso; el Gobierno renuncia a presentar los Presupuestos Generales del Estado de 2026 y trabaja ya en los de 2027.

5. Producto Molón ⭐ :

Cuando estudiaba tenía un compañero de piso que le encantaba cenar Sandwiches, y digamos que no limpiaba mucho la sandwichera. Así que cómo comprenderás no cené sandwiches en ese piso… nunca.

Ahora hay opciones que son mucho más fáciles de limpiar.

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Ya no se lleva nada utilizar la teoría del océano azúl.

Ahora bien, lo que nadie te cuenta es que ir a un océano azul es más difícil ya que nadie ha comprobado que la propuesta de valor tiene sentido en esa industria para solventar las necesidades del cliente… Es decir que te la juegas a inventar algo que nadie quiere.

En este caso entiendes cómo puedes minimizar los riesgos cuando vas tras una estrategia de océano azúl.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

+ info

¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial?

www.multiversial.es

Los cuatro cuadrantes de las empresas que no mueren

⏮️ En las primeras entregas (I, II) de esta serie “El dolor de cabeza es tu ventaja competitiva”, te contaba que las empresas que no mueren están sometidas a dos ejes:

• El eje del posicionamiento/precio: diferenciarte y cobrar más ↔️ no diferenciarte pero hacerlo más barato

• El eje de la productividad del sector: sectores donde la productividad crece rápido ↔️ sectores donde la productividad lleva años estancada.

⏭️ Estos dos ejes forman cuatro cuadrantes, y hoy te los explico:

1️⃣ Cuadrante uno: te diferencias en precio y tu sector mejora rápido en productividad.

• 🍏 Aquí vive Apple. Aquí vivió Tesla en sus buenos tiempos. Es la casilla más difícil de habitar, porque surfeas una ola que tira los costes mientras tú sostienes el precio alto.

👻 El peligro es brutal y poca gente lo ve: la misma mejora de productividad que te permite hacer mejor producto está disponible para todos. Si tu ventaja es técnica, no la vas a poder sostener durante mucho tiempo. Necesitas marca, coste de cambio, efectos de red (tira del hilo con “7 Poderes”)

2️⃣ Cuadrante dos: compites en costes y tu sector mejora rápido.

😭 Es la casilla más cruel.

• Productividad rápida más producto indiferenciado igual a precio en caída libre.

📺 El televisor de 55 pulgadas que costaba 4.000 € y hoy te llevas por 400. Solo sobrevive el productor de menor coste.

🔍 Detalle de segundo orden que conviene retener: en esta casilla, el excedente (los beneficios de este proceso) se lo lleva el consumidor, no la empresa. Tú disfrutas del televisor barato mientras el fabricante apenas respira.

3️⃣ Cuadrante tres: te diferencias en precio y tu sector tiene productividad plana.

🪎 Aquí vive el lujo de verdad. Hermès, las marcas de relojes de alta gama. Y es la casilla más duradera de todas, por la razón más contraintuitiva del mapa: la ausencia de mejora de productividad es el cimiento de la ventaja competitiva.

• La lentitud del artesano no es un coste que minimizar; es, en sí misma, la propuesta de valor.

• Y ojito con el matiz: estos procesos se podrían haber automatizado y escalado hace años. No lo hacen, porque hacerlo las deslizaría hacia la casilla uno o la dos y destruiría la escasez que justifica el precio.

↕️ Su integración vertical no busca abaratar. Busca controlar y, sobre todo, frenar la productividad. Rolex abrazó al lujo cuando Seiko abarató la fabricación de relojes mucho más precisos a finales de los 60.

4️⃣ Casilla cuatro: compites en costes y tu sector tiene productividad plana.

🔧 Aquí está mi amigo el de los talleres. Y la peluquería, el bar, la clínica dental, el fontanero. Es la enfermedad de los costes en estado puro.

• Aquí va una distinción que tienes que tener clara o te la discutirán: competir en costes no es lo mismo que tener precios bajos. El peluquero compite en costes contra el peluquero de al lado (excepto una o dos peluquerías premium o barberías hipsters), gana el más eficiente del barrio, y aun así el precio absoluto del corte sube en términos reales año tras año.

• ¿Por qué? Porque tiene que pagar a su gente cerca del salario medio de la economía o se le van a otro oficio, aunque su productividad no haya mejorado nada.

🤭 La gracia de esta casilla: es la peor pagada, la más difícil de hacer escalar, la que menos puede crecer y beneficios genera, y en cambio la más protegida. No se deslocaliza, no se escala, no se automatiza. Es el negocio aburrido que no se muere.

🙀 Y ojito al punto que quizás no te has dado cuenta: no eliges tu fila. Eliges tu columna. La trayectoria de productividad de tu sector viene dada, casi no la controlas. Lo único que decides es si compites por precio o por costes.

📝 Y la mitad de arriba del mapa es una cinta de correr, mientras la mitad de abajo es una fortaleza.

• La productividad rápida, eso que celebramos como progreso, es en realidad una fuerza centrífuga que te expulsa del precio premium hacia la guerra de costes.

⏭️ En la próxima entrega, la semana que viene, te explico qué pasa cuando metes a la IA en la ecuación.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🔵 Google. Alphabet capta 80.000 millones de dólares en ampliación de capital, incluido un acuerdo de inversión de 10.000M$ con Berkshire Hathaway, para sostener su plan de gasto en IA.

• 👉 La inversión en la IA se sostiene gracias a i) sus beneficios; ii) la deuda que lleva un par de meses pidiendo en dólares, euros y yenes; iii) ampliaciones de capital.

🏬 Abrirá este verano su primera tienda física fuera de EE.UU. en el barrio de Omotesando, en Tokio. 👉 Será su undécima Google Store en el mundo.

🗂 Microsoft:

🤖 Va a presentar en su conferencia Build una “súper app” de Copilot, un nuevo modelo de razonamiento desarrollado por Microsoft AI y mejoras de Windows para desarrolladores.

• 👉 Recuerda que lucha tanto por ser la opción preferida por los usuarios como por no depender de OpenAI en los modelos de IA después de su divorcio.

🤳 Meta (Facebook):

🛡️ Meta. Unos hackers afirman haber usado el chatbot de soporte con IA de Meta para cambiar los correos asociados a cuentas de Instagram, en plena oleada de secuestros de perfiles de alto nivel; Meta ya corrigió el fallo.

• 👉 Que digo yo que igual toca replantearse cómo se usa la IA en atención al cliente en toda la industria.

2. El resto de la industria:

✳️ Anthropic. Ha presentado los documentos para salir a bolsa. Podría llegar ya este otoño, sumándose a OpenAI y SpaceX.

• 👉 Ojo que Salesforce tiene una participación en Anthropic que vale ya unos 5.000M$: empezó invirtiendo unos 50 millones en una ronda a principios de 2023 y ha seguido entrando en cada ronda posterior.

Computex 2026

⚡ Nvidia: Jensen Huang revela que Anthropic, OpenAI y SpaceX están entre los primeros grandes clientes de sus nuevas CPU Vera, 1,8 veces más rápidas en cargas de IA que los chips x86; la plataforma Vera Rubin entra “en plena producción” y enviará sus primeros sistemas en otoño.

💻 Nvidia + Microsoft. Nvidia presenta RTX Spark, una familia de chips para PCs de consumo basada en Arm (los de los móviles que gastan menos), y Microsoft estrena el Surface Laptop Ultra con ese chip.

• 👉 Huang habla de “reinventar el PC”: más de 30 portátiles y 10 sobremesa de Dell, HP, ASUS, Lenovo y MSI llegan en otoño. Ahora bien, recuerda que esta misma jugada la intentaron hace más de una década con Windows RT (Microsoft + Nvidia con procesadores ARM) y no salió bien.

🔄 Intel responde: Detalla sus GPU de centro de datos Crescent Island y refuerza el lado CPU, además de adelantar la siguiente versión (el Xeon 7 Diamond Rapids) para 2027.

• 👉 Lo importante: Nvidia se mete en CPU, e Intel se mete en GPU; cada uno ataca el terreno del otro.

🏛️ Política y negocio digital

🔐 🇪🇺 Anthropic / UE: Va a dar acceso a ENISA, la agencia de ciberseguridad europea, al Project Glasswing y pueda usar Mythos, 👉 tras el viaje de funcionarios europeos a EE.UU. la semana pasada para pedir acceso.

💬 Un mensaje de JAKALA

La IA está empezando a elegir socios. JAKALA es uno de ellos.

⏮️ El otro día te contaba que la IA se está asociando con los mejores Private Equity para impulsar su tecnología en las mejores startups.

👌🏼 Pues, país a país, también lo están haciendo lo mismo con las mejores agencias.

• 🇪🇸 ¿Adivinas cuál es la agencia elegida en España por Anthropic?

• Pues sí: JAKALA

✳️ Anthropic + JAKALA. Lo relevante no es el acuerdo. Es el enfoque.

• JAKALA lleva tiempo defendiendo que la IA no es una colección de casos de uso aislados, sino una capacidad operativa que debe integrarse en la forma de trabajar de la empresa.

• Por eso ya ha desplegado Claude entre más de 3.000 profesionales y lo utiliza para impulsar productividad, operaciones, marketing y experiencia de cliente.

💡 Una idea que encaja perfectamente con su concepto de AI Factory: pasar de experimentar con IA a incorporarla en el propio sistema operativo de la organización.

👉 JAKALA lo explica aquí: https://www.jakala.com/insights/anthropic-partners-jakala

Porque la ventaja competitiva ya no estará en tener acceso a la IA. Estará en saber qué hacer con ella.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🦄 Unicornios en horas bajas. Las startups de la era pre-ChatGPT están atravesando un autentico calvario. La mitad de los unicornios de EE.UU. no levanta ronda desde hace tres años y más de 220 son ya “unicornios caídos”.

2. 🇯🇵 SoftBank. Se convierte en la mayor empresa de Japón por valor de mercado tras marcar máximos históricos, superando a Toyota, que llevaba más de 20 años siendo la mayor del país.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

1. Ayer en Zona Mixta: Por qué la liga que presume de repartir más dinero entre sus jugadores afronta más huelgas. Los problemas de los pactos salariales en las ligas cerradas

2. En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy: Junts desafía a Feijóo a acudir a Waterloo a discutir la moción de censura; las principales asociaciones de jueces y fiscales denuncian presiones del PSOE sobre la Justicia en plena crisis institucional; Rusia lanza uno de sus mayores ataques contra Ucrania con centenares de drones y misiles mientras mantiene sus exigencias para poner fin a la guerra; el Gobierno aprueba el Estatuto Marco de Sanidad pese al rechazo de los médicos, que mantienen convocadas nuevas protestas.

5. Producto Molón ⭐ :

Lo de los precios de las teles ya es de risa. Te lo explicaba en el artículo de hoy.

Hoy te traigo dos versiones la de 32 pulgadas y la de 43 pulgadas. Piensa en que precio crees que tiene, te estoy avisando que vienen baratas y aún así yo creo que te vas a pasar.

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Hoy presentamos la resolución del caso de esta quincena de Red Bull.

Se aprende mucho más de quien hace las cosas diferentes.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

+ info

¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A aquella persona que está en una casilla pero se piensa que está en otra.

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